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Classificação dos Fundos de Investimento

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Os fundos de investimento podem ser classificados de acordo com o período em que é permitido realizar a aplicação e o resgate de recursos, de acordo com o tipo de gestão e de acordo com o tipo de ativo-objeto previsto em seu regulamento.
Considerando o período no qual é permitido ao investidor realizar a aplicação e o resgate de recursos, os fundos de investimento podem ser organizados sob a forma de condomínios abertos ou fechados. No regulamento de cada fundo de investimento também está estipulado as regras de sua gestão, que determinarão as suas estratégias de investimento e a política de alocação de recursos. Há basicamente dois tipos de estratégia de gestão em um fundo de investimento: gestão passiva e gestão ativa. Por fim, a Comissão de Valores Imobiliários, através da instrução CVM 409/04, classifica os fundos de investimento de acordo com o tipo de ativo-objeto predominante no objetivo de investimento de cada fundo.
Tipos de Fundos de Investimento
Curto PrazoReferenciadoCambial
AçõesMultimercadoRenda Fixa
Dívida ExternaParticipações (FIP)Direitos Creditórios (FIDC)
Imobiliário (FII)Índice (ETF)

Fundo Aberto x Fundo Fechado

Os fundos de investimento abertos permitem a entrada de novos investidores ou o aumento da participação dos antigos por meio de novos investimentos, assim como é permitida a saída de cotistas, por meio de resgate de cotas, ou seja, mediante a venda de ativos do fundo para a entrega do valor correspondente ao cotista que efetuou o resgate, total ou parcial, de suas cotas.

Os fundos de investimento fechados não permitem a entrada e a saída de investidores. Após um período inicial de captação de recursos pelo fundo de investimento, não são mais admitidos novos cotistas nem novos investimentos pelos antigos cotistas. Além disso, também não é admitido o resgate de cotas por decisão do cotista, que precisa vender as suas cotas para terceiros para receber o seu dinheiro antes do encerramento do fundo.

Muitos fundos de investimento fechados são listados em mercados da BM&FBOVESPA. Assim, quando o investir decide comprar ou vender cotas de um fundo fechado, pode enviar suas ordens através de alguma corretora da mesma forma com que negocia ações e outros valores mobiliários.

Gestão Passiva x Gestão Ativa

O gestor de um fundo de investimento que possui uma estratégia de investimento passiva investe em ativos buscando reproduzir a variação de determinado índice de referência (benchmark). Assim, o gestor procura sempre reproduzir o retorno e o risco de algum índice de mercado.

Em se tratando de mercado de ações, a gestão passiva é aquela em que o gestor procura replicar a composição e o desempenho da carteira de ações de um índice de mercado, como o Ibovespa ou o IBrX-50. O gestor do fundo pode comprar todas as ações do índice em seus mesmos percentuais ou optar por comprar apenas parte das ações, desde que o desempenho desse grupo de ações acompanhe o desempenho do índice como um todo.

A estratégia de gestão ativa de um fundo de investimento tem como objetivo superar a rentabilidade de determinado índice de referência, ou seja, o gestor procura no mercado as melhores alternativas de investimento com uma relação risco x retorno superiores àquelas proporcionadas pelo seu indicador de desempenho.

Fundos Multimercados normalmente possuem gestão ativa, pois combinam investimentos em ativos de diversos mercados sem a preocupação com o desempenho de um índice de referência específico. Dessa forma, podem assumir mais riscos visando rentabilidades maiores.

Escolher um Fundo de Investimento com gestão ativa significa que o investidor acredita que a habilidade e experiência do gestor agregarão valor à carteira e que o potencial de retorno de seu investimento será superior.

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