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PCAR4: Resultado 1T18 veio em linha com vendas sólidas e boa lucratividade

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Em relatório assinado pela analista Maria Paula Cantusio, nesta quarta-feira (02), a BB Investimentos revela que o Grupo Pão de Açúcar (BOV:PCAR4) reportou um resultado neutro e em linha com as estimativas do top line e botton line, com exceção da margem EBTIDA de 0,2 p.p. Sua recomendação é de preço-alvo de R$ 110,40.

Top line veio forte

A corretora conta que o desempenho das vendas do grupo em abril, mostrou aumento de 7,6% para R$ 12,3 bilhões, mesmo com a deflação de alimentos de 4,0% no período. Segundo ela, o GPA criou um importante plano estratégico para sua recuperação de vendas como no caso do supermercado Extra, que ainda será implantando nos próximos meses. Pelo fato da empresa ter divulgado no inicio do ano novas iniciativas para melhoria, aponta que ela está se esforçando para preencher todas as suas lacunas, visando consolidar sua participação no mercado nacional.

Ainda sobre as vendas, a corretora afirma que foram positivas em 4,8%, ou 2,8% excluindo o efeito calendário positivo da Páscoa. Para ela, os dois primeiros meses do ano foram difíceis, com as vendas acelerando mais em março, refletindo o movimento da Páscoa e o fortalecimento das políticas comerciais. Como resultado, o último mês do trimestre apresentou um desempenho em mesmas lojas de + 11,8% a/a (ou + 3,9% subtraído o efeito calendário).

A BB Investimentos revela que o case margens operacionais, veio de acordo com a sua projeção:

A margem bruta reduziu 0,4 (p.p) no trimestre, para 22,5%, devido a maior representatividade do Assaí nas vendas totais. Além do mais, os fatores que contribuíram para a rentabilidade, foi a maior eficiência na logística, como a reposição rápida de produtos, fechamento de loja de bandeira Extra com baixa rentabilidade e a inclusão de categorias mais rentáveis no portfólio do Assaí.

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