No exterior, são esperadas discussões no Congresso americano em torno do projeto de estímulo à infraestrutura, que enfrenta resistências até entre os democratas governistas por prever aumento de impostos sobre empresas.

Destaque também para dados de inflação ao consumidor (CPI), produção industrial e vendas no varejo referentes a março nos EUA. A semana contará também com dados de atividade na Zona do Euro referentes a fevereiro e índices de expectativa de abril, e com a divulgação do PIB do primeiro trimestre na China, junto a taxa de desemprego, varejo e produção industrial.

A semana será importante também pelo início da temporada de balanços, com destaque para os grandes bancos americanos. Quarta-feira tem JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs. Quinta saem Bank of America, Citigroup, Charles Schwab, L’Oreal, United Health, PepsiCo, Delta Airlines, Alcoa. Sexta-feira, Hoenywell, Morgan Stanley, BNY Mellon e GE. Enquanto no Brasil, na segunda-feira, a Petrobras fará sua assembleia para eleger o general Joaquim Silva e Luna como presidente.

No Brasil, o cenário político-econômico deverá seguir o principal ponto de atenção na semana que vem, com um potencial desfecho para as discussões sobre o Orçamento de 2021. Na seara de indicadores, teremos dados das vendas no varejo e volume de serviços de fevereiro como principais destaques.

Na agenda desta semana, a atenção dos mercados locais também estará na formação dessa CPI e seu formato, com a base do governo tentando ocupar os principais cargos e ampliando a investigação para Estados e municípios, para desviar a atenção do presidente, que sofre ainda com a queda de popularidade, como mostrou a pesquisa da Exame-Ideia. Os números da pandemia serão importantes também, para determinar se haverá espaço para novas reduções de restrições nos Estados, como ocorreu em São Paulo.

Haverá ainda julgamento de processos envolvendo o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva no Supremo que podem influenciar a disputa presidencial de 2022 e as atitudes do presidente Bolsonaro. Nos mercados, a semana terá ainda na quarta-feira os vencimentos dos mercados de opções de índice e futuro de Ibovespa, que costumam aumentar a volatilidade dos principais papéis da bolsa quando coincidem, a cada dois meses. E importantes dados de atividade que podem mexer com os juros. O BC também volta a fazer leilões de swap cambial para reduzir a pressão sobre o câmbio.

Segunda-feira (12/04/2021)

A agenda econômica da semana começa com o Resultado Fiscal do Tesouro de março na segunda-feira, junto com as projeções do mercado, que podem ter alguma revisão pelo IPCA de março e a primeira prévia do IGP-M de abril ligeiramente abaixo do esperado. Tem também as Vendas no Varejo da Zona do Euro de fevereiro.

🇧🇷 IPC-Fipe (05h00)
🇪🇺 Variação das vendas no varejo mensal e anual (06h00)
🇧🇷 Relatório Boletim Focus (08h25) ⭐️
🇺🇸 Leilão primário de Treasuries (14h00) ⭐️
🇧🇷 Balança comercial semanal (15h00)
🇺🇸 Balanço orçamentário federal mensal (15h00)
🇬🇧 Vendas no varejo mensal e anual (20h01)

Terça-feira (13/04/2021)

Terça-feira saem as vendas no Varejo do IBGE de fevereiro, que devem melhorar na comparação mensal, de queda de 0,2% em janeiro para alta de 0,1% no conceito restrito.

No conceito ampliado, que inclui veículos e materiais de construção, haverá queda menor, de -2,1% para 0,60%. A tendência, porém, é de piora pelas restrições de atividade mais rígida em março. Nos EUA, destaque para a inflação ao consumidor, o CPI de março, que deve acelerar, a exemplo dos preços ao produtor que saíram hoje. A estimativa é de alta de alta de 0,5% na base mensal, ante 0,4% em fevereiro, o que pode mexer com os juros longos. Na Zona do Euro, sai a Confiança do Pequeno Empresário.

🇨🇳 Balança comercial mensal (00h01)
🇬🇧 Balança comercial mensal (03h00)
🇬🇧 Produção industrial mensal e anual (03h00)
🇬🇧 Variação do PIB mensal e anual (03h00) ⭐️
🇩🇪 Índice ZEW de percepção econômica mensal (06h00) ⭐️
🇪🇺 Índice ZEW de percepção econômica mensal (06h00)
🇧🇷 Vendas no varejo mensal e anual (09h00) ⭐️
🇺🇸 Índice de preços ao consumidos mensal e anual (09h30) ⭐️
🇺🇸 Variação de estoques de petróleo API semanal (17h30)
🇺🇸 FED- Discurso do diretor Patrick Harker (13h00)
🇺🇸 FED- Discurso do diretor Mary Daly (13h00)
🇺🇸 Leilão primário de Treasuries de 30 anos (14h00) ⭐️
🇺🇸 FED- Discurso da diretora Loretta Mester (17h00)
🇺🇸 Variação de estoques de petróleo API semanal (17h30)

Quarta-feira (14/04/2021)

Quarta-feira é o grande dia da semana, com o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Clube de Economia de Washington, às 13h00 do Brasil. Ele deverá comentar os dados de inflação recentes e reafirmar que o banco central americano ainda considera a alta dos preços temporária e inflada pelos problemas nas cadeias de produção e que a economia ainda está fraca para reduzir os incentivos. Pouco depois, às 15h00, sai o Livro Bege do Fed, com os dados de atividade das suas regionais.

Ainda na quarta-feira estão previstos a Produção Industrial da Zona do Euro de fevereiro, que deve vir fraca, como mostrou a da Alemanha hoje. Quinta-feira tem o IGP-10, que deve desacelerar para 1,24% em abril depois de bater 2,99% em março, segundo estima da LCA Consultores. Também sai o Volume de Serviços do IBGE de fevereiro, com expectativa de crescimento menor, de 0,2%, ante 0,6% em janeiro na base mensal, e queda maior na base anual, de -4,7% para -5,0%. Nos EUA tem a Produção Industrial e Vendas no Varejo de março e pedidos de seguro-desemprego.

🇪🇺 Produção industrial mensal e anual (06h00)
🇺🇸 Variação no preço de bens exportados e importados mensal (09h30)
🇺🇸 Estoques de petróleo bruto (11h30) ⭐️
🇺🇸 FED – Discurso do presidente Jerome Powell (13h00) ⭐️
🇧🇷 Fluxo cambial semanal (14h30)
🇺🇸 FED – Divulgação do Livro Bege (15h00) ⭐️

Quinta-feira (15/04/2021)

Nesta quinta à noite, atenção aos dados da China, com o PIB do primeiro trimestre e os números de março de Desemprego, Vendas no Varejo, Produção Industrial e Investimento em Ativos Fixos

🇩🇪 Índice de preços ao consumidos mensal e anual (04h00)
🇧🇷 Índice IGP-10 mensal (08h00)
🇧🇷 Pesquisa de serviço mensal e anual (09h00)
🇺🇸 Pedidos de seguro-desemprego (09h30) ⭐️
🇺🇸 Vendas no varejo mensal e anual (09h30)
🇺🇸 Índice de atividade industrial do FED Filadélfia mensal (09h00) ⭐️
🇺🇸 Índice de manufatura Empire State mensal (09h30)
🇺🇸 Produção industrial mensal e anual (10h15)
🇧🇷 Tesouro Nacional – Leilão de títulos (10h30)
🇨🇳 Variação do investimento em ativos fixos acumulado (23h00)
🇨🇳 Variação do PIB (23h00) ⭐️
🇨🇳 Produção industrial mensal e anual (23h00) ⭐️
🇨🇳 Taxa de desemprego mensal (23h00)

Sexta-feira (16/04/2021)

Hoje sai a inflação ao consumidor na Zona do Euro de março e, nos EUA, dados de alvarás e novas construções residenciais, além da Confiança do Consumidor de Michigan de abril. Sem data, estão previstas no Brasil a arrecadação federal março e o relatório mensal da dívida pública. Na China, saem dados de crédito e balança comercial de março.

🇪🇺 Índice de preços ao consumidor mensal (06h00) ⭐️
🇧🇷 IPC-S semanal (08h00)
🇺🇸 Construções de casas novas mensal (09h30)
🇺🇸 Pesquisa de condições de negócios U de Michigan (11h00)
🇺🇸 Confiança do consumidor em Michigan (11h00)
🇺🇸 Contagem de Sondas Baker Hughes (15h00)

Resumo do que passou…

⭐️ – Confira tudo que aconteceu dia a dia no melhor resumo diário dos indicadores econômicos do Brasil e do mundo 

Brasil

No Brasil, o foco continua sobre as possíveis soluções para resolver o impasse sobre o Orçamento deste ano – ele foi aprovado com despesas obrigatórias subestimadas para que fosse possível ampliar o recurso destinado a parlamentares e a obras do governo por meio da emenda do relator. Em transmissão para a XP e o canal Infomoney, o Ministro da Economia, Paulo Guedes, apontou para o veto parcial das emendas como uma potencial solução jurídica e politicamente viável.

Os congressistas, porém, afirmam que o Governo estava ciente de todas as mudanças feitas durante a tramitação e, por isso, não aceitariam qualquer veto. Há expectativa de que um parecer do Tribunal de Contas da União ajude a mostrar os limites a que o governo pode chegar sem correr risco de ter as contas rejeitadas ou cometer crime de responsabilidade.

Também na pauta fiscal, o governo Federal sinalizou o envio de projeto de lei para destravar a reedição do programa BEm (preservação do emprego formal). A proposta altera a Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) de 2021, que foi aprovada com um artigo que exige compensação (via aumento de receitas ou corte de outros gastos) para todas as despesas adicionais, mesmo àquelas relacionadas a programas de caráter temporário. Segundo o governo, o projeto de lei também destravará uma nova rodada do Pronampe, que amplia a oferta de crédito a micro e pequenas empresas.

Na seara de indicadores, dados importantes sobre o setor automotivo brasileiro foram divulgados nesta semana. Dados sobre vendas e produção de veículos indicaram piora em março, como reflexo do arrefecimento do consumo e de paralisações de produção relacionadas à piora da pandemia. As próximas divulgações mensais também devem apresentar números fracos. Por outro lado, acreditamos que a reabertura gradual da economia (apoiada por avanços na vacinação contra a Covid-19) e os níveis historicamente baixos de estoques nas montadoras e concessionárias irão reverter esta tendência na metade do ano.

Já a inflação medida pelo IPCA registrou alta de 0,93% em março, abaixo da nossa expectativa (1,11%) e do consenso de mercado (1,03%) de março — atingindo 6,1% no acumulado em doze meses, e permanecendo bem acima da meta de 3,75% do Banco Central. O resultado foi puxado principalmente por itens mais voláteis, como combustíveis, alimentos in natura e cuidados pessoais (compensando parcialmente a alta de fevereiro, conforme comentamos no mês anterior). Para frente, vemos as pressões de alta ainda em curso, por conta da depreciação cambial e de interrupções na cadeia produtiva. Portanto, ainda esperamos que a inflação atinja 4,9% este ano.

Finalmente, na seara política, o ministro Luís Roberto Barroso, do Supremo Tribunal Federal (STF), determinou que o Senado instale uma comissão parlamentar de inquérito para apurar responsabilidades sobre o enfrentamento à pandemia. O pedido para a instalação da comissão havia sido feito em fevereiro, mas o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, resistia à ideia. Uma vez instalada, a comissão deve concentrar as atenções, ampliar a pressão sobre o Palácio do Planalto e se sobrepor ao restante da agenda do Senado.

Mundo

No cenário internacional, a discussão sobre o pacote de infraestrutura de US$ 2.25 trilhões proposto pelo governo Joe Biden segue em destaque. Segundo a Casa Branca, o projeto poderia ser aprovado até junho. No entanto, há forte resistência não somente republicana à proposta, mas também entre democratas.

Parlamentares da ala mais à esquerda do partido de Biden consideram que as medidas não sejam ambiciosas o suficiente, enquanto moderados consideram os aumentos tributários que as financiariam muito agressivas ou mal direcionadas. Vale lembrar que, apesar de recente definição do Senado sobre o uso do reconciliation (manobra que permite aprovar matérias por maioria simples, ao invés dos 60 votos geralmente requeridos) favorecer o andamento da agenda da Casa Branca,  o amplo escopo do pacote de infraestrutura significa que certos pontos do projeto poderiam ficar de fora se democratas não conseguirem apoio republicano.

Já na seara de indicadores nos EUA, destaque para os Índices de Gerentes de Compras referentes a março, que vieram bastante fortes, em linha com os dados de mercado de trabalho publicados no final da semana passada. Enquanto com o PMI industrial atingiu o maior patamar desde 1983, e o indicador de serviços alcançou o maior nível desde 1997. O resultado vem depois de dados mais fracos do que o esperado em fevereiro, especialmente influenciados pela onda de frio que atingiu o país no período. A recuperação deve ganhar força nos próximos meses, com o avanço da vacinação e os primeiros efeitos do mais recente pacote de estímulos fiscais.

Finalmente, em política monetária, ata do último comitê de política monetária do FED reforçou a mensagem dovish entregue até agora. As autoridades deixaram seu programa de compra de ativos de USD 120 bilhões por mês inalterado na reunião e preveem que manterão os juros perto de zero até pelo menos 2023. As projeções de crescimento e emprego, contudo, foram revisadas para cima.

Zona do Euro

Enquanto isso, na Zona do Euro, a produção industrial de fevereiro frustrou expectativas, com queda de 1,6% na Alemanha e de 4,7% na França. As restrições relacionadas à Covid podem ter atingido as duas maiores economias da área do euro de forma mais severa do que o inicialmente estimado.

Por outro lado, a taxa de desemprego de fevereiro permaneceu estável em 8,3%. Na mesma linha, o PMI composto da região fechou março em 53.2, surpreendendo positivamente frente prévia de 52,5, enquanto os indicadores de confiança publicados essa semana também vieram positivos no mês — sugerindo que a queda de fevereiro foi provavelmente transitória.

China

Na China, a inflação do Índice de Preços ao Produtor (PPI) atingiu 4,4% (acumulado em 12 meses) em março, acima das expectativas (3,6%). A inflação de preços ao consumidor (IPC), porém, segue bem comportada, em 0,4%. Diferente de outros países, onde o PPI é um indicador antecedente do IPC, na China os dois indicadores têm pouca correlação histórica

Também foi destaque na China o posicionamento da autoridade monetária (PBoC), que pediu aos principais bancos para manter o crescimento de crédito estável até o final do ano para evitar bolhas de ativos após dois meses de expansão.

Commodities

No lado das commodities, a reunião da OPEP+ encerrada no final da semana passada trouxe um resultado inesperado: o grupo que reúne os maiores produtores de petróleo do mundo decidiu elevar a produção para os próximos 3 meses em cerca de 2 milhões de barris ao dia (mbpd), ou cerca 2% da demanda global, devido a uma maior confiança na recuperação da demanda pela commodity.

Reuniões de Primavera FMI

Foram realizadas nessa semana as reuniões de primavera do Fundo Monetário Internacional (FMI).

Em seu relatório de Perspectiva Econômica Mundial de abril, o FMI elevou a previsão de crescimento do PIB global em 2021 (de 5,5% para 6,0%) e 2022 (de 4,2% para 4,4%). Parte significativa da melhoria das estimativas para o crescimento mundial este ano foi motivada pelas perspectivas mais favoráveis para o PIB dos EUA (principalmente) e PIB da China: de 5,1% para 6,4% no caso da economia americana, e de 8,1% para 8,4% no caso da economia asiática.

Por outro lado, o Fundo reconhece que a economia mundial apresenta recuperação divergente, sobretudo devido aos diferentes ritmos de imunização contra a Covid-19. Para o Brasil, o FMI elevou sutilmente a projeção de crescimento do PIB em 2021, de 3,6% para 3,7%, e manteve a estimativa de alta de 2,6% para 2022. A organização destacou que as projeções fiscais de médio prazo para o Brasil “refletem total cumprimento” do teto de gastos federais.

(Fonte TC, Exame, XP)