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A companhia de logística Tegma registrou lucro líquido de R$ 29,9 milhões no terceiro trimestre, queda de 67,2% em relação ao mesmo período de 2019. Segundo a empresa, desconsiderando os impactos do crédito tributário no terceiro trimestre de 2019, a queda foi de 17%.
Os resultados da Tegma (BOV:TGMA3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 06/11/2020.
A empresa relembrou que a disparidade ocorre principalmente em razão do crédito tributário reconhecido no intervalo de julho a setembro do ano passado, que, à época, triplicou o lucro da Tegma na base anualizada. Quando desconsideramos o referido efeito, o resultado apurado no período seria de R$ 36,1 milhões.
→ A Tegma possui R$ 1,56 bilhão de valor de mercado. Confira a Análise completa da empresa com informações exclusivas.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebtida) somou R$ 55,3 milhões, queda de 14,3% ante 2019. Já a margem Ebitda avançou 0,2 ponto percentual, para 19,1%.
A empresa afirma que o avanço de margem foi resultado de gestão de custos e despesas, apesar dos impactos da covid-19 no segmento de logística automotiva.
A receita líquida teve queda de 15,1% na comparação anual, para R$ 289,2 milhões devido à queda da quantidade de veículos transportados na divisão automotiva por conta dos impactos da pandemia.
O número de veículos transportados no terceiro trimestre deste ano caiu 20,9%, de 204,5 mil no ano passado para 161,8 para 2020
Outras informações do balanço
No período, foram vendidos 618,3 mil veículos leves, queda de 22,6% ante 21019. Destes, 535,7 mil foram para o mercado doméstico. Já os veículos transportados pela Tegma tiveram queda de 20,9% ante o terceiro trimestre de 2019, mas avançaram 185,6% ante o segundo trimestre deste ano.
O fluxo de caixa livre da Tegma ficou negativo em R$ 8,7 milhões devido ao consumo de capital de giro da retomada de operações de logística automotiva, “apesar do resultado operacional positivo da companhia”. Já o caixa líquido da companhia foi de R$ 54,3 milhões ao final do período.
A Tegma Gestão Logística também aprovou o pagamento de R$ 22,4 milhões em proventos (dividendos intercalares e juros sobre capital próprio). Terão direito ao recebimento dos referidos proventos todos os titulares de ações ordinárias da companhia no dia 11 de novembro de 2020 (data de corte).
Teleconferência
Teleconferência da Tegma Gestão Logística S/A para discussão dos resultados referentes ao 3T20. Presentes os senhores Marcos Medeiros, diretor-presidente e Ramón Perez, diretor financeiro e de relações com investidores.
Como é do conhecimento de todos, a rápida expansão da pandemia de COVID-19 impactou em larga escala a economia global, tornando o ambiente extremamente volátil e colocando incertezas sob declarações realizadas no presente momento.
A Tegma está fornecendo informações na data desta comunicação e reserva-se expressamente o direito de não atualizar quaisquer declarações prospectivas contidas nesta apresentação.
Iniciando com o status da COVID19 na Tegma, gostaria primeiramente de informar que felizmente nenhum colaborador nosso até o momento teve maiores complicações. Todos os protocolos de saúde permanecem em vigor, com todos os cuidados necessários para a prevenção do contágio.
O segundo ponto trata de um prêmio conduzido pela fabricante de eletrodomésticos Electrolux em 2020, na qual fomos finalistas na categoria Excelência Operacional como Provedor de Serviços. Esse reconhecimento global atesta de que forma as vantagens competitivas da Tegma são construídas, por meio de qualidade nos serviços que reconhecidamente geram economias ao cliente e que são concretizadas em relacionamento de longo prazo com benefícios mútuos.
O terceiro ponto é um outro reconhecimento importante que recebemos nesse trimestre também. A Tegma foi reconhecida no TOP 100 Open Corps como uma das empresas que mais interagem com as start-up’s do Brasil. No ranking geral, a Tegma ficou em 20º lugar entre as 100 empresas selecionadas; já na categorização por setores, a Tegma se classificou em 1º lugar no setor de transporte e logística, ou seja, a empresa do setor que mais faz open innovation com start-up’s do país.
Essa premiação é fruto do trabalho iniciado em 2017 com a criação da tegUP, aceleradora de start-up’s e braço de inovação aberta da empresa. O quarto item se refere à mudança de site da operação de Armazenagem na logística integrada de São Paulo, que ocorre da cidade de Barueri e será transferida para um condomínio logístico em Itapevi em São Paulo, que tem características mais adequadas para as operações atuais, com possibilidade de ampliação de capacidade e flexibilidade para atender novos serviços e clientes.
No quinto item informamos a respeito da retomada do pagamento de dividendos e Juros sobre Capital próprio pela Companhia. Lembrando que por conta da pandemia, suspendemos o pagamento de proventos complementares de 2019 em abril de 2020 e a antecipação do pagamento do primeiro semestre de 2020 em agosto.
Em novembro estamos, portanto, distribuindo 50% do lucro líquido dos nove meses de 2020, correspondente a R$ 22,4 milhões (R$ 0,34 por ação e 1,5% de dividend yield), a ser pago no dia 24 de novembro. Por último, anunciamos que inauguramos hoje em nosso site de RI uma seção de Sustentabilidade, no qual compilamos todas as nossas iniciativas em termos de cuidado com o meio ambiente, segurança nas estradas, responsabilidade social e governança.
Nessa seção, é possível verificar o estágio de atendimento das práticas relacionadas ao tema, sinalizando a relevância que esses assuntos tem adquirido na gestão e na estratégia futura da companhia.
Sr. Ramón Pérez
Podemos ver os principais indicadores do mercado automotivo e da divisão automotiva da Tegma. Damos destaque na tabela à esquerda ao crescimento de 132% das vendas de veículos no 3 Brasil no 3T20 em comparação com o trimestre anterior sinalizando a capacidade de retomada e elasticidade do setor, embora, na comparação anual ainda encontremos, em função dimensão da fase mais crítica já ultrapassada, uma redução de 22% na comparação anual.
O forte desempenho trimestral pode ser atribuído a diversos fatores como a reabertura da economia, ao represamento de vendas dos meses de restrições, mas também à maior confiança dos consumidores, à preferência dos consumidores pelo transporte privado em detrimento do transporte público, às baixas taxas de juros básicas e à poupança devido à postergação de gastos com serviços, lazer e viagens.
Esse cenário, no entanto, ocorre na contramão de diversos fatores negativos que ainda pesam sobre a economia brasileira, como o alto nível de desemprego, a queda da renda com a MP 936, riscos fiscais que começam a despontar no horizonte e a desvalorização cambial que resulta em aumento do custo de insumos e que já se reflete em aumento de preços no país, inclusive dos veículos zero quilômetros.
Damos destaque também aos estoques, que continuam a se retrair a níveis muito baixos, o que exige ainda mais das operações logísticas na entrega desses veículos nas concessionárias. Logo abaixo, podemos constatar que os números apontam para uma quantidade de veículos transportados pela companhia que evoluiu de forma parecida com a do mercado, embora tenhamos tido uma leve perda de 0,7 p.p. de market share na comparação anual, por conta da performance individual de alguns clientes chave.
Por último, constata-se uma evolução positiva da distância média no trimestre na comparação anual, em função principalmente do desempenho positivo das vendas de regiões como Norte, Nordeste e Centro-Oeste no pós crise em relação ao restante do país. Vemos uma recuperação de 181% da receita bruta do 3T20 vs o 2T20, embora ainda se constate uma redução de cerca de 17% da na comparação anual.
Houve uma redução de 4,7% na quantidade de viagens realizadas pela divisão, apesar do impacto positivo advindo da operação de logística industrial para o setor de eletrodomésticos, que tem crescido nessa época de pandemia por conta das altas vendas via e-commerce.
Por outro lado, esse indicador foi negativamente impactado pelo aumento dos estoques de insumos na operação química no 2T20 por conta das incertezas da COVID-19, o que reduziu a demanda por viagens nesse trimestre. Em função dessa mesma explicação, a queda de 13,2% da tonelagem transportada e, consequentemente, o aumento de 21,8% na tonelagem armazenada no 3T20.
Damos destaque ao crescimento de cerca de 7% da receita bruta da divisão na comparação anual, fruto do crescimento similar das operações de armazenagem e de logística industrial. O ganho de margem bruta de 6,4 p.p no 3T20 na comparação anual é fruto do crescimento da divisão, que incorre em melhor diluição de custos fixos e de melhoria do mix de serviços e clientes na operação de logística industrial.
VISÃO DE MERCADO
BTG Pactual
A receita do 3T da TGMA veio em linha conosco (estávamos com projeções abaixo do consenso), enquanto o desempenho operacional e os o lucro líquido superaram nossas estimativas. Mais precisamente, a receita líquida do 3T foi de R$ 289 milhões (-15% a/a; em linha conosco) e (IFRS16) o EBITDA foi de R$ 55 milhões (-52% a/a; 14% acima de nossa estimativa), implicando em uma margem EBITDA de 19% (vs. 34% no ano passado, 250 bps acima de nós). O lucro líquido foi de R$ 30 milhões (-67% a/a; 17% acima de nossa projeção). Nesta nota, comparamos nossas estimativas com os números do 3T, considerando os efeitos do IFRS16. Em breve iremos incorporar os novos números em nossos modelos e revisar nossas estimativas.
Eleven Financial
Com alto controle de despesas e resultado do 3T20 consideravelmente acima das nossas estimativas, a Tegma fica bem posicionada para acompanhar a recuperação das vendas de veículos. Incorporamos a melhor margem EBITDA em nossas estimativas e alteramos a recomendação para compra.
