Vale tem lucro de R$ 7,9 bi no 1º tri, 25% maior que em 2016

A mineradora Vale (BOV:VALE5) anunciou hoje um lucro líquido de R$ 7,9 bilhões no primeiro trimestre deste ano, com um crescimento de 25,4% sobre o mesmo período do ano passado. Em dólares, o lucro atingiu US$ 2,490 bilhões. A dívida líquida da empresa caiu de US$ 25 bilhões em dezembro para US$ 22,8 bilhões.

A empresa teve uma geração de caixa de suas operações de R$ 12,770 bilhões, e mais R$ 2,413 da venda de ativos, devido principalmente à conclusão da venda da participação na mina de carvão de Moatize e do Corredor Logístico de Nacala em Moçambique para a japonesa Mitsui.

A receita líquida da mineradora atingiu R$ 26,742 bilhões, 12,8% menor que no quarto trimestre, impactada pelo menor volume sazonal de ferrosos e paradas para manutenção no segmento de metais básicos. Já em relação ao mesmo período de 2016, houve aumento de 30%.

O lucro antes de impostos, depreciação e amortização (Lajida ou Ebitda, indicador de fluxo de caixa livre da empresa) foi de R$ 13,5 bilhões, em queda de 13,5% sobre o 4º trimestre. Os volumes de vendas de minério de ferro foram impactadas pelo acúmulo de estoques no exterior para a mistura (blendagem) com outros tipos de minério, mas os preços do minério, que superaram os US$ 80 a tonelada, garantiram um ganho extra de R$ 2 bilhões para a empresa. Já em relação ao mesmo trimestre do ano passado, o Ebitda subiu 82,5%. Com isso, a margem de Ebitda ficou em 50,6%.

XP acha ação atrativa

Segundo a corretora XP Investimentos, as ações da Vale estão sendo negociadas com uma relação de preço sobre o lucro (P/L, que dá uma ideia em anos de retorno do investimento) de 6,5 vezes, e de 4,6 o valor da empresa mais sua dívida (enterprise value, ou EV) sobre sua geração de caixa (Ebitda) para 2017, “múltiplos bastante baixos para a média histórica”. A corretora diz que, mesmo considerando um cenário bastante conservador para os preços de minério de ferro, ainda encontra expressivo potencial de valorização para as ações da Vale em bolsa. “Mantemos recomendação de compra após os resultados trimestrais.”