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O que é uma opção do tipo americana?

Índice
HOME EDUCACIONAL
Definição de Opções
Preço de Exercício (Strike)
Data de Vencimento
Ativo Objeto
Titular
Lançador
Prêmio
Classificação das Opções
Opção de Compra
Opção de Venda
Opção Americana
Opção Europeia
Opção ATM
Opção ITM
Opção OTM
Precificação das Opções
Valor Intrínseco
Valor Extrínseco
Codificação das Opções
Código Bovespa
Código BM&F
Vantagem das Opções
Proteção (Hedge)
Alavancagem
Risco das Opções
Compra
Venda
Venda Descoberta
Custo das Opções
Taxa de Corretagem
Emolumentos
Taxa de Liquidação
Taxa de Registro
Tributação das Opções
Negociação de Opções
Exercício Opção de Compra
Exercício Opção de Venda
História das Opções
O surgimento das opções
O primeiro especulador
Tulipamania
O mercado moderno
HOME COTAÇÃO
Opções de Compra (Call)
Petrobras
Vale
Bovespa BM&F
OGX Petróleo
Itaú Unibanco
Opções de Venda (Put)
Petrobras
Vale
Bovespa BM&F
OGX Petróleo
Itaú Unibanco
Uma opção do tipo americana permite ao seu titular (comprador) exercer o seu direito de compra (opção de compra) ou de venda (opção de venda) do ativo-objeto durante todo o período compreendido entre a data de emissão e a data de vencimento do contrato.
No dia de vencimento das opções, entretanto, o investidor titular do contrato deve respeitar os horários de exercício fixados pela bolsa de valores. De uma forma geral, os contratos de opção de compra negociados na BM&F Bovespa são do tipo americano, enquanto que os contratos de opção de venda são do tipo europeu. Assim, o titular de uma opção de compra na BM&F Bovespa pode exercer o seu direito de comprar o ativo objeto a qualquer momento até o dia de vencimento do contrato inclusive. O objetivo do titular de uma opção de compra que exerce o seu direito é comprar o ativo objeto a um preço inferior ao valor da cotação deste ativo no mercado (preço de strike < preço spot). Podendo ser exercida em um número maior de pregões, aumentando as chances de que o preço spot do ativo objeto supere o preço de exercício (strike), a opção de compra do tipo americana alinha-se melhor ao objetivo de seu titular.

Atual Exercício

Série Vencimento Dias úteis
E 19/05/2014 26

Próximo Exercício

Série Vencimento Dias úteis
F 16/06/2014 54
Exemplo

Ao analisar o gráfico de cotações das ações preferenciais da Petrobras (PETR4), você identifica uma boa possibilidade do preço dessa ação valorizar-se a curto ou médio prazo. No dia da execução da análise gráfica (18 de Janeiro de 2011 – terça-feira), a PETR4 fechou cotada em R$ 22,50 no mercado à vista da Bovespa. Diante destes dados, você decide comprar 200 opções de compra PETRB22 a R$ 1,50 cada.

O que você comprou exatamente? Você investiu R$ 300,00* para ter o direito de comprar 200 ações preferenciais de Petrobras a R$ 22,00 cada (investimento de R$ 4.400,00*) até o dia do vencimento desta série de opção (21 de Fevereiro de 20111 - terceira segunda-feira do mês de fevereiro).

Existem duas possibilidades de você lucrar com a sua PETRB22: vender as 200 opções que você adquiriu por um valor maior que R$ 1,50*; ou exercer o seu direito de compra das 200 ações PETR4 quando esta estiver cotada a um valor superior a R$ 23,50* (R$ 4.400,00 + R$ 300,00 = R$ 4.700,00 ÷ 200 = R$ 23,50).

Na BM&F Bovespa, as opções de compra são do tipo americana. Isso significa que você possui 23 pregões entre a data de compra da opção e a sua data de vencimento para que as cotações da PETRB22 ou da PETR4 atinjam valores superiores às cotações mínimas necessárias para que você lucre com esta operação.

Caso a opção de compra fosse do tipo europeia, a sua única oportunidade de lucrar com o exercício da opção de compra seria se a PETR4 estivesse cotada no dia 21 de Fevereiro em um valor superior a R$ 23,50*.

* Estes valores não levam em consideração os custos de aquisição: taxa de corretagem, taxa de liquidação, taxa de registro e ISS.

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