Os maiores obstáculos que o mercado de petróleo pode enfrentar nos próximos meses

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Pacto de corte de saída liderado pela OPEP deve expirar em junho, com a Rússia questionando a necessidade de extensão.

Os preços do petróleo em Abril atingiram os níveis mais altos do ano, mas o mercado agora enfrenta uma série de testes importantes.

Cortes de produção pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados e as sanções dos EUA à Venezuela e ao Irã ajudaram a reduzir a oferta global de petróleo, e a violência na Líbia ameaça cortar o fluxo de petróleo ainda mais. Esses fatores contribuíram para um salto de 41% nos preços de referência do petróleo nos EUA e um aumento de 34% no índice Brent de referência global em 2019. West Texas Intermediate(WTI) se estabeleceu em US $ 64 por barril, enquanto Brent fechou em US $ 71,97.

Ainda assim, os preços do petróleo sofreram algumas quedas após as recentes previsões de crescimento econômico mais lento. Isso ocorre em um acordo para que a OPEP e outros produtores, incluindo a Rússia, reduzam a produção em um total de 1,2 milhão de barris por dia em relação aos níveis de outubro, e deve expirar em junho.

A Rússia questionou a necessidade de manter o acordo em vigor após a expiração e levantou preocupações sobre a perda de participação de mercado, já que a produção de petróleo dos EUA se mantém em níveis recordes. Enquanto isso, o movimento feito pela CVX da Chevron Corp(aquisição da Anadarko Petroleum Corp) pode fornecer um impulso à produção de xisto dos EUA.

“O acordo de US $ 33 bilhões reorientou os mercados de energia para o setor de xisto dos EUA e a Rússia só tomou conhecimento quando o ministro das Finanças recentemente mencionou preocupações sobre participação de mercado”, diz Tyler Richey, co-editor da Sevens Report Research. Ao mesmo tempo, a recuperação dos preços do petróleo pode “ajudar a produção doméstica a acelerar nos meses de verão, à medida que os projetos de exploração e produção se tornam mais atraentes financeiramente”.

Tyler adverte que “a nova produção nos Estados Unidos será online à custa de produtores internacionais que estão de acordo com os limites de produção acordados, ou seja, os grandes players da Opep e a Rússia”.

Um especialista em energia, no entanto, argumenta que o óleo de xisto não é uma ameaça tão grande quanto parece. Anas Alhajji, especialista independente em energia, alertou para um “descompasso” entre a qualidade bruta produzida a partir do xisto e as capacidades mundiais de refino. O petróleo extraído do xisto é geralmente muito mais leve do que o petróleo de fontes convencionais, diz ele.

Em um comentário de dezembro no Financial Times, Alhajji escreveu que “não é o tipo exigido pelas refinarias de petróleo do mundo”, que são equipadas para lidar com os tipos mais pesados ​​de petróleo bruto. O mercado “já atingiu uma parede de refino nos EUA”, diz ele. Uma vez que a qualidade do petróleo começa a limitar o crescimento da produção de xisto dos EUA, “acabaremos com menor oferta de petróleo e maior consumo de petróleo”, diz Alhajji.

Por enquanto, é mais provável que a mudança nos preços seja a decisão da OPEP sobre a produção na próxima reunião marcada para junho. “A Opep pode aumentar a produção no segundo semestre, enquanto estende o acordo até o final do ano”, diz Alhajji.

A cooperação da Rússia com qualquer extensão está entre as maiores incertezas. “Espero que a Rússia faça o que puder para melhor atender seus interesses e tente capturar o máximo de participação de mercado que puder”, diz Andrew Pawielski, corretor sênior de commodities da Daniels Trading.

Os comerciantes também ficarão de olho nas perspectivas de demanda por petróleo. No início deste mês, o Fundo Monetário Internacional (FMI) cortou sua previsão de crescimento global pela terceira vez em seis meses.

Do ponto de vista da demanda, “as perspectivas de crescimento global são boas”, diz Richey. “Se isso continuar, continuará a ser um vento de cauda no mercado, e os preços do petróleo poderão continuar a subir mais para as máximas do final de 2018, o que significa US $ 70 para o WTI e US $ 80 para o Brent”.

No entanto, a angústia da guerra comercial(Trade War) ou os resultados dos balanços das grandes corporações podem desencadear novas preocupações de crescimento. Se isso acontecer, Tyler Richey diz que o WTI poderia facilmente voltar aos baixos US $ 50, com o Brent registrando as perdas no início de 2019 nos US $ 60.

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