Curso: Entenda o mercado de opções

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Opções são títulos negociados em bolsa que dão o direito ao detentor de comprar ou vender um ativo específico em uma data e a um preço determinados previamente. É importante salientar que o detentor tem o direito, mas não a obrigação, de exercer a opção, podendo optar por deixá-la expirar sem exercício, perdendo a validade.

No mercado de opções temos o Lançador e o Tomador. O Lançador É o agente de mercado que cria a opção. O lançador recebe o prêmio no momento da venda da opção. O Tomador é o agente de mercado que cria a opção. O lançador recebe o prêmio no momento da venda da opção.

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Algumas outras definições são muito importantes neste mercado, como por exemplo:

  1. Preço de Exercício – É o preço pelo qual o lançador se compromete a comprar ou vender o ativo base.
  2. Vencimento – É a data até a qual a opção tem validade.
  3. Prêmio – É o montante pago pelo tomador na compra da opção.
  4. Ativo Base – É o ativo a ser negociado entre o tomador e o lançador em caso de exercício da opção.
  5. Valor Intrínseco – É o valor que seria auferido caso a opção fosse exercida hoje. Se negativo, considera-se que o valor intrínseco é zero, pois a opção não seria exercida se vencesse hoje e viraria pó.

Neste mercado, existem dois tipos de opções:

Call: Dá o direito ao tomador de Comprar o ativo base

Put: Dá o direito ao tomador de Vender o ativo base

Além disso, existem outras duas espécies de opções, a Opção Americana que dá ao Tomador o direito de exercer esta opção a qualquer momento e a Opção Europeia que da direito ao Tomador de exercer esta opção somente no vencimento.

Os códigos das opções na Bovespa tem uma descrição razoavelmente padronizada e podem seguir da seguinte forma:

Descrição Código
Exemplo PETRC32
Regra AAAAMNN
Ativo objeto AAAA
Mês de vencimento M
Preço de exercício NN

 

Mês de vencimento Opções de compra (Calls) Opções de venda (Puts)
Janeiro A M
Fevereiro B N
Março C O
Abril D P
Maio E Q
Junho F R
Julho G S
Agosto H T
Setembro I U
Outubro J V
Novembro K W
Dezembro L X

As opções listadas na Bovespa têm códigos construídos de acordo com a lógica representada na tabela acima. Os primeiros quatro dígitos representam o ativo base, sem especificar, entretanto, se a ação é ordinária ou preferencial. O quinto dígito representa tanto o mês de vencimento da opção quanto o tipo, se é opção de compra ou opção de venda. Na Bovespa, as opções vencem sempre na terceira segunda-feira de cada mês. Os últimos dois dígitos representam, geralmente, o preço de exercício.

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