A criptomoeda é conhecida pela volatilidade e alguns especialistas dizem que os crashes tendem a acontecer nos fins de semana.

“Este tem sido um fenômeno na criptografia por vários anos”, disse Stephen McKeon, professor associado de finanças da Universidade de Oregon em Eugene.

Essas quedas de fim de semana podem ter efeitos significativos à medida que os reguladores avaliam o futuro da moeda digital, dizem os especialistas. Veja por que essas falhas podem estar acontecendo.

Uma das razões para a volatilidade das criptomoedas nos finais de semana é que há menos negócios, disse Amin Shams, professor assistente de finanças da Ohio State University em Columbus, Ohio.

“Quando o volume está baixo, o mesmo tamanho de comércio pode movimentar muito mais os preços”, disse ele.

Com os bancos fechados no fim de semana, há menos negociações porque os investidores podem não conseguir colocar dinheiro em suas contas, disse McKeon.

“Você tem momentos de pânico no mercado em que há muita pressão de venda”, disse ele.

Normalmente, há uma recuperação na noite de domingo, com a abertura dos bancos asiáticos, e na segunda-feira, com os bancos americanos em seguida, disse McKeon.

Além disso, existem influenciadores de criptomoedas como o CEO da Tesla, Elon Musk, que “acenam com a mão pesada sobre o espaço criptográfico”, disse Tyrone Ross, CEO da Onramp Invest em Nova York.

Quando Musk tuitou algo negativo sobre bitcoin depois do expediente, isso pode desencadear uma onda de atividade.

Outra razão para as oscilações de preços no fim de semana pode ser os investidores negociando criptomoedas na margem, o que significa tomar dinheiro emprestado das bolsas para comprar mais ativos, disse Shams.

Quando os preços da moeda digital caem abaixo de um certo nível, os investidores devem pagar o empréstimo, conhecido como “chamada de margem”.

Mas se os investidores não cobrirem o empréstimo, as bolsas podem vender a moeda digital para garantir que ela receba o dinheiro emprestado de volta.

Com os bancos fechados no fim de semana, alguns corretores podem ter dificuldade para pagar os fundos emprestados porque não conseguem movimentar o dinheiro para suas contas, provocando liquidações nas bolsas, disse Shams.

“Isso vai baixar ainda mais o preço”, acrescentou.

Também é possível que aqueles que tentam influenciar artificialmente os preços das criptomoedas possam ser um fator.

“Há muitos estudos que mostram que há manipulação [de mercado]”, disse Shams.

Por exemplo, a pesquisa de 2019 mostra como o tether, uma moeda digital vinculada ao dólar americano, pode ter inflado artificialmente os preços do bitcoin e de outras criptomoedas durante o boom de 2007.

Mas os pesquisadores ainda não sabem até que ponto isso acontece, disse ele.

Alguns acreditam que isso acontece com mais frequência durante a semana, fazendo com que os preços da moeda digital subam. Mas essa teoria pode ser apenas especulação, disse ele.

Outros especialistas afirmam que há “visões contraditórias” sobre essas práticas.

“Eu não vi pessoalmente nenhuma evidência conclusiva que sugira manipulação”, disse McKeon.

Independentemente do motivo da volatilidade do fim de semana, ele apresenta desafios para os reguladores que avaliam a aprovação de fundos negociados em bolsa baseados em criptomoedas.

Embora os ETFs sejam negociados durante a semana de trabalho, os investidores podem comprar ou vender criptomoedas 24 horas por dia, sete dias por semana, e podem criar uma incompatibilidade para os ETFs, disse Shams.

Por exemplo, se o mercado de moeda digital cair 20% em um domingo, aqueles que desejam vender podem ficar presos em seus ETFs criptografados até que os mercados abram novamente na segunda-feira.

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Gary Gensler, pediu maior proteção ao investidor de criptomoedas, sinalizando que mais regulamentação pode ser necessária antes que a agência aprove os ETFs criptografados.

A SEC está atualmente analisando os aplicativos de ETF bitcoin e ethereum de várias empresas.

_{(Com Kate Dore de CNBC)}