Banco destaca crescimento do reconhecimento da Olympikus, ganhos de margem à frente e dividend yield estimado de 8,2% em 2026; ações da Vulcabras (BOV:VULC3) sobem quase 4% nesta quinta-feira (17/10).
A Vulcabras S.A. (BOV:VULC3), dona das marcas Olympikus, Mizuno e Under Armour, ganhou novo impulso no mercado financeiro após o UBS BB iniciar cobertura da companhia com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 24 por ação. O relatório do banco destaca a força das marcas esportivas e o potencial de expansão do retorno sobre capital investido (ROIC), com projeção de valorização próxima de 20% frente à cotação atual.
Após um ciclo intenso de investimentos em capacidade e fortalecimento de marca, o UBS BB acredita que a Vulcabras está entrando em uma nova fase de maturidade, marcada pela expansão da rentabilidade. As margens de 2025 podem sofrer leve pressão por conta do aumento de cerca de 20% no quadro de funcionários, mas a tendência é de recuperação gradual a partir de 2026, à medida que a empresa captura ganhos de eficiência e melhora de mix de produtos.
Segundo o banco, 80% da receita atual da Vulcabras vem do atacado, mas a companhia tem acelerado o crescimento no canal direto ao consumidor (DTC), considerado estratégico para o aumento das margens. O UBS projeta CAGR de lucro por ação de 10% em cinco anos e um dividend yield de 8,2% em 2026, com múltiplos P/L ajustados de 9,3x (2025), 8,2x (2026) e 7,3x (2027).
O estudo do UBS Evidence Lab também mostrou forte reconhecimento da marca Olympikus, que se consolidou como o tênis mais usado na Maratona Internacional de São Paulo, com 29% dos participantes utilizando modelos da marca. A linha “Corre”, responsável por mais de 20% da receita, é atualmente a mais popular entre corredores brasileiros no aplicativo Strava, reforçando o posicionamento da empresa no público esportivo.
“O crescimento da receita deve seguir apoiado pela força das marcas e pelo aumento da penetração no e-commerce, impulsionando a performance da companhia”, destacou o UBS BB em relatório.
No pregão desta sexta-feira (17/10), as ações da Vulcabras (VULC3) avançavam 3,99%, cotadas a R$ 20,33, após abrirem o dia a R$ 19,72 e atingirem máxima de R$ 20,38. No acumulado de 12 meses, os papéis variaram entre R$ 14,53 e R$ 22,50, refletindo o otimismo dos investidores com a expansão da marca Olympikus e os resultados financeiros consistentes.
A Vulcabras é uma das principais fabricantes brasileiras de calçados e artigos esportivos, com operação verticalizada — da concepção à produção e distribuição. A companhia compete com nomes como Nike, Adidas e Skechers, mas mantém forte diferencial competitivo com produção local e tempo de lançamento de novos produtos cerca de três vezes mais rápido que o das grandes concorrentes globais.