BTG adiciona Small Cap de crescimento forte e alta lucratividade

Confira a análise do BTG Pactual sobre empresa adicionada na carteira mensal de Small Caps. Dessa forma, a corretora do banco recomenda companhia com operações de crescimento forte e alta lucratividade, que deseja atingir 25% de ROE.

BTG adiciona Lavvi (LAVV3)

O BTG acredita que a Lavvi (BOV:LAVV3) está no caminho certo para cumprir seu plano de IPO: operações de crescimento forte e alta lucratividade. Dessa forma, a companhia espera 4 empreendimentos em 2021 (lançamentos provavelmente totalizando mais de R$ 1 bilhão) e o primeiro é o icônico projeto Villa, previsto para o 2T21: com R$ 500-600 milhões de valor de venda e margens muito elevadas.

Além disso, a Lavvi tem conseguido adquirir terrenos em condições atrativas desde seu IPO (eles compraram R$ 1,1 bilhão de terrenos no 4T20 e um terreno para um projeto de R$ 307 milhões no 1T21), apesar da forte competição por terrenos em SP.

Por fim, apesar dos custos de construção mais elevados (INCC-M +14,6% a/a), a Lavvi tem conseguido aumentar os preços de venda (como é o caso da Villa) e os seus recebíveis estão indexados ao INCC-M.

Aumento de lançamentos

Os analistas acreditam que o mercado imobiliário deve continuar sólido na cidade de São Paulo (as baixas taxas de hipotecas e os estoques controlados explicam a boa acessibilidade para os compradores de residências), o que significa que a Lavvi poderia aumentar os lançamentos e melhorar as margens líquidas para atingir seu ROE desejado de 25%.

Dito isso, as ações da Lavvi estão sendo negociadas a um valuation atraente de 1,4x P/TBV e, portanto, o BTG optou por adicionar a companhia em seu portfólio de Small Caps este mês.