Relatório sobre os resultados operacionais e financeiros da Embraer (EMBR3) no 2° trimestre de 2015

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Em 30 de Julho de 2015, a Embraer divulgou relatório sobre seus resultados operacionais e financeiros durante o segundo trimestre de 2015. As informações financeiras e operacionais contidas nesse relatório, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas em bases consolidadas, em reais brasileiros, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, incluindo a Legislação Societária e a convergência às normas internacionais do IFRS. As comparações realizadas neste comunicado levam em consideração o segundo trimestre de 2014, exceto quando especificado em contrário.

Embraer (EMBR3) atua na fabricação de  aeronaves comerciais e no fornecimento de aeronaves de defesa para a Força Aérea Brasileira (FAB). A empresa já vendeu aeronaves para as forças armadas da Europa, Ásia e América Latina. Além dos negócios associados a defesa e segurança, a Embraer também possui uma linha de jatos executivos nas categorias entry-level, light, ultra large e medium-light: a família Phenom 100/300, o Lineage 1000 e a família Legacy 450/500, respectivamente.

 

 

Conjuntura Econômica da Embraer no 2° Trimestre de 2015

No 2º trimestre de 2015, a Embraer (EMBR3) entregou 27 aeronaves comerciais e 33 executivas (26 jatos leves e sete grandes). No acumulado do primeiro semestre de 2015 primeiro semestre de 2015, foram entregues 47 aeronaves comerciais e 45 executivas (36 jatos leves e nove grandes).

Durante o segundo trimestre de 2015, a Companhia anunciou 102 pedidos firmes para a atual e para a segunda geração dos jatos comerciais E-Jets, atingindo um total de 124 pedidos firmes este ano.

A carteira de pedidos firmes (backlog) terminou o trimestre em US$ 22,9 bilhões, seu maior nível histórico, ante US$ 20,4 bilhões no primeiro trimestre de 2015 e US$ 20,9 bilhões no final de 2014.

Como resultado das entregas de aeronaves, bem como da receita do negócio de Defesa & Segurança, a Receita líquida atingiu R$ 4.661,4 milhões no segundo trimestre de 2015.

As margens EBIT e EBITDA atingiram 6,8% e 11,8%, respectivamente no segundo trimestre de 2015.

O Lucro líquido atribuído aos acionistas da Embraer foi de R$ 399,6 milhões e o Lucro por ação foi de R$ 0,5482 no segundo trimestre de 2015.

A Embraer teve uma geração livre de caixa de R$ 205,0 milhões durante o segundo trimestre de 2015.

Durante o segundo trimestre de 2015, a Companhia emitiu US$ 1,0 bilhão em títulos de dívida com uma taxa de juros (cupom) de 5,050% com vencimento em 2025, dando origem à receita de US$ 996,8 milhões, que será usada para o pagamento de dívidas e para fins corporativos em geral.

A Embraer reitera suas estimativas anuais de Lucro operacional (EBIT) e EBITDA de US$ 490 a US$ 560 milhões e US$ 730 a US$ 850 milhões, respectivamente. Entretanto, a fim de refletir os efeitos da recente desvalorização do Real frente ao Dólar norte-americano, a Companhia revisou sua estimativa de Receita líquida consolidada para 2015, que deverá ficar entre US$ 5,8 a US$ 6,3 bilhões (anteriormente em US$ 6,1 a US$ 6,6 bilhões).

A Margem operacional (EBIT) do ano deverá atingir 8,5% a 9,0% (anteriormente em 8,0% a 8,5%) e a Margem EBITDA deve variar de 12,6% a 13,6% (anteriormente em 12,0% a 13,0%). As demais estimativas financeiras e de entregas permanecem inalteradas.

 

 

A Receita Líquida e a Margem Bruta da Embraer no 2° Trimestre de 2015

No segundo trimestre de 2015 a Embraer (EMBR3) entregou 27 aeronaves comerciais e 33 executivas (26 jatos leves e sete grandes), ante 29 aeronaves comerciais e 29 executivas (22 jatos leves e sete jatos grandes) entregues no segundo trimestre de 2014. No primeiro semestre de 2015, a Companhia entregou 47 aeronaves comerciais e 45 executivas (36 jatos leves e nove grandes), comparado às 43 aeronaves comerciais e 49 executivas (39 jatos leves e 10 grandes) entregues no primeiro semestre de 2014. As receitas no segundo trimestre de 2015 totalizaram R$ 4.661,4 milhões, representando crescimento de 19% em relação ao segundo trimestre de 2014. Tal crescimento se deu principalmente devido à valorização do Dólar frente ao Real no período. No primeiro semestre de 2015, a Receita líquida totalizou R$ 7.729,7 milhões ficando 13% maior que os R$ 6.857,3 milhões do mesmo período de 2014.

A Margem bruta caiu de 21,9% no segundo trimestre de 2014 para 19,0% no segundo trimestre de 2015 devido principalmente a uma revisão da base de custos para determinados contratos no segmento de Defesa e Segurança. A Margem bruta no primeiro semestre de 2015 foi de 20,7%, relativamente em linha com o mesmo período do ano passado.

 

 

O Custo de produtos e serviços vendidos da Embraer no 2° Trimestre de 2015

Em 30 de Junho de 2015, as despesas da Embraer (EMBR3) foram de R$ 3.777,5 milhões, 23,08% superior ao custo do mesmo período no ano anterior (R$ 3.069,1 milhões).

 

 

O Resultado Operacional e a Margem Operacional da Embraer no 2° Trimestre de 2015

No segundo trimestre de 2015, o Lucro operacional e a Margem operacional da Embraer (EMBR3) foram de R$ 316,2 milhões e 6,8% respectivamente, comparados ao Lucro operacional de R$ 416,8 milhões e Margem operacional de 10,6% registrados no segundo trimestre de 2014, explicado principalmente pela queda, já mencionada, da Margem bruta no trimestre. A depreciação do Real frente ao Dólar norte-americano no período, de 38%, foi o principal fator contribuinte para o aumento das despesas administrativas e comerciais no segundo trimestre de 2015, quando comparadas ao segundo trimestre de 2014. As despesas administrativas totalizaram R$ 143,3 milhões no segundo trimestre de 2015, representando aumento em relação aos R$ 118,0 milhões relatados no segundo trimestre de 2014, porém em linha com o compromisso contínuo da Empresa com a eficiência e gestão enxuta. As despesas comerciais foram de R$ 307,9 milhões no segundo trimestre de 2015, comparadas aos R$ 256,8 milhões do segundo trimestre de 2014. As despesas com Pesquisa foram de R$ 33,0 milhões no segundo trimestre de 2015 e cresceram 29% em relação aos R$ 25,5 milhões do segundo trimestre de 2014. A rubrica Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas apresentou despesa de R$ 83,7 milhões, comparada à despesa de R$ 42,3 milhões no segundo trimestre de 2014, devido principalmente às despesas de redução do valor recuperável dos ativos (impairment) na carteira de aeronaves usadas no segundo trimestre de 2015. No primeiro semestre de 2015, o Lucro operacional e a Margem operacional foram de R$ 545,2 milhões e 7,1% respectivamente, comparados ao Lucro operacional de R$ 632,2 milhões e Margem operacional de 9,2% registrados no primeiro semestre de 2014.

 

 

O Lucro da Embraer no 2° Trimestre de 2015

O lucro bruto da Embraer (EMBR3) no segundo trimestre de 2015 foi de R$ 883,9 milhões, (2,85%) superior ao mesmo período de 2014 (R$ 859,4 milhões).

O lucro líquido no segundo trimestre de 2015 foi de R$ 405,5 milhões, (23,93%) superior ao segundo trimestre de 2014, quando apresentou um lucro líquido de R$ 327,2 milhões.

 

 

O Resultado Líquido da Embraer no 2° Trimestre de 2015

No segundo trimestre de 2015, o Lucro líquido atribuído aos Acionistas da Embraer (EMBR3) foi de R$ 399,6 milhões e o Lucro por ação foi de R$ 0,5482. A Margem líquida ficou em 8,6% no segundo trimestre de 2015, comparada à margem positiva de 8,1% alcançada no mesmo período do ano passado, em grande parte devido à combinação de R$ 154,0 milhões relativos às variações monetárias e cambiais líquidas relacionadas a certos recebíveis, comparadas aos R$ 8,1 milhões no segundo trimestre de 2014, juntamente com a diminuição da despesa de imposto de renda e contribuição social de R$ 93,5 milhões no segundo trimestre de 2014 para R$ 65,9 milhões no segundo trimestre de 2015. A queda dessa despesa no segundo trimestre de 2015 se deu principalmente em razão do efeito da valorização de 3% do Real frente ao Dólar, que gerou uma menor despesa de imposto de renda e contribuição social sobre itens não monetários.

O Lucro líquido ajustado no segundo trimestre de 2015, excluindo o imposto de renda e a contribuição social diferidos foi de R$ 380,0 milhões, o que representa uma margem líquida ajustada de 8,2% no trimestre.

 

 

O Endividamento da Embraer no 2° Trimestre de 2015

A Embraer (EMBR3) encerrou o segundo trimestre de 2015 com uma posição de Dívida líquida de R$ 1.584,5 milhões, comparada a uma Dívida líquida de R$ 1.865,4 milhões ao final do primeiro trimestre de 2015. O aumento de R$ 280,9 milhões na posição de Caixa líquido no segundo trimestre de 2015 é consequência do impacto positivo da Geração livre de caixa no trimestre. No segundo trimestre de 2015, o Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais, líquido de investimentos financeiros e ganhos (perdas) não realizados foi de R$ 733,3 milhões, levando a uma Geração livre de caixa de R$ 205,0 milhões, comparados ao Caixa líquido usado pelas atividades operacionais de R$ 551,1 milhões e ao Uso livre de caixa de R$ 983,4 milhões do primeiro trimestre de 2015. Os principais contribuintes da melhoria do fluxo de caixa livre entre o primeiro trimestre de 2015 e o segundo trimestre de 2015 foram um maior resultado operacional, uma queda nos Estoques e um aumento nos Adiantamentos de clientes. No acumulado do 1S15, o Uso livre de caixa é de R$ 778,4 milhões e está em linha com a sazonalidade do negócio. A Companhia espera que no segundo semestre de 2015 haja aumento da Geração livre de caixa e reitera sua estimativa anual de que seu Fluxo de Caixa livre seja maior que US$ 100 milhões negativos.

No segundo trimestre de 2015, o endividamento da Empresa totalizou R$ 10.950,3 milhões, comparado aos R$ 7.665,4 milhões do primeiro trimestre de 2015, principalmente devido ao acréscimo de R$ 3.066,2 milhões aos Financiamentos de longo prazo. Esse aumento se deu basicamente pela emissão de US$ 1.000,0 milhões em títulos de dívida em Dólares, com cupom anual de 5,05% e vencimento em 2025. Essa emissão estendeu o prazo médio de endividamento de 5,3 anos no primeiro trimestre de 2015 para 6,5 anos no segundo trimestre de 2015. O custo das dívidas em Dólar entre o primeiro trimestre de 2015 e o segundo trimestre de 2015 caiu de 5,56% ao ano para 5,25% ano, devido à já mencionada emissão de títulos de dívida com uma menor taxa de cupom. O custo das dívidas em Reais subiu de 6,12% para 6,24% ao ano, devido ao aumento das taxas de juros na economia brasileira. A relação do EBITDA nos últimos 12 meses versus as despesas sobre os juros no trimestre ficou em 5,20, comparada ao valor de 5,87 do primeiro trimestre de 2015. Ao final do segundo trimestre de 2015, 21% da dívida total era denominada em Reais. A estratégia de alocação de caixa da Embraer continua sendo uma das principais ferramentas para a mitigação do risco cambial. Ajustando a alocação do caixa em ativos denominados em Reais ou Dólares norteamericanos, a Companhia busca neutralizar sua exposição cambial sobre as contas do balanço. Ao final do segundo trimestre de 2015, o caixa alocado em ativos denominados em Dólar Norte-Americano era de 62%, que teve seu aumento no trimestre explicado pela emissão de títulos de dívida em Dólares, conforme já mencionado.

 

 

As Receitas por Segmento da Embraer no 2° Trimestre de 2015

No segundo trimestre de 2015, em relação ao mix de segmentos da Embraer (EMBR3), o segmento de Aviação Comercial teve participação de 58,3% no total das receitas, ante participação de 55,2% no segundo trimestre de 2014. As receitas dos segmentos de Aviação Executiva, Defesa & Segurança e Outros negócios representaram, respectivamente, 26,7%, 14,3% e 0,7% da Receita líquida total do segundo trimestre de 2015, comparadas às participações no  segundo trimestre de 2014 de 23,9%, 20,3% e 0,6%, respectivamente. Essa queda de participação do segmento de Defesa & Segurança ocorreu devido à redução de 16% de sua receita quando comparada ao mesmo período do ano anterior.

 

 

Os Ativos Totais da Embraer no 2° Trimestre de 2015

Os ativos totais da Embraer (EMBR3) no segundo trimestre de 2015 foram de R$ 35.623,8 milhões, 9,24% superior ao primeiro trimestre de 2015: R$ 32.611,2 milhões.

 

 

O Patrimônio Líquido da Embraer no 2° Trimestre de 2015

O patrimônio líquido da Embraer (EMBR3) no segundo trimestre de 2015 foi de R$ 12.115,4 milhões, 0,13% superior ao primeiro trimestre de 2015: R$ 12.099,9 milhões.

 

 

A Embraer no mercado de capitais

Negociada no Mercado Bovespa desde 23 de Maio de 2006, a EMBR3 pertence à lista de ativos do Novo Mercado da principal bolsa de valores brasileira. A listagem nesse segmento especial assegura ao investidor detentor de ações ordinárias da Embraer o direito de tag along de 100% sobre o preço pago pelas ações ordinárias do acionista controlador no caso de venda do controle acionário da empresa.

Ainda de acordo com o regulamento de listagem no segmento Novo Mercado da BM&FBOVESPA, a empresa também se compromete a manter em circulação uma parcela mínima de ações representando 25% de seu capital social (free float mínimo de 25%). Atualmente, das 740.465.044 ações ordinárias que compõem o capital social da Embraer (EMBR3), 734.705.564 estão em circulação no mercado.

Outros direitos garantidos pela Embraer (EMBR3)ao acionista EMBR3 são: o direito ao dividendo, excetuando as ações que se encontram em tesouraria; e o direito a voto restrito, no qual nenhum acionista poderá exercer votos em número superior a 5% da quantidade de ações que compõem o capital social da companhia.

Embraer S/A também possui valores mobiliários disponíveis para negociação no principal mercado de ações norte-americano, a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE). Nesse mercado, o investidor pode comprar e vender American Depositary Receipts (ADRs) da Embraer utilizando o código de negociação ERJ. Esse mesmo ADR também pode ser negociado na Bolsa de Valores do México (BMV) através dos códigos de negociação ERJN. Também pode ser negociado no mercado de ações da Deutsche Boerse (XETRA), utilizando o código A1C2PZ.

 

 

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