Irani (RANI3): lucro líquido de R$ 95,5 milhões no 3T22, queda de 2,11%

A Irani Papel e Embalagem registrou lucro líquido de R$ 95,5 milhões no terceiro trimestre de 2022, queda de 2,11% na comparação anual.

Apesar da baixa registrada, a avaliação da empresa é de que o resultado da companhia segue consistente. Para Odivan Cargnin, diretor financeiro da Irani, a conjuntura econômica se deteriorou muito do terceiro trimestre de 2021 para o atual, tornando a base de comparação mais difícil.

A receita líquida somaram R$ 441,4 milhões entre julho e setembro, alta de 2,06% sobre o mesmo período de 2021.

O aumento registrado no 3T22 se deve à boa performance de vendas em especial do segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado).

O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado de R$ 137,4 milhões, o que representa uma queda de 5,1%. A margem Ebitda caiu 2,7 pontos percentuais, para 31,1%, enquanto a margem líquida subiu 1,9 ponto, para 21,6%.

O volume de vendas do segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado) aumentou 14,9% na comparação com o 3T21, assim como aumentou 14,5% quando comparado com o 2T22, totalizando 45,8 mil toneladas no 3T22, devido principalmente ao crescimento da demanda deste segmento e ainda do aumento da capacidade de produção em função da implementação do projeto da Expansão da Embalagem SC (Gaia II).

Já o segmento de Papel para Embalagens Sustentáveis (Papel) totalizou 30,2 mil toneladas de venda, registrando redução de 5,6% quando comparado ao 3T21, e redução de 7,7% quando comparado com o 2T22, devido a menor disponibilidade de papel para venda por estar sendo utilizado para produção do segmento Embalagens Sustentáveis (Papelão Ondulado).

O segmento Resinas Sustentáveis (Breu e Terebintina) apresentou redução de 24,6% quando comparado com o 3T21, redução de 28,8% quando comparado com o 2T22, alcançando 3,0 mil toneladas, devido principalmente a menor disponibilidade de produção e venda no período.

O lucro bruto apresentou aumento de 15,2% em comparação ao 3T21 e estável quando comparado ao 2T22. O crescimento em relação ao 3T21 está principalmente relacionado ao crescimento da receita verificado no comparativo dos trimestres, e, também, ao crescimento do valor justo dos ativos biológicos da Companhia que vem sendo impulsionado pelo aumento de preços de madeira no mercado.

O retorno sobre o capital investido (ROIC, na sigla em inglês) foi de 24,5% nos últimos 12 meses, uma redução de 1,0 p.p. em relação aos 12 meses findos em 30 de junho de 2022 e aumento de 2,3 p.p. frente aos 12 meses findos em 30 de setembro de 2021.

A redução registrada em relação ao trimestre anterior deve-se principalmente ao aumento no Capital Investido Ajustado. Esse efeito é natural durante o ramp-up dos Investimentos da Plataforma Gaia, uma vez que o Capex finalizado é adicionado imediatamente ao Capital Investido Ajustado, enquanto os retornos gerados pelos Projetos impactam o Fluxo de Caixa Operacional Ajustado de maneira gradual.

As despesas com vendas totalizaram R$ 36.597 mil, um aumento de 23,7% quando comparadas com as do 3T21 e de 4,0% em relação às do 2T22, e representaram 8,3% da receita líquida consolidada, maior que os 6,8% no 3T21 e que os 8,2% no 2T22 em função de aumento nos preços de fretes de vendas. As despesas administrativas no 3T22 totalizaram R$ 23.339 mil, um aumento de 26,3% quando comparadas às do 3T21, e de 10,2% quando comparadas com as do 2T22 em função principalmente dos efeitos da inflação repassados nas despesas, e representaram 5,3% da receita líquida consolidada, maior que os 4,3% no 3T21, e menor que os 4,9% do 2T22.

O resultado líquido foi de R$ 95.530 mil de lucro no 3T22 em comparação ao lucro de R$ 97.595 mil no 3T21 e R$ 84.613 mil no 2T22. O principal impacto positivo no lucro líquido deste trimestre em comparação ao 2T22 foi devido ao reconhecimento de provisão de Participação dos Administradores no montante de R$ 11.215 mil no 2T22, enquanto neste 3T22 foi de R$ 1.912 mil.

A posição de caixa no trimestre findo em 30 de setembro de 2022 foi de R$ 398.504 mil (composta por aplicações financeiras e caixa e equivalentes de caixa) e 78% da dívida bruta está classificada no longo prazo, sendo 96% denominada em moeda local e 4% denominada em moeda estrangeira.

A Companhia mantém sua estratégia de investir na modernização e na automação dos seus processos produtivos. Os investimentos deste trimestre somaram R$ 145.679 mil e foram basicamente direcionados para reflorestamento, manutenção e melhorias das estruturas físicas, software, máquinas e equipamentos da Companhia. Deste montante, R$ 90.074 mil foram destinados à execução dos investimentos dos Projetos Gaia I, II e III (1º Ciclo), além de R$ 7.198 mil nos Projetos Gaia VI, VII, VIII e IX (2º Ciclo).

A dívida líquida, em 30 de setembro de 2022, totalizou R$ 649.732 mil comparado a R$ 271.393 mil em 30 de setembro de 2021, representando um aumento de 139,4% ou R$ 378.339 mil, devido ao fluxo de caixa livre negativo no período ocasionado principalmente pelos desembolsos dos investimentos da Plataforma Gaia.

A dívida bruta, em 30 de setembro de 2022, totalizava R$ 1.048.236 mil comparado a R$ 634.570 mil em 30 de setembro de 2021, representando um aumento de 65,2% ou R$ 413.666 mil, devido principalmente à entrada parcial dos recursos do Finame Direto junto ao BNDES, no montante de R$ 236.517 mil no 4T21 e R$ 176.099 no 2T22.

O perfil da dívida bruta, em 30 de setembro de 2022, era de 22% com vencimento no curto prazo e 78% com vencimento no longo prazo e 96% era denominado em moeda local e 4% em moeda estrangeira. O custo médio da dívida, nos últimos 12 meses, em 30 de setembro de 2022, foi de 14,0% ao ano. O custo da dívida considera os juros e fianças imobilizados referentes ao financiamento dos investimentos da Plataforma Gaia

A relação dívida líquida/ebitda Ajustado foi de 1,18 vezes no 3T22, contra 0,64 vezes no 3T21. A elevação do indicador se deve ao aumento da dívida líquida, devido ao fluxo de caixa livre negativo no período, ocasionado principalmente pelos desembolsos da Plataforma Gaia.

A realavancagem é natural durante a execução dos investimentos e encontra-se em linha com os parâmetros estabelecidos na Política de Gestão Financeira da Companhia, que estabelece uma meta de 2,5x.

“Nosso caixa está seguro e boa parte dos investimentos está em andamento. Quem comprar nossa ação agora, irá contratar um crescimento [vindo do projeto Gaia] que ainda não foi precificado”, avalia Odivan Cargnin.

Os resultados da Irani (BOV:RANI3) referentes suas operações do terceiro trimestre de 2022 foram divulgados no dia 31/10/2022. Confira o Press Release completo!

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney