A International Meal Company (IMC) registrou prejuízo líquido de R$ 473,6 milhões, resultado 30 vezes acima do prejuízo líquido de R$ 15,8 milhões em 2019.
Os resultados da IMC (BOV:MEAL3) referentes suas operações do quarto trimestre de 2020 foram divulgados no dia 30/03/2021. Confira o Press Release completo!
⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a cobertura completa de todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas negociadas na B3.
Para 2020, o Ebitda da IMC ficou negativo em R$ 378,0 milhões, ante resultado positivo de R$ 200,5 milhões um ano antes.
4T20
A International Meal Company (IMC), dona de redes de restaurantes como KFC, Pizza Hut, Viena e Frango Assado, divulgou prejuízo líquido de R$ 39,6 milhões no quarto trimestre de 2020, alta de 55,9% sobre o prejuízo líquido de RS 25,4 milhões que registrou no mesmo período de 2019.
O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – foi negativo de R$ 6,1 milhões, depois de ter registrado um resultado positivo de R$ 29,2 milhões no mesmo trimestre de 2019.
O aumento no prejuízo do quarto trimestre foi impulsionado por alguns fatores como a queda da receita líquida e o aumento das despesas operacionais. A companhia teve queda de 18,5% da receita, para R$ 337,6 milhões. Os custos recuaram 12,7% — o que não foi suficiente para conter a diminuição de 32% do lucro bruto.
Em termos ajustados, a companhia apresentou aumento de 18,5% nas despesas operacionais, passando de R$ 111,3 milhões para R$ 131,7 milhões. O número não considera, por exemplo, despesas com pré-abertura de lojas, que aumentaram 86,5% no período.
Na linha financeira houve melhora, com o resultado financeiro líquido passando de R$ 15 milhões negativo para R$ 5,72 milhões negativos.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
O BTG Pactual afirmou que os resultados da International Meal Company (IMC), dona de redes de restaurantes como KFC, Pizza Hut, Viena e Frango Assado, foram fracos no quarto trimestre de 2020, afetados pela pandemia, mas que mostraram uma recuperação gradual em curso em relação aos trimestres anteriores.
Segundo o BTG, apesar de reconhecer o câmbio mais favorável para os resultados de suas operações internacionais na conversão em reais, e a recuperação gradual depois do resultado fraco do segundo trimestre de 2020, a empresa terá um cenário desafiador no curto prazo.
“As restrições de tráfego e o fluxo de notícias negativas em uma disputa judicial entre o IMC e o KFC são os principais fatores de preocupação no curto prazo”, diz o relatório, citando que 47% dos restaurantes do grupo estão operando apenas para entrega, 39% estão abertos com restrições de horários e 14% estão totalmente fechados.
A receita de vendas no conceito ‘mesmas lojas’ caiu 17% na comparação anual. Em moeda constante, a queda foi de 24%. Já a receita líquida total caiu 18% para R$ 338 milhões, ante o quarto trimestre de 2019, 4% abaixo da estimativa do banco.
No Brasil, a receita ‘mesmas lojas’ caiu 21% no período na média. Considerando as unidades individuais, a receita ‘mesmas lojas’ nas divisões de Estradas, Aeroportos e Outros (KFC, Pizza Hut, Olive Garden, Viena e Batata Inglesa) caíram 6%, 55% e 31% ano a ano, respectivamente.
Em seus negócios internacionais, a divisão dos Estados Unidos registrou uma queda de 30% no quarto trimestre, enquanto as vendas ‘mesmas lojas’ da operação caribenha caíram 32%.
XP Investimentos
A IMC encerrou 2020 com aproximadamente R$ 136 milhões em Dívida Líquida, versus um EBITDA ajustado de R$ 35 milhões no ano, resultando em uma alavancagem de pouco menos de 4x, o que pode ser visto como preocupante. Ainda assim, a empresa destacou que, ao longo do ano, realizou diversas medidas para proteger a sua liquidez, incluindo:
- renegociação dos termos das debêntures como forma de aliviar o fluxo de caixa no curto prazo;
- substituição da dívida nos EUA, de modo que a amortização do principal só tenha início ao final de 2023;
- renegociação dos financiamentos do Caribe, com carência de pagamentos e alongamento dos prazos;
- realização de follow-on primário de aproximadamente R$ 372 milhões, líquido da remuneração de assessores.
Acreditamos que a IMC está caminhando na direção certa, mas gostaríamos que algumas iniciativas de médio prazo ganhassem força antes de ficarmos mais construtivos com o papel.
XP mantém recomendação neutra com preço-alvo de R$ 4,00…
Pensando em investir na IMC?
Dona das franquias Frango Assado, Pizza Hut e KFC, a empresa possui valor de mercado de R$ 1,01 bilhão. Confira a Análise completa da empresa com informações exclusivas.
| Acionista | TOTAL | |
| Quantidade¹ | % | |
| Charles Pimentel Martins | 8.805.399 | 3,0 |
| Lincoln Pimentel Martins | 8.605.399 | 3,0 |
| Carlos Roberto Wizard Martins | 8.099.201 | 2,8 |
| Família Martins | 25.509.999 | 8,9 |
| Pizza Hut International LLC | 2.650.657 | 0,9 |
| Kentucky Fried Chicken International Holding LLC | 1.427.274 | 0,5 |
| YUM! Brands | 4.077.931 | 1,4 |
| UV Gestora de Ativos Financeiros LTDA. | 65.528.754 | 22,8 |
| Real Investor Gestão de Recursos LTDA. | 15.164.000 | 5,3 |
| Subtotal | 110.280.684 | 38,5 |
| Administração¹ | 3.368.700 | 1,1 |
| Tesouraria | 926.500 | 0,3 |
| Ações em circulação | 171.793.646 | 59,9 |
| TOTAL | 286.369.530 | 100,0 |
Desempenho da empresa na B3
No último ano, as ações da IMC oscilaram entre a mínima de R$ 2,26 e a máxima de R$ 5,46. No último pregão antes da divulgação do resultado do 4T20, a empresa fechou em queda de 1,98%, negociada a R$3,46.
Confira o histórico da IMC (MEAL3)
| Período | Abertura | Máxima | Mínima | Preço Méd. | Vol Méd. | Variação | Variação % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 Semana | 3,51 | 3,74 | 3,36 | 3,57 | 4.407.480 | -0,05 | -1,42% |
| 1 Mês | 3,17 | 3,74 | 2,84 | 3,31 | 8.409.243 | 0,29 | 9,15% |
| 3 Meses | 4,26 | 4,27 | 2,84 | 3,53 | 7.928.334 | -0,80 | -18,78% |
| 6 Meses | 3,30 | 5,07 | 2,75 | 3,69 | 11.162.040 | 0,16 | 4,85% |
| 1 Ano | 3,53 | 5,46 | 2,26 | 3,80 | 11.807.532 | -0,07 | -1,98% |
| 3 Anos | 8,48 | 9,79 | 1,94 | 4,30 | 4.664.505 | -5,02 | -59,2% |
| 5 Anos | 3,98 | 11,97 | 1,94 | 4,51 | 3.014.199 | -0,52 | -13,07% |