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Credit Suisse diz que múltiplo está caro após divulgação do balanço

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Considerando os resultados do quarto trimestre da Cielo e os novos termos assinados com os acionistas controladores Bradesco e o Banco do Brasil pela remuneração de seus serviços de distribuição, o que deve reduzir os rebates neste ano, a ação da maior processadora de pagamentos do país negocia a 16 vezes o lucro estimado, múltiplo caro considerando o cenário para a empresa, disseram analistas do Credit Suisse hoje.

O analista Daniel Federle manteve “visão negativa” em relação ao papel após a divulgação de resultados trimestrais fracos. Empresa reportou lucro líquido de R$242,4 milhões. A receita líquida atingiu R$2,975 bilhões, abaixo do consenso de R$3,17 bilhões, enquanto a receita líquida de aquisição de recebíveis despencou 23% na base anual para R$240,8 milhões. O EBITDA, uma medida de lucro operacional, atingiu R$680,3 milhões, ante consenso de R$900 milhões. O diretor-presidente, Paulo Caffarelli, terá a oportunidade de dar algum alento ao investidor em teleconferência marcada para às 11h30.

 

— Nos últimos doze meses, o papel ordinário da companhia acumula perdas de 30%, negociado ontem a R$7,00. Em fato relevante separado, o conselho da Cielo aprovou a distribuição de juros sobre capital próprio complementares no montante de R$24,2 milhões.

 

Aproximadamente 99% de todas as ações de empresas do setor de tecnologia dos mercados emergentes possuem revisões de lucros mais fortes, por parte dos analistas, do que as da Cielo (CIEL3), alerta o Credit Suisse em um relatório enviado a clientes nesta sexta-feira (7).

De acordo com o documento, neste quesito chamado “momentum”, a pontuação da empresa brasileira é zero.

“Parece que os investidores optaram por ficar longe até a empresa estabilizar”, destaca a avaliação.

Apesar desta posição desconfortável, a Cielo ainda aparece em um grupo de empresas consideradas de alta qualidade.

No item “valuation”, as ações da empresa aparecem como “baratas”, tendo em vista a baixa procura pelos ativos e os desafios enfrentados pelo ambiente mais competitivo.

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