Federal Reserve mantém taxas de juros e compras de ativos inalteradas

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O Federal Reserve manteve o pé no chão nesta quarta-feira em termos de ajuda que está fornecendo para uma economia que as autoridades do banco central dizem ter desacelerado.

Consistente com as expectativas do mercado, o Comitê Federal de Mercado Aberto disse que estava mantendo sua taxa de empréstimo de curto prazo de referência ancorada perto de zero e mantendo um programa de compra de ativos que está vendo o Fed comprar pelo menos US$ 120 bilhões por mês.

“A economia está muito longe de nossa política monetária e metas de inflação, e é provável que leve algum tempo para que um progresso substancial seja alcançado”, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, em entrevista coletiva após a reunião. A política permanecerá “altamente acomodativa à medida que a recuperação progride”, acrescentou.

No centro do movimento para manter as políticas historicamente acomodatícias estava uma economia em que os setores mais vulneráveis ​​à pandemia são os mais atingidos.

“O ritmo de recuperação da atividade econômica e do emprego se moderou nos últimos meses, com a fraqueza concentrada nos setores mais afetados pela pandemia”, disse o comunicado do comitê após a reunião.

A declaração reiterou que a Covid-19 está “causando enormes dificuldades humanas e econômicas nos Estados Unidos e em todo o mundo”, fora isso, o comitê deixou a declaração inalterada, a não ser por acrescentar à sua posição que o crescimento dependerá da pandemia.

“A trajetória da economia dependerá significativamente do curso do vírus, incluindo o progresso nas vacinações”, disse o comunicado.

A decisão significa que a taxa dos fed funds, que serve de referência para uma variedade de instrumentos de dívida ao consumidor, permanecerá ancorada em uma faixa entre 0% e 0,25% e, mais recentemente, foi negociada a 0,08%.

O Fed levou a taxa a zero nos primeiros dias da pandemia de Covid-19 e a deixou assim desde então. Nos últimos meses, as autoridades tornaram seu compromisso com as taxas baixas ainda mais agressivas, prometendo não começar a subir mesmo que a inflação se aproxime ou ultrapasse ligeiramente a meta de 2% do banco central.

Os mercados estavam observando, entretanto, para ver se a declaração forneceria alguma pista sobre o futuro das compras de ativos ou flexibilização quantitativa. Desde o início da crise do coronavírus, o Fed expandiu suas participações em mais de US$ 3 trilhões, elevando seu balanço para quase US$ 7,5 trilhões.

Embora a inflação permaneça baixa agora, os investidores temem que o Fed possa começar a reduzir as compras inesperadamente, caso as condições mudem e causem tumulto no mercado.

“Em termos de redução gradual, é prematuro. Acabamos de criar a orientação, dissemos que queríamos ver um progresso substancial em direção aos nossos objetivos antes de modificar nossa orientação de compra de ativos”, disse Powell. “É muito cedo para falar sobre datas. Devemos nos concentrar no progresso que precisamos ver.”

Ele reiterou sua promessa também de que o mercado receberá orientações suficientes antes que qualquer redução ocorra.

“Quando nos virmos chegando a esse ponto, faremos uma comunidade clara para o público, de modo que ninguém ficará surpreso quando chegar a hora, e faremos isso bem antes de realmente imaginar que será uma redução bem gradual”, Powell disse.

As autoridades do Fed permanecem cautelosas em uma economia que teve uma recuperação em duas velocidades, com os que ganham nas faixas de renda mais alta se saindo bem e os que estão na base, especialmente os trabalhadores das indústrias de serviços, tendo um desempenho ruim. Essa disparidade formou grande parte do ímpeto por trás do regime de metas de inflação média flexível do Fed.

Sob essa abordagem, o Fed não aumentará mais as taxas em antecipação à inflação, mas tolerará níveis mais altos no interesse de uma recuperação mais inclusiva. No passado, quando a taxa de desemprego caía para níveis consistentes com o que parecia ser o pleno emprego, o Fed instituía aumentos preventivos para conter a inflação.

A economia atual está mostrando sinais conflitantes de inflação, com custos de habitação e materiais empurrando para cima e a inflação de serviços mais baixa.

Do ponto de vista macro, a economia cresceu fortemente no quarto trimestre como um todo, embora a atividade tenha desacelerado no final do ano. O Departamento de Comércio divulga o PIB do quarto trimestre na quinta-feira, com expectativa, segundo economistas consultados pela Dow Jones, de um aumento de 4,3%. Na sexta-feira, o indicador de inflação preferido do Fed, o deflator de gastos de consumo pessoal, deve mostrar um aumento anual de 1,3% no núcleo.

(Com informações da CNBC)

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