O Morgan Stanley (NYSE:MS) espera que a Nvidia (NASDAQ:NVDA) apresente mais um conjunto de resultados fortes na próxima semana, mesmo com as expectativas permanecendo elevadas.

A empresa elevou seu preço-alvo de US$ 200 para US$ 206 e manteve sua classificação de “overweight”: “Esperamos um trimestre e uma perspectiva fortes, mas estamos um pouco comedidos em relação ao trimestre atual — nosso otimismo está centrado no que está por vir”, escreveram o analista Joseph Moore e sua equipe.

Para o trimestre de julho, o Morgan Stanley agora prevê uma receita de US$ 46,6 bilhões, acima dos US$ 45,2 bilhões, e prevê uma receita de US$ 52,5 bilhões em outubro, em comparação com a estimativa anterior de US$ 51,3 bilhões.

Para o ano fiscal de 2026, as projeções foram aumentadas para US$ 273,2 bilhões em receita e US$ 6,51 em lucro por ação não GAAP, ante US$ 264,6 bilhões e US$ 6,28.

Do lado da demanda, os clientes de hiperescala foram descritos como tendo uma demanda “notável”, “insaciável” e “massiva”, de acordo com o feedback destacado na nota.

O Morgan Stanley também destacou o crescimento das cargas de trabalho de inferência e as contribuições mais fortes de provedores de nuvem de nível 2 e players especializados como a CoreWeave.

Embora as restrições de fornecimento continuem sendo o desafio de curto prazo, analistas sinalizaram melhorias na montagem e nos testes de racks, com estimativas sugerindo que a produção de racks pelos principais fabricantes pode quase dobrar no terceiro trimestre. O banco estima que 1,2 milhão de unidades Blackwell foram enviadas em outubro e 1,42 milhão em janeiro.

“A oferta é o que importa na noite da teleconferência de resultados, mas a demanda é o que define o caminho para 2026, onde todas as indicações são positivas”, acrescentaram os analistas.

A China, no entanto, continua sendo um fator imprevisível. A expectativa é de que a administração adote uma postura cautelosa, assumindo uma contribuição limitada da região no trimestre de outubro.

Algumas licenças para chips H20 foram restabelecidas, mas a incerteza persiste. “Quando a China foi inicialmente bloqueada pelo Departamento de Comércio dos EUA, foi descrita como um obstáculo de US$ 8 bilhões até julho. Presumimos que isso fique fora do modelo até que haja mais certeza em relação às licenças e à demanda“, observou o Morgan Stanley (BOV:MSBR34).

Olhando para o futuro, a empresa acredita que a posição dominante da Nvidia no mercado permanecerá intacta. Ela projeta que a empresa manterá perto de sua atual participação de mercado de 85% em 2026, apesar da crescente concorrência da AMD (NASDAQ:AMD) (BOV:A1MD34) e de rivais baseados em ASICs.

Analistas apontaram a escala incomparável da Nvidia em P&D, bem como os avanços contínuos em tecnologias de interconexão e sistemas, como razões para sua liderança contínua.

A Nvidia também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:NVDC34).

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