Otimista com shoppings, BTG tem Iguatemi como a preferida do setor

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Investing.com – O BTG Pactual reafirmou nesta quinta-feira a perspectiva positiva para os shoppings brasileiros, mantendo as ações do Iguatemi (IGTA3) como as favoritas do setor. A recomendação é de compra para todos ativos cobertos pelo banco de investimentos: BRMalls, Multiplan (MULT3), Iguatemi e Aliansce (ALSC3).

A preferência por Iguatemi se deve a uma carteira de shopping centers AAA; ao fato de se beneficiar mais de taxas de juros mais baixas; e uma avaliação atraente (18x P / FFO 2019E e real Equity-IRR de 7%). O preço-alvo é de R$ 46,00.

Em relatório enviado a clientes nesta quinta-feira, o BTG destaca que desde meados de dezembro, o otimismo sobre o Brasil aumentou, impulsionado principalmente pelo crescimento econômico e pela potencial aprovação de reformas.

Como resultado, as taxas de juros reais de longo prazo caíram cerca 50bps nos últimos 30 dias para 4,6%. Com um cenário positivo para o Brasil, os analistas do banco destacam que esse movimento deve continuar e, como as taxas de juros são o principal vetor de ações para os shoppings (considerados ações “bond esque”), esperam que os múltiplos de valuation reavaliem.

A equipe explica que também existe uma correlação muito forte entre as taxas de juro e as ações do shopping, mas desta vez o setor registrou um fraco desempenho (com os shoppings subindo apenas 9% nos últimos 30 dias), com outros setores superando significativamente os shoppings.

Para BR Malls (BRML3), o preço-alvo é de R$ 15,00, de R$ 27,00 para BR Malls e de R$ 22,00 para Aliasce.

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