Os crescentes temores de recessão empurraram as ações dos EUA brevemente para um mercado de baixa na sexta-feira (20), com o declínio do S&P 500 de sua alta histórica em janeiro, atingindo 20% em um ponto. Uma reversão dramática no final do dia empurrou o benchmark ligeiramente para o campo positivo para o dia perto do fechamento do mercado.

O S&P 500 terminou em alta de 0,01%, para 3.901,36 na sexta-feira, depois de cair 2,3% no início do pregão. Nas mínimas do dia, o S&P 500 ficou 20,9% abaixo de sua alta intradiária em janeiro. O índice fechou cerca de 19% abaixo de seu recorde.

Não há designação oficial de mercado em baixa em Wall Street. Alguns contarão o declínio de sexta-feira nas mínimas intradiárias como confirmação de um mercado em baixa, enquanto alguns estrategistas podem dizer que não é oficial até fechar 20% de sua máxima. Independentemente disso, é a maior desaceleração dessa magnitude desde o rápido mercado em baixa em março de 2020, no início da pandemia.

“As ações ainda estão precificadas de forma liberal e a psicologia que as levou para cima por uma década se tornou negativa”, escreveu George Ball, presidente da empresa de investimentos Sanders Morris Harris. “O bear market médio dura um ano (338 dias, mais precisamente). Essa desaceleração durou apenas um terço disso, então provavelmente tem mais espaço negativo para correr, embora pontuado por comícios provisórios.”

O Dow Jones subiu cerca de 8 pontos, ou +0,03%, para 31.261,90, depois de cair mais de 600 pontos nas mínimas do dia.

O Nasdaq Composite caiu 0,30% e já está em território de baixa, negociando a 30% de sua máxima.

Na semana, o Dow Jones perdeu 2,9% em sua primeira sequência de 8 semanas de quedas desde 1923. O S&P 500 perdeu 3% na semana, enquanto o Nasdaq perdeu 3,8%, com ambos registrando 7 semanas de perdas.

“A queda desta semana parecia que o mercado estava começando a reconhecer que o crescimento dos lucros e a lucratividade do S&P 500 podem estar em risco, pois a inflação continuará mais alta ao longo do ano”, escreveu David Wagner, gerente de portfólio da Aptus Capital Advisors.

A queda do S&P 500 em um mercado de baixa ocorre quando os EUA têm lidado com pressões inflacionárias não vistas em décadas. Isso foi agravado por um aumento nos preços da energia – que foi exacerbado em grande parte pelo início da guerra Ucrânia-Rússia.

O salto na inflação levou o Federal Reserve a aumentar as taxas em março pela primeira vez em mais de três anos. No início deste mês, o banco central ficou ainda mais agressivo e aumentou as taxas em meio ponto percentual.

No início, as perdas de venda foram centradas em crescimento altamente valorizado e ações de tecnologia. No entanto, o rebaixamento acabou se ampliando para outras partes do mercado. Até o meio-dia de sexta-feira, a energia foi o único setor positivo do S&P 500 no ano até o momento.

Então, nesta semana, relatórios trimestrais e perspectivas ruins do Walmart e da Target levantaram preocupação com a capacidade das empresas de lidar com a inflação e a disposição dos consumidores de pagar preços mais altos – pressionando ainda mais o S&P 500.

“Em algum momento o mercado vai virar, mas não será até que esses ventos estejam mudando, a inflação esteja caindo e os consumidores estejam se sentindo bem em gastar dinheiro novamente como eles querem e estão acostumados. Estes são ciclos bastante longos”, disse Johan Grahn, chefe de estratégia de ETF da Allianz Investment Management.

O mercado de baixa de março de 2020 durou apenas 33 dias antes que o S&P 500 acabasse se recuperando para recordes novamente, com os investidores apostando em empresas de internet que prosperaram durante a pandemia.

Wall Street continuou despejando ações de semicondutores na sexta-feira devido aos temores de recessão e à medida que a Applied Materials reduzia sua orientação. A Applied Materials, fabricante de equipamentos para fabricação de chips, perdeu 3,9%. As ações da Nvidia e da Advanced Micro Devices caíram 2,5% e 3%, respectivamente.

Em outros lugares, as ações da Deere caíram 14% depois que a fabricante de equipamentos pesados ​​relatou uma perda de receita. As ações da Caterpillar caíram mais de 4%. Industriais como Deere e Caterpillar são vistos como barômetros para a economia global.

O Fed sinalizou que continuará a aumentar as taxas de juros enquanto tenta moderar o recente aumento inflacionário. No início da semana, o presidente Jerome Powell disse: “Se isso envolver ultrapassar os níveis amplamente entendidos de neutralidade, não hesitaremos em fazer isso.”

Essa postura dura em relação à política monetária alimentou esta semana a preocupação de que as ações do Fed possam levar a economia a uma recessão. Na quinta-feira, o Deutsche Bank disse que o S&P 500 pode cair para 3.000 se houver uma recessão iminente.

De acordo com Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research, “existe a possibilidade de vermos esse mercado em baixa na área superior de 20%, portanto, permaneça abaixo de um mercado em baixa de 30%.”