Blindagem à volatilidade atrai clientes aos Fundos de Dividendos

O abrupto sobe-desce da bolsa de valores nos últimos meses, em particular com a piora da crise política em Brasília, joga holofotes sobre um perfil de aplicação relativamente mais calmo do que o índice de ações (Ibovespa): as aplicações em Fundos de Dividendos, que miram grandes empresas pagadoras de proventos.

Conforme analistas de mercado, como as companhias que compõem os fundos já estão estabelecidas no mercado e pregão, sem absorção intensa de caixa, podem gerar mais caixa e pagar mais dividendos. “O interesse nos fundos dividendos tem crescido bastante nos últimos meses em razão da preocupação de investidores com a volatilidade”, explica Carlos Müller, analista-chefe da Geral Investimentos, que gerencia um fundo no tipo, com patrimônio de quase R$ 3 milhões e valorização de 4,6% neste ano. “É uma aplicação com perfil de risco menor dentro do guarda-chuvas da renda variável”, afirma.

Conforme levantamento do portal Arena do Pavini, nos últimos 12 meses, os Fundos Dividendos tiveram captação líquida de R$ 254,2 milhões, sendo que o “boom” foi em 2017, com R$ 248 milhões absorvidos. A concentração de recursos captados nos últimos meses é mais intensa nestas aplicações do que nos fundos livres, que captaram R$ 2,034 bilhões em 12 meses e 1,238 bilhão neste ano. O patrimônio líquido dos Fundos Dividendos já chega a R$ 4,952 bilhões no Brasil.

O investidor pode aplicar em companhias pagadoras de dividendos por meio dos fundos ou diretamente via mercado de ações – em geral, as companhias com maior dividend yield são as de setores de infraestrutura, energia, saneamento e concessões, além de bancos. Em geral, os fundos utilizam os proventos para aumentar o valor da cota – ou seja, não vira dinheiro imediato para o investidor. Uma das vantagens ao investidor e ao gestor é ver a cota subir naturalmente, sem a necessidade de atuar ostensivamente na compra e venda de ações. A aplicação mínima depende de cada banco ou corretora.

Assim como tendem a não cair tanto quanto o Índice Ibovespa em tempos de mercado em baixa, os Fundos Dividendos também tendem a render menos em época de bonança. Conforme dados da Anbima, compilados pela Arena do Pavini, neste ano, até dia 25 de maio, os Fundo Dividendos rendiam 5,64%, e, em 12 meses, 20,03%. Enquanto isso, os fundos de ações se valorizavam 6,66% e 22,90%, respectivamente.

Alguns analistas de mercado chamam a atenção para um risco nesses fundos, argumentando que em momentos de incerteza, nem sempre são tão estáveis, pois correm risco de se desvalorizarem mais, uma vez que investidores estrangeiros e grandes gestores de patrimônios costumam ter esses papéis em carteira e se desfazem deles quando o cenário piora. Além disso, é preciso ter a informação de qual a taxa de administração dos fundos, para verificar se não drena uma fatia alta demais do rendimento.