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O que é o lançador em um contrato de opção?

O lançador de uma opção é o investidor que vende um contrato de opção no mercado, adquirindo para si a obrigação de negociar um ativo-objeto pelo preço de exercício (strike), durante determinado período de tempo ou em uma data pré-determinada.

Para vender o contrato de opção, o lançador deve receber do titular (comprador), à vista, um valor monetário (prêmio). O lançador de uma opção de compra tem a obrigação de vender o ativo-objeto para o titular, pelo preço de exercício, até uma data pré-determinada. O lançador de uma opção de venda tem a obrigação de comprar o ativo-objeto do titular, pelo preço de exercício, em uma data pré-determinada. Em ambos os tipo de opções, o lançador apenas possui tais obrigações no caso do titular decidir exercer o seu direito previsto em contrato. Diferente do titular da opção que possui o direito de decidir se vale ou não a pena executar o contrato comprado, o lançador tem a obrigação de executar o que determina o contrato caso o titular assim determine. Para assumir tal obrigação, o lançador foi remunerado pelo titular no ato da venda da opção, quando recebeu do próprio titular o valor do prêmio.

 

O Lançador de uma Opção de Compra

O lançador de uma opção de compra possui um objetivo básico: lucrar.

O lançador (vendedor) de uma opção de compra pode lucrar de 2 (duas) maneiras: recomprando a opção de compra por um prêmio de valor mais baixo do que o valor recebido quando a vendeu; ou recebendo o valor do prêmio no ato da venda da opção de compra e não sendo exercido até a data de vencimento.

O investidor vende uma opção de compra de determinado ativo-objeto quando identifica um grande potencial de desvalorização deste ativo-objeto no mercado.

O lançador (vendedor) de uma opção de compra pode ter prejuízo de 2 (duas) maneiras: recomprando a opção de compra por um prêmio de valor mais alto do que o valor recebido quando a vendeu; ou vendendo o ativo-objeto para o titular caso este exerça o seu direito de compra.

Não necessariamente o lançador terá prejuízo ao vender os ativos objeto do contrato de opção para o titular caso este decida por exercer o seu direito de compra: o lançador pode ter adquirido tais ativos anteriormente, a um preço inferior ao preço de exercício. Por outro lado, se o titular decidiu exercer o seu direito de compra, é porque estes ativos estão sendo vendidos no mercado a um preço mais elevado. Assim, podemos concluir que o lançador, no mínimo, deixou de ganhar mais dinheiro ao ser obrigado a vender tais ativos para o titular.

O prejuízo do lançador no ato de exercício da opção passa a ser muito maior caso este ainda não possua os ativos objeto. Neste caso, ele terá que adquirí-los no mercado para honrar a sua posição lançadora. Normalmente, nestas situações, o lançador não estava preparado para arcar com tal custo, uma vez que a venda à descoberto de uma opção de compra costuma ser fruto de interesse especulativo de que o mercado não se valorizaria até o data de exercício do contrato de opção.

 

O Lançador de uma Opção de Venda

O lançador de uma opção de compra possui um objetivo básico: lucrar.

O lançador (vendedor) de uma opção de venda pode lucrar de 2 (duas) maneiras: recomprando a opção de venda por um prêmio de valor mais baixo do que o valor recebido quando a vendeu; ou recebendo o valor do prêmio no ato da venda da opção de venda e não sendo exercido até a data de vencimento.

O investidor vende uma opção de venda de determinado ativo-objeto quando identifica um grande potencial de valorização deste ativo-objeto no mercado.

O lançador (vendedor) de uma opção de venda pode ter prejuízo de 2 (duas) maneiras: recomprando a opção de venda por um prêmio de valor mais alto do que o valor recebido quando a vendeu; ou comprando o ativo-objeto do titular caso este exerça o seu direito de venda.

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