A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ou TSMC (NYSE:TSM) é o maior fabricante mundial de produtos semicondutores.

Existe uma escassez predominante de chips porque as fábricas da TSMC não conseguem acompanhar o crescimento do negócio de semicondutores de US$ 47,2 bilhões por mês.

As ações negociadas na NYSE da empresa estão com um desconto de 21,7% em relação à alta de 52 semanas, de US$ 142,19.

A maioria das empresas de semicondutores sem fábrica, como Advanced Micro Devices (AMD, A1MD34), Nvidia, (NVDA, NVDC34), Marvell (MRVL) e Broadcom (AVGO, AVGO34), dependem das fábricas da TSMC.

A própria Intel (INTC, ITLC34) contratou a TSMC para fabricar suas próximas GPUs ARC Alchemist. A receita total de serviços de fundição em 2020 foi de US$ 85,1 bilhões e a TSMC ficou com 63% disso. A Samsung, o rival mais próximo da TSMC, tem apenas 17% de participação na indústria de fabricação de fundições.

A demanda por peças de semicondutores é tão forte que os clientes da fundição não se importam com o aumento de até 20% no preço de fabricação da fundição da TSMC. Esse aumento de preço ajudará a financiar o plano de três anos de US$ 100 bilhões para expandir a capacidade de manufatura.

Sem ameaça da Intel e Samsung

A GlobalFoundries e a Intel ainda não têm capacidade de fabricação de nós de processo de 5nm ou 3nm pelos próximos dois a três anos. A TSMC já está lançando 3nm no próximo ano.

A capacidade de produção de 2 nm será lançada em 2023. As fábricas de chips Fab52 e Fab62 de US$ 20 bilhões da Intel no Arizona ainda são apenas buracos no solo. Levará cerca de quatro a cinco anos antes que eles possam estar operacionais. O mesmo pode ser dito sobre a futura fábrica de chips da Samsung, de US$ 17 bilhões, no Texas.

Sem as novas fábricas da Intel e da Samsung, a TSMC permanecerá como o provedor de serviços de fundição obrigatório.

Índices de avaliação acessíveis

O declínio de 10,9% das ações da TSMC em três meses tornou-as mais acessíveis. Seu P/L direto é apenas 25,4x e seu Preço/Vendas TTM é 10,1x. Essas proporções são muito mais baixas do que 49,3x e 23,4x da Nvidia.

Esse viés de mercado é temporário, refletindo um medo geopolítico de que a China possa invadir Taiwan. A TSMC é uma empresa de Taiwan com fábricas em expansão na China. O sucesso da Nvidia se deve em parte às proezas de fabricação da TSMC.

As ações da Nvidia perderão seu brilho se a TSMC as relegar para a lista de baixa prioridade para serviços de fundição. As GPUs de consumidor e data center da Nvidia são principalmente fabricadas pela TSMC.

As outras características notáveis ​​do TSM são sua taxa de crescimento de receita futura de 22,9% e sua margem de receita líquida TTM de 38,2%.

O consenso entre os analistas de Wall Street é que o TSM é uma Moderate Buy, com base em 1 recomendação Buy e uma recomendação Hold. O preço-alvo médio da TSMC é de US$ 129, implicando em potencial de alta de 16%.

A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ou TSMC também é negociada na B3 através da BDR (BOV:TSMC34). A TSMC34 teve um preço de fechamento de segunda-feira (11) de R$ 76,15. O Máximo de 52 semanas é de R$ 500,39. O Mínimo de 52 semanas é de R$ 58,05.

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