Hot Features
Premium
Cadastre-se para interagir em nossos fóruns de ativos e discutir com investidores ideias semelhantes.
A Log Commercial reportou lucro líquido de R$ 17,4 milhões de reais no primeiro trimestre (1T20), avanço de 33,8% em comparação com igual período do ano anterior. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de R$ 26,5 milhões de reais, apresentando retração de 1,3% no comparativo com o 1t19.
“Nossa carteira é muito saudável e possui exposição a diversos segmentos com clientes de alta qualidade”, destacou a empresa.
A empresa de logística, com valor de mercado hoje de 2,3 bilhões, é negociada na B3 através do papel: (BOV:LOGG3)
A receita operacional líquida da Log CP atingiu R$ 34 milhões entre janeiro e março, valor 13% superior à de igual período do ano passado, sendo beneficiada pelo pelo crescimento de área entregue e maior taxa de ocupação – vacância estabilizada em 4,5% no trimestre.
O custo de prestação de serviços totalizou R$ 458 milhões no 1t20, apresentando retração de 1,3% na comparação com o 1t19.
As despesas operacionais avançaram 29,5% para R$ 8,064 milhões no 1T20. A variação de R$1,8 milhão entre o 1T20 e 1T19 é explicada, principalmente, pelos investimentos feitos pela Companhia nas estruturas internas para atender às necessidades de Companhia aberta e do crescimento das operações em função do Todos por 1 – plano de entrega de mais de 1 milhão de m² de ABL no período 2020-2024.
“O resultado financeiro apresentou queda no comparativo do 1T20 com o 1T19, em função da queda no custo da dívida da Companhia, compensada pela redução nas receitas financeiras em função das remarcações a mercado de títulos detidos pelos fundos de investimento onde a LOG aplica seus recursos que, em função da crise do COVID-19, se comportaram com alta volatilidade no último mês do trimestre” disse a empresa no comunicado.
O FFO (Funds From Operations) da LOG CP atingiu R$ 17,6 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 33,3% na comparação com o 1t19.
A margem FFO da LOG CP atingiu 52% no 1t20, apresentando crescimento de 7,8% na comparação com o 1t19.
No fim de março, a Log tinha caixa de R$ 773 milhões. No último trimestre de 2019, a Log captou recursos por meio de oferta subsequente de ações (“follow-on”) e reforçou seu caixa também pela venda de ativos para o LOGCP Inter Fundo de Investimento Imobiliário. Os vencimentos de 2020 somam R$ 72,3 milhões.
+ Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T20 das empresas listadas na Bolsa de Valores.
Efeito Coronavírus
O planejamento da Log Commercial Properties de elevar sua área bruta locável (ABL) em 1 milhão de metros quadrados até 2024 está mantido apesar da mudança do cenário em decorrência da disseminação do coronavírus.
Para a empresa, as vendas pela internet têm se destacado durante a crise na demanda por espaços, refletindo a necessidade de distribuição e logística com o aumento do volume de compras.
“A evolução do e-commerce tem acontecido de forma constante durante a crise do coronavírus, bem como tem ampliado os setores de maior procura, tornando o comércio eletrônico mais abrangente no perfil de consumo das pessoas”, afirmou a Log CP no balanço trimestral.
Nos casos de clientes de setores mais prejudicados pela crise, a companhia oferece a possibilidade de diferimento, ou seja, de suspensão do pagamento do aluguel por um ou dois meses, mediante acordo de que o valor correspondente será pago, em parcelas, no segundo semestre.
Teleconferência
Segundo o presidente, Sergio Fischer, há expectativa de continuidade de demanda por galpões por parte de empresas de “e-commerce”, segmento que tem se beneficiado da crise, e por ocupantes que buscam migrar para empreendimentos de mais qualidade, movimento conhecido como “fly-to-quality” no jargão do setor.
Desde 2019, mais da metade das áreas negociadas pela Log foi com clientes do segmento de comércio eletrônico ou que têm, nesse ramo, parte de suas atividades.
No primeiro trimestre, a companhia de propriedades comerciais comprou três terrenos – nas regiões Sul, Centro-Oeste e Nordeste – para a expansão prevista no plano e, em abril, deu continuidade às negociações para aquisições de áreas. As conversas prosseguem, mas a Log tem comprado os terrenos com parcela maior de permuta como forma de pagamento.
“Estamos super satisfeitos com o resultado. A demanda por galpões está muito forte”, diz Fischer. Em março, a companhia entregou 10 mil metros quadrados de ABL, no Rio, totalmente pré-locados para o setor farmacêutico. Houve recorde de ocupação total, no trimestre, e a companhia renovou 75% dos contratos vencidos no período. A empresa tem 861,6 mil metros quadrados de ABL própria de galpões entregues.
Como foi o desempenho das ações
O conselho de administração da Log aprovou o pagamento de R$ 21 milhões em dividendos, correspondentes a R$ 0,2116487 por ação ordinária, a ser pago no dia 29 de maio de 2020.
A partir de 20 de maio, as ações serão negociadas “ex- dividendos”. Levando em contato o preço do último fechamento, esse dividendo tem um rendimento de 0,93%.
A visão do mercado
Eleven financial
A Eleven Financial diz que o resultado do 1T20 foi bom, reforçando a resiliência do modelo de negócio de galpões logísticos, qualidade dos seus ativos e locatários.
“A companhia não sentiu os efeitos negativos em suas operações relacionadas ao Covid-19, conseguindo um índice de renovação de aluguel de 75% dos contratos com vencimento no 1T20, além de novas locações” destacou a Eleven.
A Eleven mantém recomendação compra com preço-alvo de R$ 32 por ação ao final de 2020.
BTG Pactual
O BTG Pactual reduziu o preço-alvo do papel, antes do resultado do primeiro trimestre, com receio do aumento na inadimplência dos locatários, maiores taxas de vacância e queda na rentabilidade dos contratos.
“O setor de galpões logísticos possui alguns pontos de resistência que o tornam atraente, como os contratos de longo prazo com os locatários, a aceleração das vendas online, devido à quarentena, o que vai demandar mais logística, e até setores que lucram com o coronavírus, como o farmacêutico”, destacou Gustavo Cambauva e Elvis Credendio, analistas do banco.
O BTG Pactual mantém recomendação compra com preço-alvo de R$ 29 por ação ao final do ano.
Quem é a Log CP
A Log Commercial é uma empresa do grupo MRV Engenharia (MRVE3) que atua na incorporação, construção e locação de propriedades comerciais como Condomínios Logísticos, Loteamentos Industriais, Shopping Centers e Strip Malls.
A companhia apresenta 100% de Tag Along com Free Float de 43,08% no papel LOGG3.
A empresa possui algumas vantagens competitivas: Expertise na área, Aumento do e-commerce demandando maiores galpões logísticos, portfólio de alto padrão e um modelo de negócio verticalizado.
A concorrência, Capex Alto, crises financeiras e vacância são os grandes fatores de risco na hora de investir na empresa.
