O desempenho abaixo da média das ações da São Martinho (SMTO3) abre uma oportunidade de compra, de acordo com os analistas do Citi. Para eles, diante do enfraquecimento da cotação global do açúcar, a empresa soube administrar os custos e se sairá bem quando os preços se recuperarem. Eles passaram a recomendação para compra e estipularam um preço-alvo de R$22,50, uma valorização de 20% na Bolsa.
“O atual preço não é economicamente viável para muitos produtores globais (mas é para a SMTO), o que pode levar a cortes de produção e maiores preços em 2018. Na atual safra, enquanto o preço de açúcar está nas mínimas, esperamos que a São Martinho entregue lucros recordes por conta de um bom hedge cambial e de açúcar nos últimos 12 meses”, diz o relatório assinado por Cauê Pinheiro, Larissa Nappo e Rafael Santos.
Além disso, com o possível aumento do fluxo de caixa, o Citi espera que a São Martinho se torne uma pagadora de dividendos em breve. “Esperamos que o excesso de caixa deve retornar aos acionistas, e estimamos dividends yields de 5% se iniciando em 2019”.
A equipe também estipulou uma recuperação nos preços do açúcar para 17 centavos de dólar por libra-peso (c/lb) até a metade do ano que vem, “20% acima dos níveis atuais”.