Por cenário ruim para minério de ferro, UBS manda vender ação da Vale

Com os preços do minério de ferro no mercado hoje exagerados, acima dos fundamentos considerados adequados pelo UBS, o banco suíço rebaixou de “manter” para ” venda” sua recomendação para as ações da Vale.

Em relatório, os analistas Andreas Bokkenheuser, Marcio Farid e Sean Glickenhaus apontam que o mercado de crédito na China apresenta um atraso de seis meses para impactar os preços da commodity. Assim, a demora do desaquecimento do crédito chinês amenizou os impactos dos baixos preços do minério. Mas agora o crédito está começando a recuar e deve impactar o mercado da matéria-prima, apesar das usinas e dos intermediários estarem mantendo estoques baixos. Por isso, o UBS permanece cauteloso sobre a trajetória dos preços nos próximos 12 meses, especialmente no quarto trimestre deste ano, com a demanda chinesa por aço amenizando um declínio mais forte.

Além disso, a atividade da construção e a demanda por minério de ferro diminuíram sazonalmente, enquanto o fornecimento de minério cresceu no mesmo período. Os analisas do UBS esperam que os preços do produto caiam dos US$ 59 a tonelada atualmente para US$ 46 até o quarto trimestre do ano que vem. Isso deixa a Vale em desvantagem pois a companhia trabalha com um valor em seu orçamento de US$ 56.

Segundo o texto, um possível risco de alta seria um novo estímulo chinês. Em um cenário positivo, o preço do papel da mineradora seria de US$ 7,10, enquanto na contramão, em um quadro de desvantagem, o preço-alvo da ação seria de US$ 3.