Andrebroker
- Dono
- 12759
- 11/12/2007
Gráfico Intraday: Profarma Distribuidora De Produtos Farmaceuticos S.A. | Gráfico Longo-Prazo: Profarma Distribuidora De Produtos Farmaceuticos S.A. |
A Profarma é conhecida por ser uma das principais distribuidoras atacadistas de produtos farmacêuticos no Brasil. Com atuação no setor de saúde, a companhia possui unidades de negócios e distribuição, especialidades e varejo. Além dos produtos farmacêuticos, os negócios também se relacionam a higiene pessoal e cosméticos. A empresa atende cerca de 35 mil pontos de vendas no Brasil e mais de 500 mil pedidos por mês, para cerca de 3.800 cidades brasileiras. São administrados onze centros de distribuição e mais de 10 mil itens em seu mix de produtos. Em 2006, tornou-se a primeira companhia do segmento a realizar abertura de capital no Novo Mercado BM&FBovespa. Atualmente, com um histórico de aquisições bem integradas e uma reputação sólida, está entre os 200 maiores grupos privados do Brasil.
A parte da empresa que cuida do varejo (Hoje são 214 lojas, já foram 260, mas as que não estavam atingindo foram fechadas e outras 13 foram reformadas e ampliadas) esta com uma performance muito boa. A linha de especialidades ( Vacinas e tratamento para câncer) vem evoluindo de forma muito interessante, entram no balanço como equivalência patrimonial, pois e feito numa parceria com a sócia americana Amerisourceberger . A parte de distribuição encontrou dificuldades no segundo trimestre devido a greve dos caminhoneiros que impactou numa perde de 4,4% da receita que será corrigida já nesse terceiro trimestre. Acredito que esse 3 trimestre de 2018 sera o melhor dos últimos 5 anos. Estimo um lucro entre 25 a 30 milhões operacional e realmente não consegui chegar ao resultado da alienação dos 25% por 37milhoes que entrará em lucro/prejuízo não operacional, o que pode aumentar ainda mais o lucro. A Parte do varejo vem performando de forma muito interessante, e algumas das aquisições agora que estão maturando, segue abaixo as aquisições das redes pela PROFARMA:
Rede Drogasmil/Farmalife : Data 16/01/2013 valor 87milhoes 85 lojas
Rede Tamoio : Data 16/11/2015 valor 130 milhões + variável 57 lojas
Rede Drogaria Rosario : Data 26/09/2016 Valor 173 milhões 150 lojas
Investimento muito interessante, acredito que 2 trimestre ou 3 trimestre 2019 esta já com a conta Lucros/Prejuizos acumulados positiva e pagando no final de 2019 dividendos depois de 6 anos.(ultimo foi em 2013
Fiz um pequeno comparativo nesse próspero segmento de medicamentos na bolsa:
PAVEL - PNVL3
COTACAO - 301,00
VPA - 97,23
ELA E NEGOCIADA 3X O VALOR DO VPA
RECEITA LIQUIDA 2 TRIMESTRE 2018 - 586MILHOES
MARGEM BRUTA 23,5%
MARGEM LIQUIDA 2,6% (15.703.000,00 LUCRO LIQUIDO / 586.440,000,00 FATURAMENTO)
RAIADROGASIL - RADL3
COTACÃO - 77,80
VPA - 9,90
ELA E NEGOCIADA 7,80 X O VALOR DO VPA
RECEITA LIQUIDA 2 TRIMESTRE 2018 - 3,614 BILHOES
MARGEM BRUTA 30%
MARGEM LIQUIDA 3,8% ( 136,458,000 LUCRO LIQUIDO/ 3,614BI FATURAMENTO)
PROFARMA - PFRM3
COTACAO - 4,70
VPA - 8,30
ELA E NEGOCIADA A 0,5X O VALOR DO VPA
RECEITA LIQUIDA 2 TRIMESTRE 2018 - 1,010 BILHOES
MARGEM BRUTA 16,8%
MARGEM LIQUIDA 0,15% (1,505,000,00 LUCRO LIQUIDO/ 1,10BI FATURAMENTO)
Considerações
Profarma tem um potencial imenso pela frente. Hoje é negociada pela metade do seu VPA, enquanto as rivais de segmento variam de 3 x a 8 x esse valor. Sabemos que a empresa com essa capitalização criou musculatura e voltou a niveis de alavancagem saudáveis , diminuii despesas financeiras e as aquisições do varejo ja estão maduras e começarão a entregar os resultados. Para o mercado comecar a enxergar isso mais claramente e necessário que empresa comece a entregar trimestres com lucros consistente e recorrentes.
O faturamento de Profarma e 1/3 da Raia porem é o dobro da Pavel. O faturamento não é o principal problema em Profarma e sim os custos, como já foi identificado pela Sócia Majoritária Americana, Próximo trimestre antecipado para 12/11 , expectativa de aumento de faturamento, mas principalmente melhoras nas margens, calculo que a empresa apresente ja um bom lucro liquido e um Ebtida em evolução.