Lucro da Alupar sobe para R$ 69,4 milhões no trimestre; ações recuam mais de 1%

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A Alupar (BOV:ALUP11), holding que atua em geração e transmissão de energia elétrica, registrou lucro líquido de R$ 69,4 milhões no primeiro trimestre de 2019, em alta de 3,11% sobre o lucro líquido de R$ 67,3 milhões registrado no mesmo trimestre de 2018, conforme demonstrações financeiras consolidadas divulgadas na manhã desta quinta-feira.

De acordo com a demonstração de resultados, disponível no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a receita líquida da empresa foi de R$ 464,0 milhões no primeiro trimestre de 2019, ante R$ 388,7 milhões um ano antes, uma queda de 19,3%.

O custo de vendas da companhia avançou 68,8% no primeiro trimestre, para R$ 218,5 milhões, em comparação com R$ 129,3 milhões um ano antes.

A empresa registrou lucro operacional de R$ 231,2 milhões no primeiro trimestre de 2019, em queda de 5,9% sobre os R$ 245,9 milhões no mesmo período do ano passado.

Reação do Mercado

A Alupar opera com queda de 1,11% a R$ 22,25 na parte final da manhã desta quinta-feira na bolsa paulista.

O BTG Pactual destaca que a companhia espera investir R$ 4,58 bilhões em projetos, o que pode levar a aumentará substancialmente sua participação no segmento brasileiro de transmissão.

Dos 7 blocos ganhos nos últimos leilões de transmissão, quatro receberam licenças de instalação e três possuem licença preliminar. A antecipação de projetos, melhores valores de Capex, custos de financiamento mais baixos e maior alavancagem levarão a retornos melhores do que o esperado.

Para a equipe, a companhia é provavelmente uma das melhores operadoras do segmento de transmissão e atualmente está negociando com uma atraente TIR real de 8,2%, quase um ERP de 410 pontos base para títulos do Tesouro da BRZ com duração semelhante.

O preço-alvo (R$ 24,00) é derivado do DDM (dividend discount model) a uma taxa k real descontada de 7,5%. A recomendação é de compra.

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