PIB dos EUA caiu 0,9% no segundo trimestre para segunda queda consecutiva

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A economia dos EUA contraiu pelo segundo trimestre consecutivo de abril a junho, atingindo uma regra amplamente aceita para uma recessão, informou o Bureau of Economic Analysis na quinta-feira (28).

O Produto Interno Bruto caiu 0,9% em ritmo anualizado para o período, de acordo com a estimativa antecipada. Isso segue um declínio de 1,6% no primeiro trimestre e foi pior do que a estimativa do Dow Jones para um ganho de 0,3%.

Oficialmente, o National Bureau of Economic Research declara recessões e expansões, e provavelmente não fará um julgamento sobre o período em questão por meses ou mais.

Mas uma segunda leitura negativa consecutiva do PIB atende a uma visão básica de recessão de longa data, apesar das circunstâncias incomuns do declínio e independentemente do que o NBER decidir. O PIB é a medida mais ampla da economia e engloba o nível total de bens e serviços produzidos durante o período.

“Não estamos em recessão, mas está claro que o crescimento da economia está desacelerando”, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics. “A economia está perto da velocidade de estol, avançando, mas mal.”

Os mercados reagiram pouco às notícias, com as ações ligeiramente mais baixas na abertura. Os rendimentos dos títulos do governo caíram principalmente, com as maiores quedas na extremidade de menor duração da curva.

Um relatório separado na quinta-feira mostrou que as demissões continuam elevadas. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego totalizaram 256.000 na semana encerrada em 23 de julho, uma queda de 5.000 em relação ao nível revisado para cima da semana anterior, mas superior à estimativa do Dow Jones de 249.000, segundo o Departamento do Trabalho.

Desaceleração de base ampla

O declínio veio de uma ampla gama de fatores, incluindo reduções nos estoques, investimento residencial e não residencial e gastos do governo nos níveis federal, estadual e municipal. Investimento interno privado bruto caiu 13,5% no trimestre.

Os gastos do consumidor, medidos por meio de gastos de consumo pessoal, aumentaram apenas 1% no período, à medida que a inflação acelerou. Os gastos com serviços aceleraram no período em 4,1%, mas foram compensados ​​por quedas de 5,5% em bens não duráveis ​​e de 2,6% em bens duráveis.

Os estoques, que ajudaram a impulsionar o PIB em 2021, atrapalharam o crescimento no segundo trimestre, subtraindo 2 pontos percentuais do total.

A inflação estava na raiz de muitos dos problemas da economia. O índice de preços ao consumidor subiu 8,6% no trimestre, o ritmo mais rápido desde o quarto trimestre de 1981. Isso resultou em uma queda de 0,5% na renda pessoal após impostos ajustada pela inflação, enquanto a taxa de poupança pessoal foi de 5,2%, abaixo dos 5,6%. no primeiro trimestre.

“Realmente foi para o roteiro”, disse Zandi sobre o relatório. “A única coisa encorajadora foi que os estoques tiveram um papel tão grande. Eles não terão o mesmo papel no próximo trimestre. Espero que os consumidores continuem gastando e as empresas continuem investindo e, se o fizerem, evitaremos uma recessão.”

A questão da recessão

Depois de registrar seu maior ganho desde 1984 no ano passado, a economia dos EUA começou a desacelerar no início deste ano devido a uma confluência de fatores.

As questões da cadeia de suprimentos, provocadas inicialmente pela demanda desproporcional de bens em vez de serviços durante a pandemia de Covid, estavam no centro do problema. Isso só se intensificou quando a Rússia invadiu a Ucrânia em fevereiro e, mais recentemente, quando a China promulgou medidas estritas de fechamento para combater uma explosão de casos de Covid.

Os números do primeiro trimestre também foram derrubados por um crescente desequilíbrio comercial, que foram responsáveis ​​por grande parte dos ganhos do PIB no segundo semestre de 2021.

Agora, a economia enfrenta problemas mais fundamentais.

A inflação começou sua forte ascensão há um ano e depois explodiu em 2022, atingindo seu maior aumento em 12 meses desde 1981 em junho. Uma resposta lenta dos formuladores de políticas resultou inicialmente em alguns dos maiores aumentos das taxas de juros que os EUA já viram.

O Federal Reserve nos últimos quatro meses elevou as taxas de empréstimo de referência em 2,25 pontos percentuais. Os aumentos consecutivos de 0,75 ponto percentual em junho e julho marcam os aumentos de dois meses mais agressivos desde que o Fed começou a usar as taxas overnight como a principal ferramenta de política monetária no início dos anos 1990.

“Dados econômicos recentes podem não mostrar um quadro consistente, mas um segundo trimestre negativo consecutivo para o PIB fornece mais evidências de que, na melhor das hipóteses, o impulso econômico continuou sua desaceleração acentuada”, disse Jim Baird, diretor de investimentos da Plante Moran Financial Advisors. “O caminho para o Fed aumentar as taxas de juros sem empurrar a economia para a recessão tornou-se excepcionalmente estreito. Há uma possibilidade crescente de que já tenha fechado.”

Ainda assim, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse na quarta-feira que espera que os aumentos reduzam a inflação, mas não vê a economia em recessão.

A desaceleração econômica também criou uma dor de cabeça política para a Casa Branca. Após o relatório de quinta-feira, o presidente Joe Biden disse que “não é surpresa que a economia esteja desacelerando enquanto o Federal Reserve age para reduzir a inflação”.

“Mas mesmo enfrentando desafios globais históricos, estamos no caminho certo e passaremos por essa transição mais fortes e seguros”, acrescentou Biden.

A maioria dos economistas não espera que o NBER declare uma recessão oficial, apesar dos trimestres consecutivos de crescimento negativo. Desde 1948, a economia nunca viu quedas consecutivas de crescimento trimestral sem estar em recessão.

O sentimento, no entanto, em Wall Street é que a economia pode atingir a recessão ainda este ano ou em 2023, mas não está em uma agora.

Isso pode não ser suficiente para mudar a percepção do público, no entanto. Uma pesquisa da Morning Consult/Politico no início deste mês indicou que 65% dos eleitores registrados, incluindo 78% dos republicanos, acham que a economia já está em recessão.

Com informações de CNBC

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