A Eneva recebeu da agência de rating S&P Global Ratings, a nota ‘brAAA’, na listagem CreditWatch com implicações negativas, à 8ª emissão de debêntures.

O comunicado foi feito pela companhia (BOV:ENEV3) na sexta-feira (28).

Além disso, atribuiu o rating de recuperação ‘3’ a essas debêntures, indicando expectativa de uma recuperação significativa de 65% para os credores em um cenário hipotético de default.

A emissão, no valor de até R$ 2 bilhões, conta com garantia firme de distribuição dos bancos coordenadores para R$ 1,7 bilhão, que é o valor mínimo da emissão. Os recursos captados serão utilizados para o reembolso e financiamento do plano de investimentos (capex) da Eneva e para refinanciamento de dívidas existentes do grupo.

A emissão será realizada em até quatro séries, sendo que a alocação entre cada uma delas será através do sistema de vasos comunicantes, e dependerá, portanto, do processo de bookbuilding. Entre a 1ª e a 2ª série, será alocado, no mínimo, R$ 1 bilhão, e os R$ 700 milhões remanescentes serão livremente alocados entre as quatro séries.

O rating atribuído, assim como é o caso de outras emissões vigentes da Eneva, está no mesmo nível do rating de crédito corporativo da empresa. As debêntures não contarão com garantias reais nem com avais de subsidiárias operacionais do grupo. S&P avalia que o valor remanescente das subsidiárias da Eneva, após o pagamento de suas dívidas, seria suficiente para recuperar cerca de 65% dos passivos no nível da holding, em um cenário hipotético de default. Assim, entendemos que os credores unsecured da holding não estão em desvantagem significativa em relação aos credores das subsidiárias operacionais.

O CreditWatch negativo reflete as incertezas com relação à estrutura de capital da Eneva após a conclusão da aquisição da Centrais Elétricas do Sergipe Participações S.A. (CELSEPAR), por um valor total de R$ 10,2 bilhões (incluindo dívida líquida de R$ 4,1 bilhões), o que poderia levar a uma deterioração das métricas de crédito e posição de liquidez da Eneva.