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Copasa (CSMG3) 3T20: Lucro líquido de R$ 240,5 milhões, alta de 24,4%

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A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) registrou lucro líquido de R$ 240,5 milhões no terceiro trimestre deste ano, alta de 24,4% em relação ao mesmo período do ano passado, quando havia registrado lucro de R$ 131,4 milhões.

Os resultados da Copasa (BOV:CSMG3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/10/2020.

Ebtida – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – ficou em R$ 525,7 milhões no último trimestre. Já a margem Ebitda avançou 1,8 pontos percentuais, para 39%.

→A Copasa MG possui sede em Belo Horizonte e mais de 55 anos. A companhia está entre as maiores empresas de saneamento do Brasil. A empresa possui R$ 5,43 bilhões de valor de mercado. Confira a Análise completa da empresa com informações exclusivas.

A receita líquida da companhia avançou 2%, para R$ 1,36 bilhão. Segundo a empresa, a receita líquida do segmento de água, esgoto e resíduos sólidos subiu 6,1%, para R$ 1,2 bilhão, puxado pelo reajuste tarifário médio de 8,38%.

Outro fator foi a redução da receita indireta de água e esgoto em função das “medidas tomadas para minimizar os impactos à população” durante a pandemia do novo coronavírus (covid-19).

O lucro bruto cresceu 10,1%, para R$ 622,7 milhões. Já o lucro antes do resultado financeiro cresceu 20%, para R$ 304,4 milhões, enquanto o resultado financeiro ficou negativo em R$ 37,6 milhões, queda de 3,34% ante o prejuízo financeiro de R$ 38,9 milhões do terceiro trimestre de 2019.

O custo de vendas foi de R$ 738,2 milhões, recuo de 3,9%. As despesas operacionais somaram R$ 257,3 milhões, queda de 1,46%. Os custos administrativos, por outro lado, subiram 9,5%.

Os gastos com pessoal apresentaram elevação de 0,4% em relação ao mesmo período de 2019.

A dívida líquida caiu 22,4%, para R$ 2,2 bilhões. Já o endividamento, medido por dívida líquida/Ebitda, é de 1,2 vez, ante 1,8 vez no terceiro trimestre do ano passado.

O conselho de administração da Companhia de Saneamento de Minas Gerais – Copasa (BOV:CSMG3) recomendou para deliberação de Assembleia Geral Extraordinária, a ser convocada, a distribuição de dividendos extraordinários no valor de R$ 820 milhões, utilizando parte do saldo da conta de reservas de retenção de lucros existente no balanço do exercício encerrado em 31 de dezembro de 2019.

VISÃO DO MERCADO

BTG Pactual 

BTG Pactual tem recomendação de compra para Copasa, com preço-alvo de R$ 48,00.

Credit Suisse

O Credit Suisse avaliou que os resultados do terceiro trimestre foram acima do esperado, principalmente devido a aumento de volume e provisões abaixo do esperado. Mas os resultados ainda são afetados pela pandemia, com taxa de inadimplência alta e atraso no ajuste de tarifas.

Credit Suisse mantém recomendação neutra para as ações da Copasa, com preço-alvo de R$ 51,10, frente os atuais R$ 42,80.

Eleven Financial

O resultado do 3T20 surpreendeu e foi bem acima do esperado na última linha com uma forte distribuição de dividendos intermediários

Itaú BBA 

O Itaú BBA afirmou que o Ebitda ajustado está em linha com as estimativas, e a receita foi acima do esperado, devido a alta do volume maior do que o esperado, de 2,5% na comparação anual, quando se considera água e esgoto. A estimativa era de alta de 1,2%.

O Itaú BBA tem recomendação neutra para Copasa, com preço-alvo das ações em R$ 57,00.

Mirae

A gestora de recursos destacou o bom controle de custos da companhia de saneamento de Minas Gerais no terceiro trimestre do ano, além da queda no volume de provisões, o que levou a um aumento do lucro líquido e do Ebitda.

Mirae mantém recomendação de compra para copas, com preço-alvo de R$ 63,11.

Morgan Stanley

O Morgan Stanley afirmou que o Ebitda ajustado foi 15% acima de sua expectativ, e 20% acima do consenso do mercado. Isso se deve a volumes acima do esperado e reversão de R$ 46 milhões em provisões legais e despesas com pessoal, material, serviços de terceiros e outras. Além disso, o banco ressaltou que o Conselho da Copasa anunciou distribuição de R$ 820 milhões em dividendos extraordinários.

O Morgan Stanley destaca que as ações tiveram queda de 34% em um ano, a pior performance de seu portfólio no Brasil. Mas avalia que elas oferecem uma boa recompensa pelo risco de compra. A empresa seria, assim, o melhor nome na indústria do saneamento. O banco também avalia que os dividendos extraordinários serão bem aceitos.

Morgan Stanley faz recomendação de compra para Copasa, com preço-alvo de R$ 62,00.

XP Investimentos

Temos uma avaliação positiva dos resultados do 3T20 da Copasa, dado que vieram acima das nossas estimativas. Por outro lado, continuamos a enxergar um cenário complexo para a concretização de uma eventual privatização da companhia nos ambientes estadual e municipal. Assim sendo, continuamos a acreditar que há poucos motivos para se investir nas ações da Copasa.

XP mantém recomendação de venda, com preço-alvo de R$46,00.

 

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