A Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) divulgou resultados financeiros melhores do que o esperado em seu terceiro trimestre fiscal e aumentou sua perspectiva para o ano fiscal de julho. Mas uma queda nos bookings fez com que as ações caíssem mais de 4% no pré-mercado de quinta-feira (18).
A Cisco Systems também é negociada na B3 através do ticker (BOV:CSCO34).
No trimestre encerrado em 29 de abril, a empresa registrou receita de US$ 14,6 bilhões, 14% a mais que no ano anterior, com lucro de US$ 1 por ação em base ajustada e US$ 0,78 de acordo com as regras contábeis geralmente aceitas.
A Cisco havia projetado um crescimento de receita de 11% a 13%, ganhos não-GAAP de 96 a 98 centavos por ação e ganhos GAAP de 74 a 79 centavos.
Para o quarto trimestre fiscal, a Cisco prevê um aumento de receita de 14% a 16%, com lucros não-GAAP de US$ 1,05 a US$ 1,07 por ação, acima da previsão de Wall Street de crescimento de 14,1% e lucros de US$ 1,04 por ação. A Cisco agora vê a receita anual de 10% a 10,5%, com lucros não-GAAP de US$ 3,80 a US$ 3,82 por ação; a perspectiva anterior exigia um crescimento de 9% a 10,5% e lucros de US$ 3,73 a US$ 3,78 por ação.
A empresa disse em sua teleconferência de resultados que os pedidos caíram 23%. No início do trimestre, os analistas de Wall Street estavam focados no andamento dos pedidos da empresa.
O CFO da Cisco, Scott Herren, disse em entrevista que havia três fatores embutidos no declínio de pedidos, o que se compara a uma queda de 22% no trimestre de janeiro. Um fator, disse ele, é que os prazos de entrega caíram drasticamente à medida que a disponibilidade de componentes melhorou. Ele observa que os prazos de entrega caíram cerca de 40% nos últimos dois trimestres. Com prazos de entrega mais curtos, ele diz que os clientes estão menos agressivos em seus pedidos. Um segundo fator, disse Herren, é que a capacidade aprimorada da empresa de enviar produtos significa que alguns clientes estão em um período de digestão, trabalhando com pedidos concluídos. Não menos importante, ele observa que a empresa está vendo um ciclo de vendas alongado, tanto para prestadores de serviços quanto para outros grandes clientes. “É hora de ser prudente”, diz ele.
Herren diz que a empresa continua esperando sair do ano fiscal de julho com uma carteira de pedidos duas vezes acima do nível normal, mas acrescenta que a empresa deve reduzir o excesso para níveis mais comuns por volta do meio do ano fiscal.
No geral, o trimestre foi forte, observa Herren, com desempenho recorde em receita, fluxo de caixa e lucratividade.
“Mais uma vez, entregamos um trimestre forte em um ambiente dinâmico”, acrescentou o CEO Chuck Robbins em comunicado. “No terceiro trimestre, entregamos receita recorde e crescimento de dois dígitos em receita de software e assinatura. À medida que as principais tecnologias, como nuvem, IA e segurança, continuam a crescer, a liderança de longa data da Cisco em redes e a amplitude de nosso portfólio nos posicionam bem para o futuro.”
Herren observa também que a Cisco recomprou US$ 1,25 bilhão em ações no trimestre e espera um nível semelhante no trimestre de julho e daqui para frente.
Questionado sobre a visão da empresa sobre o mercado de inteligência artificial, Herren disse que a empresa já possui IA incorporada em muitos de seus produtos de segurança, bem como em alguns softwares de colaboração e rede. Ele também observa que o treinamento de grandes modelos de linguagem exige um enorme poder de computação — e que a Cisco pode fornecer a camada de rede para esse hardware. Mas ele também observa que o desenvolvimento da IA continua em seus estágios iniciais.
Em uma nota de pesquisa antecipando o trimestre, o analista da Evercore ISI, Amit Daryanani, aponta que as ações da Cisco caíram cerca de 4% desde a divulgação dos resultados do trimestre de janeiro, “provavelmente impulsionados por investidores que se concentram mais nas tendências de pedidos” do que em receitas e lucros.
“Há uma certa preocupação dos investidores em relação aos verdadeiros níveis de demanda por redes corporativas e se poderemos ver uma desaceleração em 2024 à medida que a carteira de pedidos diminui”, escreveu o analista.
Quase todos os analistas que seguem a Cisco se concentraram na mesma questão ao analisar os resultados financeiros do terceiro trimestre fiscal encerrado em abril.
Samik Chatterjee, analista do JP Morgan, fez uma observação semelhante em sua própria nota de previsão de ganhos, afirmando que a Street provavelmente ignorará até mesmo um aumento potencial na perspectiva do ano fiscal de julho de 2023 da empresa – e se concentrará nos pedidos. Ele diz que outro trimestre de pedidos caindo 22% ou mais “será visto como prova definitiva de um cenário de demanda muito mais fraco”. Sua ligação agora parece estar certa.
O analista do UBS, David Vogt, examinou o mesmo assunto em sua nota prévia para o trimestre. Ele apontou que, embora o crescimento de pedidos “comp” seja cerca de 25 pontos percentuais mais fácil no trimestre de abril, “há um risco maior de que a moderação esperada dos declínios de pedidos de 22% no último trimestre não se concretize”. Para Vogt, os pedidos de produtos da Cisco aumentaram 33% no trimestre de janeiro de 2022, enquanto moderaram para 8% de crescimento no período de abril de 2022.
Com informações de Barron’s