Isa Cteep (TRPL4) 1T20: Lucro líquido de R$ 308 milhões e aumento na receita

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A Isa Cteep reportou lucro líquido de R$ 308,3 milhões de reais no primeiro trimestre (1T20), avanço de 33,9% em comparação com igual período do ano anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) foi de 617,4 milhões de reais, apresentando crescimento de 8,1% no comparativo com o 1t19.

De acordo com a empresa, o resultado do trimestre reflete a variação positiva do IPCA na receita, além da entrada em operação de projetos de reforços e melhorias. “(Os) principais indicadores financeiros refletem resultado robusto no trimestre”, disse a transmissora.

A empresa de transmissão de energia elétrica, com valor de mercado hoje de 13,7 bilhões, é negociada na B3 através dos papéis: (BOV:TRPL3) (BOV:TRPL4).

A receita operacional líquida da Isa Cteep atingiu R$ 734,3 milhões entre janeiro e março, valor 5,8% superior à de igual período do ano passado.

Os custos e despesas de O&M, totalizaram R$ 268,2 milhões no 1t20, apresentando retração de -2,5% na comparação com o 1t19. Apesar de um aumento efetivo do spread, a companhia observa que, com a queda da Selic, os custos nominais têm ficado “muito próximos” aos custos nominais médios de sua dívida.

As despesas operacionais reduziram 1,9% para R$ 127,7 milhões no 1T20. Segundo a Isa Cteep, o movimento reflete a queda na linha de pessoal, devido à menor quantidade de colaboradores e a ganhos de eficiência com o monitoramento remoto dos ativos (teleassistimento), e um resultado melhor de contingências, principalmente com a reversão de provisão de contingência cível no valor de R$ 1,9 milhão.

A transmissora encerrou o primeiro trimestre com uma dívida líquida de R$ 2,66 bilhões, 4,7% maior que a cifra de dezembro. A alavancagem, por sua vez, atingiu 1,2 vez.

A empresa, que se destaca por sua distribuição de proventos consideravelmente alta, vai pagar juros sobre o capital de R$ 0,2281 por ação.

+ Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T20 das empresas listadas na Bolsa de Valores.

Efeito Coronavírus

A empresa afirmou que ainda não sentiu efeito da pandemia do coronavírus e mantém, por ora, a previsão de investir cerca de R$ 1 bilhão em 2020. Também está mantida a expectativa de energizar de quatro a seis projetos até o fim do ano.

“Foco da administração na pandemia (é a) prioridade no cuidado com as pessoas e sociedade, mantendo a continuidade da prestação de serviço essencial de transmissão de energia”, disse a companhia, acrescentando que mantém operações com o mínimo de colaboradores e prestadores de serviço presencialmente.

A Isa Cteep registrou investimentos de 7 milhões de reais em reforços e melhorias no primeiro trimestre, mas admitiu que há risco de atraso na energização dos projetos em decorrência da pandemia.

Teleconferência

A transmissora continua avaliando algumas oportunidades no mercado de fusões e aquisições. “A empresa segue ativa, esse momento gera também oportunidades”, disse Alessandro Gregori, diretor financeiro e de relações com investidores da Isa Cteep.

A transmissora ISA Cteep também está em negociações avançadas para realizar uma captação de até de R$ 1,2 bilhão, aprovada pelo conselho de administração em abril, para reforçar o caixa e fazer frente aos vencimentos de 2020 e, até então, não tem percebido riscos.

“O mercado continua aberto, é uma boa perspectiva, bom sinal”, disse ele, durante teleconferência de resultados. De acordo com o executivo, a companhia está mais focados em avaliar dívidas mais curtas, com eventual opção de pré-pagamento.

A idéia é reforçar o caixa e fazer frente aos vencimentos de 2020.

O diretor afirma que a empresa não pretende revisar a estratégia de distribuição de dividendos para reforçar o caixa. “Nossa solidez de caixa continua permitindo que a estratégia seja mantida”.

Ele reiterou que, caso seja necessário, a empresa tem boas condições de acesso ao mercado, tendo em vista o baixo nível de alavancagem e o rating de crédito AAA.

Como foi o desempenho das ações

Em 2020, o papel mais líquido oscilou entre a mínima de R$ 16,80 e R$ 25 na máxima. Até o momento, a empresa desvalorizou 14,17%.
Nos últimos 5 anos, o papel atingiu a mínima de 10,90 e a máxima de R$ 8,78 com preço médio de R$ 26,58.
Desconsiderando amortizações, a empresa pagou R$ 1,74 em proventos no valor bruto dos proventos com DATA COM entre 29/04/2019 e 29/04/2020 com Dividend Yield de 8,95%.

A visão do mercado

Xp Investimentos

A XP Investimentos diz que o resultado do 1T20 veio em linha com a estimativa.

“Apesar das empresas de transmissão serem as mais seguras no setor elétrico, acreditamos que há poucas oportunidades de ganho em se investir nesse segmento no futuro, tendo em vista o desempenho destas ações 18,2% acima do Ibovespa e 7,7% acima do setor elétrico desde março de 2020.” destacou a Xp.

A XP mantém recomendação neutra com preço-alvo de R$ 23 por ação ao final de 2020.

BB Investimentos

O BB Investimentos, antes da divulgação do resultado, manteve recomendação Market Perform com preço-alvo de R$ 22,25

Quem é a Isa Cteep

Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista é uma empresa concessionária de transmissão de energia elétrica brasileira. Tem como principais controladoras a ISA, um dos maiores grupos de transmissão de energia elétrica da América Latina, e a Eletrobras, maior empresa de energia brasileira, além de 60 mil acionistas pessoas física e jurídica.

É considerada uma das principais concessionárias privadas de transmissão de energia elétrica do Brasil, responsável pela transmissão de 30% de toda a energia elétrica produzida no Brasil e 60% da energia consumida na região Sudeste e de quase 80% do consumo no estado de São Paulo.

A companhia apresenta 80% de Tag Along com Free Float de 46,83% no papel TRPL4.

Desemprenho 2019

Ao longo de 2019, a ISA CTEEP também apresentou alguns avanços em suas operações, a companhia atingiu R$ 1,8 bilhão de geração de caixa operacional, apresentando melhora de 10,1% na comparação com 2018.

O lucro líquido em 2019, atingiu R$ 1,2 bilhão. Logo, o seu índice de disponibilidade atingiu 99,9% em 2019 demonstrando melhoria em sua eficiência operacional.

Em dividendos a ISA CTEEP distribuiu R$ 995,0 milhões em 2019, representando 81% do seu lucro regulatório.

Ativos Reais que rendem de 15% a 20%. Até agora, essas chances eram restritas a investidores milionários e institucionais.

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