Com lucro de R$ 797 milhões e Ebitda ajustado em forte retração, a Cemig (CMIG4) frustra expectativas do mercado; receita líquida sobe, mas ação reage com queda superior a 3% na B3.
A Cia Energética de Minas Gerais – Cemig (BOV:CMIG4), uma das principais companhias do setor elétrico brasileiro listadas na bolsa de valores, apresentou um lucro líquido de R$ 797 milhões no terceiro trimestre de 2025, resultado que representa uma queda expressiva de 75,7% em relação ao ano anterior. O balanço, divulgado nesta quinta-feira, surpreendeu negativamente parte do mercado, que já esperava desaceleração, mas não em tal magnitude.
O desempenho mais fraco reforça o cenário de pressão sobre empresas do setor elétrico diante da redução da demanda cativa e mudanças estruturais no consumo de energia. Para a Cemig, que vinha apresentando números mais robustos em trimestres anteriores, o recuo sinaliza desafios operacionais mais profundos, especialmente no braço de distribuição (Cemig D).
O Ebitda ajustado do período ficou em R$ 1,47 bilhão, retração de 16,2%, puxado pela queda no mercado cativo, menor volume de energia transportada, redução da margem de comercialização e piora no desempenho da geração. Analistas consultados pela IBES, da LSEG, projetavam Ebitda bem superior, próximo a R$ 1,7 bilhão, ampliando a percepção de frustração.
Em contrapartida, a receita líquida apresentou leve crescimento, avançando 4,64% e alcançando R$ 10,6 bilhões, refletindo reajustes tarifários e maior demanda de determinados segmentos do mercado livre.
Com o balanço divulgado em meio ao pregão desta quinta-feira (13/11), as ações CMIG4 registraram forte volatilidade. Às 11h42, os papéis eram cotados a R$ 11,45, queda de 3,54% no dia. O ativo abriu a sessão em R$ 11,52, marcou máxima em R$ 11,60 e mínima em R$ 11,25, refletindo uma reação imediata de cautela dos investidores após os números mais fracos.
A Cemig (BOV:CMIG4) é uma das maiores empresas integradas do setor elétrico no Brasil, atuando nos segmentos de geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia. Com forte presença em Minas Gerais e relevância para todo o país, concorre com grandes grupos do setor como Engie Brasil (BOV:EGIE3), EDP Brasil (BOV:ENBR3) e Copel (BOV:CPLE6). A companhia é amplamente acompanhada por investidores da B3 devido ao histórico de dividendos e participação estratégica em diversos ativos.
Os resultados do 3T25 deixam claro que a Cemig atravessa um período de ajustes e desafios operacionais. Para quem acompanha o setor elétrico, o momento pede atenção redobrada aos próximos movimentos estratégicos da companhia.