GFSA3 Gafisa S.A.

GAFISA (GFSA-NM) - Fato relevante - Sep. unidades de negocio de Gafisa e Tenda
GAFISA (GFSA-NM)
Fato relevante - Separacao das unidades de negocio de Gafisa e Tenda

Enviou o seguinte fato relevante:

GAFISA S.A. (Bovespa, GFSA3; NYSE, GFA) ("Gafisa") e CONSTRUTORA TENDA S.A.
("Tenda", e, em conjunto com Gafisa, "Companhias") vem, por meio do presente,
informar aos seus acionistas e ao mercado em geral que, dando seguimento ao
quanto informado no fato relevante de 7 de fevereiro de 2014, os trabalhos para
a potencial separacao das unidades de negocio de Gafisa e Tenda continuam em
andamento, visando atingir condicoes entendidas como suficientes para sua
implementacao.

Desde o inicio do processo, em fevereiro de 2014, diversas atividades vem sendo
executadas de maneira a tornar as duas unidades de negocio independentes, tanto
do ponto de vista operacional, como do ponto de vista de estrutura de capital,
com destaque para os seguintes processos ja finalizados: (i) atividades de
separacao de estruturas administrativas, com implementacao de ajustes
necessarios de processos e sistemas, (ii) definicao de politicas e governanca
corporativa, (iii) preparacao da Tenda para negociacao de suas acoes no mercado,
e (iv) realizacao de processos de due diligence e estudo dos diferentes impactos
que a separacao possa ter nos aspectos operacionais, societarios, financeiros, e
de mercado das Companhias.

A definicao da estrutura de capital esta entre os processos ainda em andamento e
as Companhias vem trabalhando junto as instituicoes financeiras, de forma a
atingir condicoes consideradas adequadas para o modelo de estrutura de capital
correspondente aos ciclos de negocios de cada uma delas. Tais conversas
continuam em andamento, mas consumindo prazo maior que o inicialmente previsto.
Em funcao disto, e sendo esta definicao um passo necessario no processo de
separacao, ainda nao e possivel precisar o prazo de conclusao da potencial
separacao, havendo possibilidade de que o processo se estenda ate 2016.

Paralelamente a esse processo, as Administracoes das Companhias foram procuradas
por grupos interessados em estudar potencial operacao envolvendo a eventual
aquisicao de participacao societaria em Gafisa e Tenda, em conjunto ou
isoladamente. Nao ha, no momento, proposta em vigor ou documento celebrado pelas
Companhias, a excecao de acordos de confidencialidade em razao da solicitacao de
informacoes por parte dos interessados para o desenvolvimento destes estudos. As
Administracoes, em cumprimento ao seu dever fiduciario, irao analisar quaisquer
propostas que possam resultar em criacao de valor para as Companhias e
comunicarao seus acionistas e o mercado em geral se houver eventual evolucao
destes estudos atraves de formalizacao de algum tipo de proposta.

Tais tratativas nao afetam o desenvolvimento dos trabalhos relacionados a
potencial separacao de Gafisa e Tenda ou a continuidade do plano de negocios das
Companhias e das atuais iniciativas de criacao de valor ja em curso, buscando um
posicionamento com maximizacao do retorno aos acionistas, acompanhado de
crescente desempenho financeiro.

As Companhias continuamente avaliam novas oportunidades para desenvolver seus
negocios e ativos, com o objetivo de explorar opcoes que gerem maior valor ao
acionista de Gafisa no longo prazo, e avaliarao com a mesma diligencia qualquer
oportunidade que possa vir a se apresentar.

Sao Paulo, 29 de abril de 2015.