Tudo sobre o IPO da Estapar (ALPK3); IPO com preço de R$ 10,50

A operadora de estacionamentos Estapar fixou o preço de R$ 10,50 por ação em sua oferta pública inicial (IPO), no piso da faixa indicativa, que ia até R$ 13, com a empresa levantando R$ 345,3 milhões.

O valor total da oferta era estimado em R$ 336 milhões, considerando o preço por ação, médio de R$ 11,75 da faixa indicativa.

O código para negociação na B3 será (BOV:ALPK3) e estreia da Estapar na B3 está prevista para 15 de maio de 2020, com suas ações listadas no Novo Mercado.

As informações foram divulgadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que tinha protocolado o pedido de abertura de capital no dia 6 de março.

Após a finalização do IPO é esperado que a companhia tenha um Free Float de 59,5% do seu capital social, bem acima do percentual exigido de 25% no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.

A oferta da Estapar é a primeira operação de ações no mercado de capitais brasileiro desde o início da pandemia. A maior parte dos recursos levantados na operação devem ser destinados para o pagamento da concessão onerosa do serviço de estacionamento rotativo (“zona azul”) no município de São Paulo.

É uma concessão de parceria público-privada (PPP) com a cidade de São Paulo para a gestão dos estacionamento de rua, as chamadas “faixas azuis”.

Conforme o prospecto preliminar, a abertura de capital da Allpark terá uma oferta primária de 28.600.000 novas ações, e oferta secundária de 1.234.430 ações, que atualmente pertencem a sócios da empresa.

O banco BTG Pactual será responsável por coordenar a oferta da dona da Estapar.

Quem é All Park

A Allpark é uma empresa brasileira, fundada em 1981 em Curitiba, que atua como administradora de estacionamentos. Desde 2009, o BTG Pactual é o controlador da empresa com uma participação de 49,5%. Os antigos donos possuem 2,7% da companhia.

Outras empresas sócias da administradora são a Equity International, com 30,2%, Bozano Investimentos, com 11,5% e Franklin Templeton, com 6,1%.

A Estapar, principal rede de estacionamentos da Allpark, conta com 400 mil vagas de garagem que estão distribuídas em 77 cidades brasileiras.

A empresa atua também em 23 cidades com o sistema Zona Azul. Segundo informações disponíveis no site da companhia, atualmente, a empresa conta com 6,5 mil funcionários e atende cerca de 15 milhões de clientes por mês.

“Nos últimos anos, estabeleceu seu processo de liderança na América Latina assumindo operações de grande porte em concessões privadas e públicas nos maiores aeroportos, além das maiores arenas esportivas do Brasil, liderando vários segmentos como hospitais, universidades, empreendimentos comerciais de alto padrão, shopping centers, entre outros”, informou a Estapar.

Além de manter operações, nas maiores arenas esportivas do Brasil, liderando vários segmentos como hospitais, universidades, empreendimentos comerciais de alto padrão, shopping centers, entre outros.

Os principais segmentos de atuação da companhia são:

• Alugadas e administradas (Leased and Managed Locations);
• Operações próprias (Owned Locations);
• Concessões públicas (Concessions – On e Off-Street);
• Contratos de longo prazo (Long-term Contracts).

Informações financeiras

Nos últimos 10 anos, os contratos privados de longo prazo, concessões públicas e operações próprias passaram a representar 77% do lucro bruto da companhia.

Esta distribuição é resultado da sua estratégia voltada a uma plataforma baseada em contratos de longo prazo e ativos próprios de real estate com margens superiores.

Com isto, a Estapar ganhou maior volume em suas margens, passando de uma margem ebitda ajustada de 6% em 2019 para 34,4% em 2019, levando em consideração os impactos da adoção do IFRS 16.

Conforme o último balanço de resultados que foi divulgado pela empresa, a Allpark registrou um prejuízo de R$ 848 mil em 2018. Em 2017, o valor foi negativo em R$ 2,908 milhões. Já em 2016, o balanço ficou no vermelho em R$ 3,828 milhões.  A receita líquida da empresa somou R$ 979,233 milhões em 2018, R$ 952,194 milhões em 2017 e R$ 861,881 milhões em 2016.

Vale ressaltar que o balanço  da Allpark divulgado em 2018, referente também aos anos de 2017 e 2016, precisou ser reapresentado após erros contábeis.

Vale a pena comprar ações da empresa?

As operações da companhia estão sujeitas a diversos riscos, que podem apresentar um impacto adverso nos resultados da companhia e consequentemente no preço de suas ações, como baixa eficiência dos gastos públicos e desajuste fiscal estrutural.

A companhia ressaltou que como consequência das medidas de distanciamento social, suas operações foram impactadas após a pandemia.

Resultando em uma queda de aproximadamente 80% do faturamento da empresa, na comparação com abril de 2019.

A empresa também corre o risco de não conseguir a renovação de contratos de locação e renovar os contratos de locação em situações menos favoráveis mostrando grande dependência de concessões públicas.

Por outro lado, a empresa é a maior operadora de estacionamentos do Brasil, com forte capilaridade nacional e presente em localizações estratégicas, gerando um alto nível de inteligência de mercado.

A companhia também tem  uma estratégia de atuação bem implementada, facilitando a identificação de oportunidades no segmento de mobilidade urbana, além de atuar em um mercado com grande potencial de crescimento.