As ações da Nvidia (NASDAQ:NVDA) e de outras produtoras de semicondutores nos EUA estão perdendo parte de seu brilho após uma significativa valorização em 2023. O cenário leva investidores a reconsiderarem altas avaliações, aumento dos rendimentos do Tesouro e crescentes sinais de tensão no setor.

A Nvidia também é negociada na B3 através do ticker (BOV:NVDC34).

O segmento de semicondutores vivenciou uma forte alta no início deste ano, com o índice Philadelphia SE Semiconductor registrando elevação superior a 50% em julho. A Nvidia foi emblemática desse avanço, com suas ações triplicando de valor em 2023 e o valor de mercado da empresa superando US$ 1 trilhão, respaldado pelo entusiasmo em relação ao papel crucial de seus produtos em soluções de inteligência artificial.

Contudo, recentemente o desempenho do segmento tem mostrado sinais de estagnação. O índice de semicondutores SOX apresentou queda superior a 7% este mês, enquanto as ações da Nvidia registraram baixa de mais de 14% em setembro. “Eles certamente perderam algum dinamismo”, observou King Lip, da Baker Avenue Wealth Management.

Enquanto as ações ascendiam, as avaliações também elevaram-se, chegando a 28,5 vezes as estimativas de lucros futuros de 12 meses em julho, um patamar significativamente acima da média de 10 anos de 16,5 vezes, segundo dados da LSEG.

Kevin Mahn, da Hennion & Walsh Asset Management, ressaltou que, após a pandemia e com o crescimento da inteligência artificial, houve um clima bastante favorável para as ações de semicondutores. No entanto, atualmente, há questionamentos crescentes acerca das avaliações das empresas do setor.

As pressões sobre as avaliações estão se intensificando em meio à elevação dos rendimentos do Tesouro, e a tendência de alta nos rendimentos, considerada praticamente isenta de risco, está desafiando o investimento em ações, percebidas como mais arriscadas.

O segmento também enfrenta dificuldades específicas, como as tensões entre EUA e China em relação a semicondutores, com possíveis restrições às vendas de microchips de IA, e relatos recentes de que a TSMC de Taiwan pediu que fornecedores adiassem a entrega de equipamentos de fabricação de chips, repercutindo negativamente nas ações de seus fornecedores.

Mesmo com as quedas recentes, Mahn acredita que há oportunidades no setor de semicondutores, sobretudo em empresas que oferecem dividendos e mantêm balanços sólidos, com avaliações atrativas.

O atual arrefecimento no setor, após a IPO da Arm Holdings, pode ser um revés temporário, considerando os ganhos substanciais registrados ao longo do ano, e algumas empresas de semicondutores ainda apresentam perspectivas favoráveis para o futuro.