A equipe de analistas da corretora Concórdia, formada por Karina Freitas, Daniela Martins e Danilo de Julio, fez uma análise do resultado do segundo trimestre de 2015 (2T15).
Na comparação com o mesmo período do ano passado, as receitas da Totvs conseguiram apresentar elevação modesta, por conta da resiliência das principais atividades da companhia, em especial, as receitas decorrentes de Software (+8,2%), impulsionadas pelo maior foco na modalidade de contratos de Subscrição (+19,0%). Entretanto, o segmento de Licenciamentos a novos clientes (-26,7%), especialmente para grandes empresas, sentiu a retração econômica de forma mais direta, e só não penalizou mais a receita consolidada por conta da representatividade limitada. Já suas margens Ebitda e líquida sofreram contração superior a 1,0 p.p, em decorrência da pressão em custos com Suporte e P&D e pior resultado financeiro – leia-se amortização de aquisições -, respectivamente. Apesar de vermos a Totvs relativamente bem posicionada diante da crise, com alta taxa de fidelização e caixa líquido de R$ 56,4 milhões, a falta de parâmetros sólidos quanto ao potencial agravamento da crise, nos leva a não recomendar suas ações, no momento.