Confira os fundos DI que perdem para a poupança no ano e em setembro

Os fundos DI, agora chamados de Renda Fixa Duração Baixa Grau de Investimento, estão sofrendo com a queda da taxa de juros, que aumenta os impactos da taxa de administração cobrada pelo banco e do imposto de renda. Quanto menor o juro, maior o efeito da taxa de administração, que incide sobre todo o valor aplicado, e não apenas sobre o rendimento. Com isso, fundos que cobram mais de 2% de taxa ao ano já perdem para a conservadora caderneta de poupança no ano até setembro. E isso apesar de, nos meses passados, o juro estar mais alto e ter dado mais vantagem para os fundos.

Em setembro apenas, com a Selic caindo para 8,25%, fundos com taxa de administração acima de 0,5% já perderam para a poupança. Eles precisariam ter um ganho bruto de 0,64% no mês para empatar com a caderneta após o imposto de renda, de 20% para nove meses. A tendência, porém, é que a vantagem da caderneta diminua com o novo cálculo mensal da caderneta. Os depósitos feitos a partir de 4 de maio de 2012 renderão menos, 70% da taxa Selic. Mas os depósitos anteriores continuarão rendendo 0,5% ao mês ou 6,17% ao ano líquidos.

Ganho no ano menor que cadernetas

No acumulado do ano, até setembro, as cadernetas acumulam 5,21% de rendimento líquido no ano. Para empatar com esse ganho, os fundos teriam de render 6,51% que, depois de descontado um imposto de 20%, equivalente ao prazo de nove meses, resultariam em um rendimento líquido igual à da poupança.

Estudo feito com a ferramenta de fundos da Economática mostra que, entre 100 fundos DI, 15 acumulam rendimento bruto de 4,18% a 6,16%, abaixo portanto da poupança, e um empata, com 6,51%. Os dados mostram que as taxas de administração são inversamente proporcionais ao rendimento para o investidor, variando de 5% ao ano a 2,5% ao ano entre os que rendem menos que a caderneta.

Dando uma vantagem maior para os fundos: se for considerado um prazo maior, em que o imposto é menor, acima de dois anos, por exemplo, prazo em que a alíquota cai para 15% (imaginando que o investidor não vai sacar, mas esperar dois anos), ainda assim os DIs teriam de obter um rendimento no ano de 6,13% brutos para empatar com a poupança.

Abaixo, os menores rendimentos dos DI no ano:

Maiores ganhos no ano

Em geral, os maiores ganhos dos fundos DI são de carteiras com menores taxas de administração e voltadas para grandes investidores de private banking ou empresas ou clientes institucionais.

Abaixo, os maiores rendimentos de fundos DI no ano:

Rendimento mensal

No caso do rendimento mensal, porém, a vantagem da cadernetas cresce pois o impacto do imposto é maior, 22,5% para prazos até seis meses. Até setembro, ainda valia o rendimento de 0,5% ao mês das cadernetas. Assim, para empatar com o ganho líquido da caderneta, os fundos DI tinham de render 0,64% brutos em setembro. Mesmo considerando o imposto mais baixo, de 15%, o rendimento no mês teria de ser de pelo menos 0,59% brutos. Considerando esses números, em um levantamento com 100 fundos DI, apenas nove atingiram 0,64% em setembro.

Abaixo, os 20 fundos DI com maior ganho em setembro.

Em outubro, ganho da caderneta está em 0,18%

Se for levado em conta que o rendimento das cadernetas agora vai cair neste mês, para 70% da Selic, hoje de 8,25%, o ganho das cadernetas neste mês deverá ficar em 0,48%. Mas o rendimento dos fundos também caiu, acompanhando a Selic menor. Na tabela, é possível ver o rendimento dos fundos DI em outubro até dia 13, ou seja, oito dias úteis. Considerando o rendimento esperado para a caderneta, de 70% da Selic de 8,25%, o ganho no mesmo período seria de  0,18% líquidos, ou 0,23% brutos pela alíquota máxima de 22,5% ou 0,21% pela alíquota mínima de 15%. Poucos fundos entre os maiores do mercado, portanto, estão acima da caderneta também neste mês.

Abaixo, os 30 maiores fundos DI por número de investidores do mercado:

Taxa de administração terá de ser de até 0,875% ao ano

Já se os juros caírem para 7% ao ano, as cadernetas passarão a render 4,9% ao ano, ou 0,4083% ao mês líquidos. Para empatar com esse rendimento, os fundos DI terão de render 0,5268% ao mês (alíquota mensal, de 22,5%) e 6,125% ao ano (alíquota de 20% até um ano) para empatar com as cadernetas.

Assim, a taxa de administração dos fundos para empatar com as cadernetas não poderá ser muito superior a 0,875%. Esse percentual é a diferença entre a Selic de 7% e o rendimento bruto de 6,125% que, depois do imposto, empatará com os 0,4083% da poupança.