Pague Menos (PGMN3): lucro líquido contábil de R$ 84,45 milhões no 3T22, alta de 182%

A Pague Menos obteve lucro líquido contábil de R$ 84,45 milhões no terceiro trimestre de 2022, valor 182% maior em relação ao registrado um ano antes. O valor é consolidado e considera a incorporação das operações da Extrafarma nos últimos dois meses do período.

“O resultado de Extrafarma contribuiu negativamente com R$ 30,3 milhões no 3T22, um prejuízo atípico em decorrência dos primeiros meses de consolidação, que resultou em despesas pontuais incrementais com desligamento de funcionários, ajustes em estoques, encerramento de operações ineficientes (lojas e atacado) e alterações nas estimativas de provisionamento”, explica a empresa.

A receita líquida somou R$ 2,130 bilhões no terceiro trimestre deste ano, crescimento de 11,4% na comparação com igual etapa de 2021.

O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado totalizou R$ 199,5 milhões no 3T22, um crescimento de 24,3% em relação ao 3T21. A margem Ebitda ajustada atingiu 7,5% entre julho e setembro, uma retração de 0,4 p.p. frente a margem registrada em 3T21.

Na bandeira Pague Menos, o crescimento total registrado no trimestre foi de 11,6%, composto de 6,8% de crescimento em lojas maduras e 4,8p.p. de lojas em maturação. No 3T22, vendas de testes de Covid-19 impactaram negativamente o crescimento. Excluindo este produto, o crescimento mesmas lojas foi de 8,4%, próximo à inflação ponderada de produtos no período (9,1%).

Na bandeira Extrafarma, o crescimento total registrado no trimestre foi de 13,9%, com crescimento mesmas lojas de 13,8% e maduras de 13,5%. Considerando apenas os meses de agosto e setembro, após o closing da transação, o crescimento mesmas lojas apurado foi de 14,9%.

A venda média mensal por loja da Pague Menos cresceu 3,4%, impactado pela inauguração de mais de 100 lojas no período. Excluindo as lojas novas, a venda média por loja da Pague Menos cresceu 6,6% atingindo R$ 666 mil. Na bandeira Extrafarma o crescimento foi de 17,1%, resultado muito promissor, dado que a maioria das alavancas de incremento de vendas previstas no plano de integração ainda não foram implementadas.

A venda média mensal por loja da Pague Menos Standalone cresceu 3,5%, para R＄ 632 mil impactado pela inauguração de mais de 100 lojas no período.

De acordo com o executivo financeiro da companhia, o resultado, portanto, é muito promissor, pois a maioria das alavancas de incremento de vendas previstas no plano de integração ainda não foram implementadas.

As despesas de vendas em Pague Menos Standalone totalizaram R$ 421,6 milhões, crescimento de 9,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. Como percentual da receita, esse grupo de despesas atingiu 18,5%, recuando 0,3p.p. em relação ao 3T21.

As despesas gerais e administrativas (G&A) em Pague Menos Standalone atingiram R$ 60,9 milhões no 3T22, representando 2,7% da receita bruta, redução de 0,2p.p. em relação ao 3T21.

O aumento de G&A observado ao longo dos últimos 2 anos passa a ser gradualmente estabilizado e diluído, à medida em que as novas safras de lojas amadurecem e nosso crescimento de receita acelera. O bom resultado em redução de despesas no 3T22 também está relacionado a projeto de redução de despesas que vem sendo executado desde o segundo semestre de 2021, com ações de procurement em despesas com suprimentos e serviços. As despesas com consultorias, despesas jurídicas e serviços de terceiros tiveram reduções de mais de 20% na comparação anual.

O resultado financeiro líquido totalizou no 3T22 R$ 93,5 milhões no consolidado, crescendo 83,0% sobre o 3T21 (68,6% em Pague Menos Standalone). O incremento está relacionado ao crescimento na taxa básica de juros no período, aumento de alavancagem financeira da Companhia em decorrência, principalmente, da aquisição da Extrafarma, e do crescimento nos juros de arrendamento devido ao crescimento na base de lojas.

O volume de investimentos consolidado e acumulado do ano atingiu R$ 216,3 milhões, com 66% do investimento direcionado para a expansão orgânica. Investimentos em iniciativas de tecnologia totalizaram R$ 42,0 milhões, dos quais R$ 12,5 milhões estão relacionados a projetos de integração com a Extrafarma.

No 3T22, a geração de caixa operacional consolidada foi de R$ 109,1 milhões, com fluxo de caixa livre negativo em R$ 430,2 milhões em decorrência do pagamento da primeira parcela referente à aquisição da Extrafarma. Excluindo a aquisição, o fluxo de caixa livre totalizou R$ 24,2 milhões no trimestre, resultado R$ 44,5 milhões acima do mesmo período no ano anterior.

A companhia encerrou o 3T22 com 1.592 lojas em operação, sendo 1.210 da bandeira Pague Menos e 382 da Extrafarma, e presença em 382 municípios brasileiros. Com a aquisição da Extrafarma, foram incorporadas 399 lojas ao portfólio, das quais 8 foram desinvestidas em decorrência dos remédios definidos pelo CADE à transação e 9 foram encerradas.

O processo de otimização do portfólio de lojas da Extrafarma está em curso, nos próximos meses podem ocorrer outros fechamentos e conversões de bandeira. A expansão orgânica da Pague Menos segue conforme planejado, com 19 inaugurações no trimestre, 57 no acumulado do ano e 63 inaugurações previstas para o 4T22. As lojas inauguradas seguem o direcionamento estratégico regional no Norte e Nordeste (75% das inaugurações) e de classes sociais¹ B2, C e D (86% das inaugurações).

As novas safras de loja tem superado as expectativas em rentabilidade, com 79% das lojas com mais de 3 meses de vida operando com EBITDA 4-wall² positivo, proporção esta acima do projetado.

• Canais Digitais

A participação dos canais digitais nas vendas da Pague Menos saltou de 8,5% para 11% no período. As transações pela plataforma ominichannel somaram R＄ 251,6 milhões.

A plataforma envolve televendas, e-commerce, App, SuperApps e prateleira infinita, sendo o e-commerce responsável por 54% dos negócios.

Considerando também as vendas da Extrafarma a partir de agosto, as transações omnichannel alcançaram o patamar de R＄ 263,4 milhões no trimestre, uma expansão de 52%, ante os R＄ 173 milhões em igual período de 2021.

De acordo com o vice-presidente de marketing e relacionamento com o cliente da Pague Menos, Renato Camargo, o bom desempenho das vendas digitais é resultado da melhoria no nível de serviço e de satisfação de clientes.

Na plataforma do ReclameAqui, Pague Menos está entre as melhores avaliações entre os players do varejo farma, com nota de 8,5.

O app Pague Menos, que acumula mais de 1,5 milhão de downloads desde seu lançamento, no 4T21, sustenta boas notas nas lojas de aplicativos Google Play e Apple Store.

“Consideramos estratégico o avanço da omnicanalidade em nossos negócios. Observamos evidentes vantagens nos economics de clientes omnichannel, com maior gasto médio e grau de fidelização, se traduzindo em um aumento de LTV (lifetime value)”.

Entre as categorias de produtos vendidos nas duas bandeiras, o destaque é a de Medicamentos Genéricos, que alcançou 10,8% das vendas totais na Pague Menos e 13% na Extrafarma no terceiro trimestre.

A Pague Menos registrou aumento de 25,2% nas vendas dos itens dessa divisão no período, desempenho acima da média de crescimento do mercado.

“Essa categoria é estratégica para a Pague Menos pelo fato de a companhia ter como foco o cliente de classes populares”, diz Novais.

• Marcas Próprias

Os produtos de marcas próprias também vêm avançando na rede. Em 30 de setembro de 2022, esses itens representavam 6,6% das vendas, ante 6,3% em igual período de 2021.

As transações envolvendo esses artigos somaram R＄ 150,3 milhões, um incremento de 17,6% no terceiro trimestre.

Com a conclusão da aquisição da Extrafarma, a Pague Menos consolida a liderança nas regiões Norte e Nordeste, elevando a participação em 28,9%, para 18,9% no mercado, considerando Pague Menos e Extrafarma. No Nordeste, o share das duas bandeiras juntas é de 19,4%. Na região Norte, as duas detém 15,7% do mercado.

Agora, a companhia segue para consolidar-se como o principal Hub de Saúde da classe média expandida brasileira. Já alcançou 36 mil vidas ativas em seu programa Sempre Bem Saúde desde o seu início em maio de 2022.

O projeto consiste na adesão a um plano de assinatura em que a pessoa pode realizar consultas online e diversos serviços de saúde nas unidades da rede, como testes laboratoriais remotos, aplicação de vacinas e acompanhamento de patologias crônicas.

O número de consultórios farmacêuticos, que no fim de setembro era de 1.004, nas lojas das duas bandeiras, também deve ser expandido.

“Dessa forma, a rede se fortalece como um dos principais players no ecossistema de saúde brasileiro”, afirma Novais.

Em 30 de setembro de 2022, a dívida líquida da companhia era de R$ 1,020 bilhão, um crescimento de 126,1% na comparação com a mesma etapa de 2021.

O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 1,4 vez em setembro/22, alta de 0,7 vez em relação ao mesmo período de 2021.

Os resultados da Pague Menos (BOV:PGMN3) referentes suas operações do terceiro trimestre de 2022 foram divulgados no dia 07/11/2022. Confira o Press Release completo!

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão