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Sabesp entrega resultado acima do esperado afirma Concórdia

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A equipe de analistas da corretora Concórdia, formada por Karina Freitas, Daniela Martins e Danilo de Julio, fez uma análise do resultado do segundo trimestre de 2015 (2T15).

Mesmo diante do cenário hídrico adverso e da redução significativa do consumo, a Sabesp conseguiu entregar operacional e lucro líquido acima do esperado pelo mercado. As campanhas para redução de consumo e concessão de bônus, seguiram refletindo na queda do volume faturado (-7,5%) e da receita com prestação de serviços (-7,9%). Já o Ebitda ajustado, mostrou avanço de 14,3%, com ganho de 2,8 p.p. na margem, enquanto o lucro líquido foi 11,5% superior, aos R$ 337,3 milhões. Para esta performance foi importante o controle sobre custos e despesas e os reajustes tarifários implementados nos últimos doze meses. Contudo, contou muito a redução de provisões e o ganho em variação cambial na comparação com o 2T14 – contribuindo para um resultado financeiro líquido positivo em R$ 155,4 milhões frente a despesa de R$ 21,6 milhões um ano antes. Gostamos da postura da companhia em buscar recomposição de tarifas, mesmo diante da aplicação da política de bônus, e avaliamos positivamente o controle dos gastos, mas ainda seguimos receosos com o quadro atual de parte de seus principais sistemas e dos desafios para se executar projetos que melhorem a condição do abastecimento em São Paulo. Desta forma, mantemos nosso viés neutro para as ações SBSP3.

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