O CEO da Moderna vendeu mais de US$ 400 milhões em ações da empresa durante a pandemia

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O CEO da Moderna (NASDAQ:MRNA), Stephane Bancel, vendeu US$ 408 milhões em ações da empresa desde o início da pandemia – com média de cerca de US$ 3,6 milhões por semana – à medida que as ações da empresa disparavam no desenvolvimento e lançamento de sua vacina contra a Covid-19, de acordo com a análise da CNBC dos registros de títulos da empresa.

A empresa de biotecnologia de Cambridge, Massachusetts, e seu CEO francês não eram amplamente conhecidos fora dos círculos de biotecnologia antes da pandemia. No entanto, ambos se tornaram histórias de sucesso inovadoras, pois a Moderna desenvolveu rapidamente sua vacina de duas doses contra a Covid-19 em cooperação com os Institutos Nacionais de Saúde e com o apoio dos contribuintes através da Operação Warp Speed.

As injeções da Moderna são agora a segunda vacina de Covid mais usada nos EUA depois da Pfizer, com mais de 209 milhões de doses administradas, de acordo com os Centros de Controle e Prevenção de Doenças.

A Moderna também é negociada na B3 através do ticker (BOV:M1RN34).

Courtney Yu, diretora de pesquisa da Equilar, disse que o valor das vendas da Bancel mostra o desempenho das ações da empresa no sucesso de sua vacina. A Equilar, que fornece dados sobre a remuneração dos executivos, verificou de forma independente o valor das vendas do Bancel.

As ações da Moderna subiram 614% desde que anunciou em 23 de janeiro de 2020 que recebeu financiamento da Coalition for Epidemic Preparedness Innovations para desenvolver uma vacina contra o coronavírus. A FDA concedeu autorização de emergência para a vacina da Moderna em dezembro de 2020.

A vacina de Covid da Moderna continua sendo o único produto comercialmente disponível da empresa de biotecnologia. As injeções fizeram de Bancel um bilionário com um patrimônio líquido estimado em mais de US$ 5,3 bilhões apenas em patrimônio da empresa – com base em suas participações informadas em 1º de março e no preço de fechamento de quarta-feira – e criaram um lucro inesperado para os investidores. A empresa de 12 anos, que abriu seu capital em dezembro de 2018, registrou seu primeiro lucro no ano passado – US$ 12,2 bilhões – em US$ 17,7 bilhões em vendas de vacinas contra a Covid. Está projetando um mínimo de US$ 19 bilhões em vendas de suas vacinas este ano.

Os US$ 408 milhões do Bancel sacados desde janeiro de 2020 foram feitos por meio dos chamados planos de ações 10b5-1 adotados antes da pandemia em 2018. Esses planos permitem que os executivos vendam um número pré-determinado de ações, executado por um corretor, em intervalos regulares para evitar a possibilidade de negociação com informações privilegiadas. A Securities and Exchange Commission adotou a regra 10b5-1 há mais de 20 anos para dar aos executivos uma maneira de sacar algumas de suas ações sem enfrentar alegações de insider trading e possíveis ações legais.

Os executivos da Moderna são obrigados a negociar sob os planos 10b5-1, nos quais as ações são vendidas durante uma janela de negociação aberta sob a política de informações privilegiadas da empresa, de acordo com o relatório de proxy de 2022 da Moderna.

“É uma espécie de porto seguro contra processos judiciais”, disse David Larcker, professor de contabilidade da Stanford Graduate School of Business, que pesquisou os planos 10b5-1.

Ao todo, Bancel vendeu mais de 2,8 milhões de ações desde o final de janeiro de 2020 sob os planos de negociação adotados antes da pandemia. Do IPO da Moderna até o anúncio do financiamento do CEPI para a vacina, ele vendeu aproximadamente US$ 3,2 milhões em ações.

A SEC tem poucas regras que regem os planos 10b5-1, além da exigência de que eles não podem ser adotados ou alterados enquanto estiverem de posse de informações relevantes não públicas. Como há tão poucas regras, os planos são flexíveis e variam entre as empresas.

“Atualmente, as regras da SEC são bastante frouxas em relação aos planos”, disse Daniel Taylor, professor de contabilidade da Wharton School. Taylor disse que embora algumas empresas, como a Moderna, exijam que os executivos negociem sob os planos 10b5-1 como forma de “boa higiene corporativa”, outras empresas deixam a critério do executivo adotar tal plano.

Embora os planos 10b5-1 devam impedir o uso de informações privilegiadas, eles são controversos devido à falta de transparência. As empresas cujos executivos negociam sob os planos 10b5-1 não são obrigadas a divulgar à SEC o conteúdo de tais planos.

A Moderna se recusou a comentar se divulgaria publicamente os detalhes dos planos 10b5-1 do Bancel, embora seus registros de venda de ações forneçam as datas em que seus planos de negociação foram adotados, todos em dezembro de 2018, com alterações feitas em setembro de 2019 e maio de 2020. Moderna disse o programa de negociação 10b5-1 do Bancel foi alterado pela última vez em maio de 2021 para aumentar suas doações de caridade. O Bancel doou centenas de milhares de ações para caridade.

“Não há divulgação obrigatória para planos 10b5-1 de qualquer tipo”, disse Taylor.

Bancel normalmente vende 19.000 ações por semana em seus planos 10b5-1, com uma média de cerca de US$ 3,6 milhões a cada sete dias, de acordo com a análise da CNBC dos registros de valores mobiliários da empresa. As ações são geralmente vendidas em duas tranches, 9.000 de propriedade direta de Bancel e 10.000 de propriedade indireta por meio de uma sociedade de responsabilidade limitada chamada OCHA. Bancel vendeu cerca de 861.000 ações que possui diretamente por um valor total de aproximadamente US$ 153 milhões desde o final de janeiro de 2020.

Bancel é o acionista majoritário e único membro-gerente do OCHA, de acordo com os registros da SEC. Ele vendeu cerca de 972.000 ações da Moderna de propriedade indireta por meio do OCHA por um valor total de aproximadamente US$ 170 milhões desde o final de janeiro de 2020. O OCHA é uma empresa de investimentos, de acordo com registros corporativos em Massachusetts, onde possui uma filial.

A OCHA está registrada em Delaware, o que não exige que as empresas divulguem a natureza de seus negócios na constituição e registro no estado. Bancel se recusou a fornecer mais detalhes sobre a empresa por meio de uma porta-voz da Moderna.

Bancel também vendeu mais de 191.000 ações que possui indiretamente por meio da Boston Biotech Ventures por um valor total de cerca de US$ 13 milhões desde janeiro de 2020. A Boston Biotech Ventures é uma empresa de responsabilidade limitada que fornece investimento anjo para start-ups na área de Boston e arquivos patentes para abrir novas empresas, de acordo com registros corporativos em Massachusetts. Bancel é o acionista majoritário e único membro-gerente da Boston Biotech Ventures, de acordo com os registros da SEC.

Bancel também tem um fundo fiduciário independente para seus filhos, que vendeu cerca de 752.000 ações da Moderna por um valor total de aproximadamente US$ 67 milhões desde o final de janeiro de 2020.

Em fevereiro de 2021, a senadora democrata Elizabeth Warren, de Massachusetts, Chris Van Hollen, de Maryland, e Sherrod Brown, de Ohio, pediram à SEC que reformasse a regra 10b5-1 para fornecer maior transparência. Em dezembro passado, a SEC propôs várias mudanças, como exigir que as empresas divulguem em seus relatórios trimestrais a adoção ou rescisão dos planos 10b5-1 e os termos dos acordos de negociação de ações. Essas mudanças ainda não foram adotadas.

“A razão pela qual as pessoas estão tão interessadas é porque há essa falta de transparência que é exigida pela SEC”, disse Taylor. “Se [Bancel] tivesse divulgado o plano em 2018, estaríamos realmente tão interessados ​​nas coisas dele? Acho que a resposta provavelmente é não”.

Com informações de CNBC

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