Depois de três anos, o Banco Central voltou a realizar leilões de swaps reversos, que equivalem à compra futura de dólares, tentando conter a forte desvalorização da moeda norte-americana neste mês. Com isso, o dólar voltou a ser negociado acima de R$ 3,60, após uma sequencia de três quedas consecutivas.

Em 2016, após cinquenta e quatro pregões, o dólar acumula uma queda de 8,55% ante o real. São vinte e quatro pregões de alta contra trinta de baixa. No ano passado, a divisa dos Estados Unidos fechou cotada a R$ 3,9470 para compra e a R$ 3,9480 para venda.

No mês atual, após quinze pregões, a moeda norte-americana acumula uma desvalorização de 9,82%. São onze pregões de baixa contra quatro de alta. No último pregão de fevereiro, o dólar fechara cotado a R$ 4,0012 para compra e a R$ 4,0035 para venda.

Dólar Hoje

O dólar subiu 0,80% ante o real nesta segunda-feira, 21 de março de 2016, negociado a R$ 3,6083 para compra e a R$ 3,6103 para venda. Ao longo do dia, a cotação da moeda norte-americana oscilou entre R$ 3,6015 (valor mínimo) e R$ 3,6450 (valor máximo).

Cenário Internacional

No cenário externo, o bom humor dos investidores continua em alta. Todas as principais bolsas de valores mundiais fecharam em alta nesta segunda-feira.

Já o petróleo iniciou a última semana cheia de março negociado levemente abaixo da estabilidade, depois ter subido forte ao longo de quase toda a semana anterior.

Cenário Nacional

No cenário local, a crise política continua alimentando as apostas no afastamento da presidente Dilma Rousseff, algo que muitos investidores entendem como um possível primeiro passo para a recuperação da economia brasileira.

Na sexta-feira, o ministro do STF (Supremo Tribunal Federal) Gilmar Mendes suspendeu a nomeação do ex-presidente Lula como novo ministro da Casa Civil. A decisão foi vista como positiva por muitos investidores.

No sábado, pesquisa do instituto Datafolha apontou que 68% dos eleitores apoiam o impeachment da presidente Dilma, o que colaborava para o otimismo do mercado.

Investidores têm reagido de acordo com o desenrolar da crise política. Para alguns, a troca de governo poderia resultar em maiores chances de recuperação da economia e o fim da crise política. Outros, porém, acreditam que o cenário de incertezas continuaria atrapalhando o reequilíbrio econômico, mesmo com a saída da presidente.

Banco Central

O Banco Central (BC) surpreendeu os investidores do mercado de câmbio brasileiro ao vender nesta segunda-feira 5,5 mil contratos de swaps reversos de uma oferta de até 20 mil contratos, com volume equivalente a US$ 272,7 milhões. Foi a primeira vez nos últimos três anos que o Banco Central realizou um leilão com este tipo de contrato.

A venda parcial dos swaps reversos foi entendida pelos investidores como um sinal de que o BC não quer mudar a tendência do câmbio, mas sim corrigir exageros e garantir a liquidez, no momento de tensão no cenário político, com a possibilidade de impeachment da presidente Dilma Rousseff. Outra possibilidade, Alguns investidores também apontaram para a possibilidade de o BC ter como fim evitar cotações muito voláteis e muito baixas do dólar, que prejudicariam exportadores.

A ação do BC também serviu como uma porta de saída rápida para investidores que haviam apostado na alta da moeda norte-americana e foram pegos de surpresa pelo tombo recente.

A última vez que o BC realizou leilão de swap cambial reverso foi em 11 de março de 2013, quando o dólar era negociado pouco abaixo de dois reais.

Na parte da manhã, o Banco Central (BC) também promoveu mais um leilão de rolagem dos swaps cambiais com vencimento em abril, vendendo a oferta total de 3,6 mil contratos. Ao todo, o BC já rolou US$ 6,352 bilhões, ou cerca de 62,94% do lote total, que equivale a US$ 10,092 bilhões.

Citando o cenário externo mais tranquilo, o BC anunciou na última quinta-feira que, a partir do dia 18 de março, reduziria a rolagem de swaps cambiais. A decisão veio após decisão do Fed e à menor demanda por swaps com o atual patamar do câmbio. Analistas cambiais entendem que a decisão tem como fim reduzir o estoque de swaps, equivalente a cerca de US$ 110 bilhões. Essas operações tendem a gerar custos ao BC quando o dólar sobe e contribuíram para elevar a dívida bruta e o déficit nominal no ano passado.

Com a redução na venda de swaps, o BC deve vender, até o fim do mês, perto de 75% do lote total inicial, com vencimento em abril, equivalente a US$ 10,092 bilhões.

Por meio dos contratos de swap cambial, o BC realiza uma operação financeira que equivale à uma venda de moeda no mercado futuro (derivativos), o que reduz a pressão sobre a alta dessa moeda.

Os swaps são contratos para troca de riscos: o BC oferece um contrato de venda de dólares, com data de encerramento definida, mas não entrega a moeda norte-americana. No vencimento desses contratos, o investidor se compromete a pagar uma taxa de juros sobre o valor deles e recebe do BC a variação do dólar no mesmo período.

Esses contratos servem também para proteger os agentes que têm dívida em moeda estrangeira – neste caso, quando o dólar sobe, eles recebem do BC o valor dessa variação.

Variação da Cotação do Dólar Comercial em 21 de Março de 2016