A Tegma Gestão e Logística registrou lucro líquido de R$ 53,5 milhões no terceiro trimestre de 2022, alta de 56,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem líquida atingiu 12,9%, 1,9 ponto percentual abaixo do reportado um ano antes.

Esse patamar da margem líquida, assim como o patamar da margem líquida dos 9M22 de 10,7% refletem a recuperação recente das operações da logística automotiva, a melhora dos resultados da Logística Integrada e da JV GDL e a redução das despesas financeiras ao longo dos últimos anos, fruto da geração de caixa e estrutura de capital desalavancada.

A receita líquida somou R$ 415,5 milhões no terceiro trimestre deste ano, crescimento de 79,5% na comparação com igual etapa de 2021, impactada positivamente pelo crescimento da quantidade de veículos transportados, além do crescimento de outros serviços logísticos da Divisão Automotiva, assim como da Logística Integrada.

O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – atingiu R$ 81,3 milhões, avanço de 123,8% na mesma base de comparação. No critério ajustado, o Ebitda reportado foi de R$ 87,9 milhões, 135% maior do que o registrado um ano antes. Já a margem Ebitda ajustada ficou em 21%, cinco pontos percentuais acima da margem registrada em 2021.

A quantidade de veículos transportados pela Tegma no 3T22 foi de 166,1 mil, 45,8% superior na comparação anual. Essa variação expressiva é explicada pela base de comparação do 3T21 ter sido a pior fase da crise dos semicondutores, que impactou de forma ainda mais intensa o principal cliente da Tegma. O 3T22 foi o primeiro desde o final do ano passado em que nenhum cliente da Tegma reportou dificuldades relevantes de produção e, em função disso, pôde-se observar um market share de 25,2% (+3,0 p.p.), percentual próximo do final do ano de 2020. No acumulado do ano, no entanto, o market share ainda se encontra afetado pelas paradas de produção que ocorreram no primeiro semestre de 2022.

A distância média das viagens domésticas no 3T22 foi de 1.200 km, 1,8% superior na comparação anual. Esse patamar de distância reflete um mix de vendas normalizado. A distância média das exportações aumentou 6,3% e 9,8% no 3T22 e nos 9M22 na comparação anual em decorrência da maior participação do transporte rodoviário de veículos para o Mercosul. Em função principalmente do aumento da participação da quantidade de veículos entregues para a exportação no consolidado, a distância média consolidada recuou 0,6% no 3T22 e 3,0% no 9M22 na comparação anual.

A tendência de queda das vendas de veículos (base de 12 meses) que se via desde meados de 2021 se reverteu de forma positiva em julho de 2022, como consequência da melhora na disponibilidade de peças e semicondutores para as montadoras. A tendência de produção de veículos, por sua vez, se reverteu de forma positiva em abril de 2022.

O retorno sobre o capital investido (ROIC, na sigla em inglês) do 3T22 foi de 21,8%, um crescimento de 5,2 p.p. comparado com o ROIC do 2T22, como consequência do crescimento do volume transportado pela divisão de Logística Automotiva, frente à recuperação dos principais clientes da Companhia após sucessivos trimestres de dificuldades de produção pela indústria automotiva. O crescimento do indicador demonstra a resiliência operacional da Companhia, o constante controle de gastos da empresa e o bom desempenho da Logística Integrada.

O lucro bruto atingiu a cifra de R$ 95,6 milhões no terceiro trimestre de 2022, um aumento de 128,3% na comparação com igual etapa de 2021. A margem bruta foi de 23% no 3T22, alta de 4,9 p.p. frente a margem do 3T21.

O fluxo de caixa livre no 3T22 foi positivo em R$ 41,1 milhões, fruto da melhora do desempenho operacional de ambas as divisões, da regularização de uma questão comercial que afetou o ciclo de caixa da Companhia nos últimos trimestres e de um aproveitamento de crédito tributário.

No entanto, foi impactada em funçãodo desempenho operacional positivo, da resolução da questão comercial acima mencionada (R$ 13,5 milhões) e do aproveitamento de crédito tributário (R$ 12 milhões).

O capex do 3T22 foi de R$ 8 milhões, conforme segregação mostrada na tabela ao lado. No 3T22, o investimento mais relevante foi da aquisição de seis cavalos mecânicos (R$ 2,7 milhões) para a operação de logística de veículos, como parte do plano de renovação da frota própria, que tem sido muito utilizad a em viagens de longo percurso para entregas no Mercosul. No 9M22 destacam-se i) R$ 7,6 milhões provenientes da aquisição de 16 cavalos mecânicos para a operação de logística de veículos e ii) R$ 4,2 milhões investidos na aquisição de embalagens para a operação de eletrodomésticos, referente ao lançamento de novos produtos que demandou novas embalagens com diferentes especificações

O caixa líquido de setembro de 2022 foi de R$ 70,8 milhões, o que representa um crescimento importante frente à posição de junho de 2022, que foi de R$ 51,3 milhões. Apesar do alto consumo de capital de giro proveniente do crescimento da receita da divisão de logística automotiva, o alto lucro operacional, o recebimento de atrasados e a utilização de créditos tributários contribuíram para o aumento do saldo de caixa e do caixa líquido.

O índice dívida líquida / EBITDA ajustado LTM não pode ser aplicado, visto que a Companhia apresentou caixa líquido em ambos trimestres. O cálculo do índice de cobertura (que equivale a EBITDA ajustado sobre resultado financeiro) do 3T22 foi de 157,8x. Os covenants da Companhia são <2,5x e >1,5x, respectivamente.

Os resultados da Tegma (BOV:TGMA3) referentes suas operações do terceiro trimestre de 2022 foram divulgados no dia 03/11/2022. Confira o Press Release completo!

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters