O Morgan Stanley cortou a recomendação para as ações da Cosan (CZZ), negociada em Nova York, e Cosan Limited (CZLT33), de overweight – equivalente à compra – para equal weight. A indicação é equivalente à manutenção. A sugestão para a São Martinho (SMTO3) foi mantida em equal weight.

O banco de investimentos avalia que as recomendações não estão baseadas em múltiplos ou baixo potencial de valorização, mas na análise sobre os múltiplos que o mercado tende a pagar durante o ciclo, combinado com a visão pessimista para os preços do açúcar.

Segundo a equipe de análise, o foco do mercado irá em breve se movimentar do superávit de 4 milhões de toneladas de açúcar neste ano para o muito maior de 9,7 milhões projetado para o ano que vem.

“Nós concordamos que ter preços abaixo do custo marginal implica mais potencial de alta do que o contrário, mas acreditamos que é muito cedo para observar uma normalização da commodity para 2020”, aponta a análise.

Fonte: Money Times