A economia do Japão se expandiu mais do que o esperado no quarto trimestre, estendendo a recuperação de sua pior recessão do pós-guerra graças a uma recuperação na demanda externa que impulsionou as exportações e os gastos de capital.

Mas a recuperação desacelerou do ritmo acelerado do terceiro trimestre e o novo estado de freios de emergência obscurece as perspectivas, ressaltando o desafio que os formuladores de políticas enfrentam para evitar a disseminação do COVID-19 sem sufocar uma recuperação frágil, especialmente no setor de consumo maltratado.

“As condições são tais que o Japão não será capaz de evitar um crescimento negativo no primeiro trimestre”, disse Takumi Tsunoda, economista sênior do Shinkin Central Bank Research.

“Há uma grande possibilidade de que haja um ciclo repetido de infecções por coronavírus se espalhando e sendo contido este ano, o que significa que o consumo não deve se recuperar no ritmo esperado.”

A terceira maior economia do mundo cresceu 12,7% anualizado em outubro-dezembro, mostraram dados do governo na segunda-feira, superando a previsão média do mercado de 9,5%.

Foi mais lento do que o aumento revisado de 22,7% no trimestre anterior, quando a economia aumentou com a demanda reprimida depois que um estado de emergência anterior foi suspenso em maio.

Durante todo o ano afetado pelo coronavírus, a economia do Japão contraiu 4,8%, a primeira queda anual desde 2009.

Mas o desempenho do Japão de outubro a dezembro foi mais forte do que o crescimento dos EUA de 4% e uma queda de 2,8% na zona do euro. Com dois trimestres consecutivos de crescimento sólido, a economia do Japão provavelmente recuperou 90% das perdas induzidas pela pandemia, dizem analistas.

“A recuperação do Japão avançou em um ritmo muito mais rápido do que o inicialmente esperado”, disse Yoshiki Shinke, economista-chefe do Dai-ichi Life Research Institute.

“Ainda há um certo distanciamento em direção a uma normalização total, mas a atividade econômica está se recuperando em direção aos níveis pré-pandêmicos.”

As ações japonesas subiram para fechar em máximas de mais de 30 anos em expectativas crescentes de uma recuperação nos lucros corporativos e crescimento econômico.

Os dados de PIB mais fortes do que o esperado do Japão aparecem em meio a sinais de que a pandemia que atingiu outras economias asiáticas no final do ano passado não foi tão severa quanto se temia.

Números divulgados na segunda-feira mostraram que o PIB de Cingapura e da Tailândia encolheu menos do que o esperado no quarto trimestre.

Uma recuperação global no setor manufatureiro deu às exportações e despesas de capital do Japão um impulso muito necessário em grandes embarques para uma economia chinesa em rápida recuperação.

A demanda externa, ou exportações menos importações, adicionou 1,0 ponto percentual ao crescimento do PIB no quarto trimestre, graças a um aumento de 11,1% nas exportações impulsionado por embarques de peças eletrônicas e automóveis para a China.

As despesas de capital também cresceram 4,5%, marcando o primeiro aumento em três trimestres, à medida que as empresas prosseguiam com despesas que haviam sido adiadas no ano passado devido à pandemia.

O consumo privado, que representa mais da metade da economia, aumentou 2,2%, desacelerando em relação ao aumento de 5,1% no trimestre anterior, mas superando as previsões do mercado de um ganho de 1,8%.

A perspectiva, no entanto, permanece altamente incerta, já que o Japão está atrasado nos países ocidentais na distribuição de vacinas.

O ressurgimento de infecções forçou o governo a encerrar uma polêmica campanha de descontos em viagens que havia apoiado os gastos com serviços em outubro e novembro.

Os analistas esperam que a economia se contraia no trimestre atual, à medida que os varejistas são afetados pelas restrições ao estado de emergência implementadas em janeiro e devem durar até o início de março.

“Se as medidas de estado de emergência forem suspensas em março, a economia do Japão provavelmente se recuperará em abril-junho”, disse Yusuke Shimoda, economista sênior do Japan Research Institute.

“Mas não podemos contar com uma grande expansão, pois é provável que leve algum tempo para que as vacinas atinjam a população em geral.”

O ministro da Economia, Yasutoshi Nishimura, disse que a economia no atual trimestre provavelmente não sofrerá uma contração tão grande quanto a pior recessão pós-guerra no ano passado.

“Não espero que a economia encolha tanto quanto vimos na primavera passada, mas há pessoas que estão em uma situação grave, por isso queremos apoiar negócios, empregos e o sustento das pessoas.”

Fonte Reuters