Apesar de os investidores atribuírem pouco valor ao projeto Puma, o principal investimentos da Klabin nos últimos anos, o BTG Pactual reajustou de “manter” para “compra” sua recomendação para os papéis da fabricante de papel e celulose, com preço-alvo de R$ 20 para os próximos 12 meses. As units (recibos de ações) da fabricante de celulose fecharam hoje negociados a R$ 16,22, o que representa um potencial de alta de 23% em relação ao preço estimado pelo BTG.
Em relatório, os analistas Leonardo Correa e Caio Ribeiro consideraram que o Puma continua num bom caminho, superando as expectativas.
Além disso, beneficiam a empresa o aumento em andamento dos preços de papel, a demanda doméstica que parece estabilizada em um patamar baixo, com exportações ainda rentáveis, e “provas tangíveis” de qualidade de gestão dos negócios.
Mesmo com a alavancagem sob controle, o banco vê como riscos para a Klabin as pressões de venda adicional de ações no mercado do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), que detém pouco menos de 5% da companhia. Outros riscos seriam o real muito mais forte e uma fraqueza dos preços do papel.