Bancos: o que devemos esperar do 4T17?

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Em relatório enviado aos clientes, a Ágora Investimentos mostrou as suas perspectivas para os resultados dos bancos durante o último trimestre de 2017.

De acordo com os analistas da corretora, a temporada de resultados do quatro trimestre de 2017 deve ser marcada pela divulgação dos guidances para 2018, especialmente no que se refere ao crescimento do crédito.

Os bancos apontam para um crescimento nominal das suas carteiras, em linha com o PIB de 2018.

Além disso, o trimestre deve incluir também os resultados de ganhos com ALM (Asset Liability Management), compensando parcialmente a queda na taxa selic.

Em relação ao guidance de 2017, os bancos não devem entregar o crescimento do crédito e o resultado de intermediação financeira projetados, o que já era esperado.

Os grandes bancos, como ABC (ABCB4), Banrisul (BRSR6), Banco do Brasil (BBAS3) e Itaú Unibanco (ITUB4), devem entregar resultados neutros.

Para a Ágora, a ação do Banco do Brasil continua como a favorita do segmento, por conta do forte crescimento de lucro projetado (por volta de 20%) e do atual valuation apresentado pelo banco.

Confira as principais projeções da Ágora: 

ABC Brasil (ABCB4): A corretora espera que o banco registre um lucro líquido de R$ 104 milhões, de acordo com os resultados apresentados anteriormente. O banco deve reportar um crescimento de crédito de 8% no trimestre, alcançando assim os seus objetivos para o ano. Mas, de acordo com a Ágora, isso não deve ser o suficiente para compensar uma Selic menor, o que acaba pesando sobre o resultado da intermediação. A divulgação dos resultados está prevista para o dia 06 de fevereiro. 

ABC Brasil

Banco do Brasil (BBAS3): A expectativa é de que o Banco do Brasil entregue as suas metas para 2017, sendo ainda melhor em termos de fees e despesas. Com relação a formação de créditos em atraso, é esperado que o resultado seja superior ao entregue durante o 3T17, por mais que a cobertura já tenha sido alta. A Ágora acredita que resultado do BB seja 20% maior do que o apresentado no último trimestre e a previsão de lucro para o 4T17 é de R$ 2.828 bilhões (+4% no trimestre). A divulgação dos resultados está prevista para o dia 22 de fevereiro. 

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Banrisul (BRSR6): A previsão é de que o lucro do Banrisul seja estável, se aproximando dos R$ 218 milhões (-1 no trimestre), uma vez que os ganhos com ALM e as provisões mais baixas ajudam a compensar os impactos de uma selic mais baixa sobre a intermediação financeira. É esperado que Banrisul reporte provisões mais baixas ao longo do ano, melhorando o seu ROE. A divulgação dos resultados está prevista para o dia 20 de fevereiro. 

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Itaú Unibanco (ITUB4): O lucro estimado para o banco Itaú é 2% menor do que o apresentado no 3T17, encerrando o 4T17 em R$ 6,144 bilhões. Alguns dados fornecidos pelo Banco Central sugerem que o Itaú esteja começando a expandir novamente a sua carteira de crédito, mesmo após remover a carteira adquirida do Citi, o que é visto como uma notícia positiva para o banco. A divulgação dos resultados está prevista para o dia 05 de fevereiro. 

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Santander Brasil (SANB11): É esperado que os resultados de tesouraria do Banco continuem fortes durante o ano de 2018, já que a ALM deve compensar a queda na taxa Selic. No entanto, após um excelente 3T17, os resultados apresentados no quatro trimestre devem ser um pouco menores. A Ágora projeta uma margem EBT um pouco menor e um lucro líquido de R$ 3.045 milhões. A divulgação dos resultados está prevista para o dia 30 de janeiro. 

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