Termina hoje prazo para reserva de CRA da Raizen/Cosan/Shell
10 Abril 2017 - 4:10PM
ADVFN News
Termina hoje o prazo para os investidores qualificados (com mais
de R$ 1 milhão para investir) reservarem os certificados de
recebíveis do agronegócio (CRA) da Raizen, empresa de combustíveis
que é uma parceria entre a Shell e a Cosan (BOV:CSAN3). A empresa é
a segunda maior distribuidora de combustíveis do país e uma das
maiores produtoras e exportadoras de açúcar e álcool etanol, com
uma receita líquida de R$ 59 bilhões por ano.
Serão oferecidas duas séries de CRA que somarão R$ 750 milhões.
Uma, de seis anos, será corrigida pelo CDI, com remuneração
semestral e teto de ganho de 99% do CDI. A segunda série, de 7
anos, será corrigida pelo IPCA mais juros, com pagamento anual da
remuneração. O teto da emissão em IPCA será o papel do Tesouro, a
NTN-B, com vencimento em 2024, menos 0,10%.
A reserva terminaria em 5 de abril, mas foi prorrogara por mais
uma semana. Para o consultor Fernando Meibak, da Sunrise
Investimentos, a melhor opção são os papéis indexados ao IPCA, já
que os juros do CDI vão baixar bastante no Brasil. Segundo ele, uma
sugestão seria entrar na série de sete anos, com um desconto de
0,20% sobre o ganho da NTN-B. Já na série do CDI, a sugestão é algo
perto de 98%.
Como os papéis são isentos de imposto, esses rendimentos
equivalem a ganhos muito maiores em aplicações de renda fixa
tradicionais, como o próprio Tesouro Direto ou CDBs de
bancos. A NTN-B 2024 paga hoje juros de 5,18%, o que, com um IPCA
de 4,5% resultaria em um ganho de 10,43% brutos ou 8,87% líquidos.
Já considerando o papel da Raizen, mesmo com um desconto de 0,50
pontos sobre o juro bruto, o ganho líquido seria de 9,40%.
Mas os CRA são papéis de crédito, ou seja, eles dependem de quem
os emite, no caso, a Raizen. O título tem ainda a garantia dos
recebíveis, ou seja, de valores a receber de outras empresas que
são atrelados ao CRA, mas, se eles não forem pagos, quem vai honrar
o pagamento final será a Raizen, por isso a importância de avaliar
bem o crédito da empresa antes de comprar. Não há garantia do fundo
garantidor como os CDB nem do Tesouro, como no Tesouro Direto.
Outro problema é que os CRA não têm liquidez imediata, ou seja,
para antecipar os valores aplicados, é preciso vender o papel para
outros investidor no mercado secundário, o que nem sempre é
fácil.
COSAN ON (BOV:CSAN3)
Gráfico Histórico do Ativo
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