Lucro líquido soma R$ 13 milhões; ação despenca mais de 18% na bolsa de valores nesta quarta-feira (12/11)

A Helbor Empreendimentos S.A. (BOV:HBOR3) registrou lucro líquido consolidado de R$ 13 milhões no terceiro trimestre de 2025, queda de 63% em relação ao mesmo período do ano anterior. O desempenho mais fraco reflete a desaceleração nas vendas e margens comprimidas no período, conforme balanço divulgado nesta quarta-feira (12/11).

No 3T25, a Receita Operacional Líquida totalizou R$ 232,6 milhões, representando reduções de 32,9% em relação ao 3T24 e de 18,5% frente ao 2T25. A variação entre os períodos reflete, principalmente, a mudança no mix de vendas.

No 3T25, as Despesas Gerais e Administrativas (DGA), excluindo Depreciação e Amortização, totalizaram R$ 28,6 milhões, um aumento de 21,7% em comparação ao 3T24 e de 1,6% frente ao 2T25. Esse crescimento foi impulsionado, principalmente, pelo aumento das despesas com Pessoal, em razão do reajuste salarial de 5,5% decorrente do acordo coletivo anual firmado ao final do segundo trimestre e pelo reajuste dos honorários dos Conselhos e do comitê de Auditoria.

O resultado financeiro líquido foi uma despesa de R$ 3,7 milhões, representando uma redução de 58,5% em relação ao 3T24 e de 44,7% em comparação ao 2T25.

As vendas brutas totais atingiram R$ 478,8 milhões, uma retração de 3,1% na comparação anual.  A participação da Helbor nesse total foi de 65,8%, um avanço de 14,0 p.p. em comparação ao 3T24 — sendo R$ 370,4 milhões consolidados no resultado do trimestre e R$ 108,5 milhões reconhecidos por equivalência patrimonial.

O VSO Total atingiu 16,9% no 3T25, uma redução de 2,1 p.p. frente ao 3T24, enquanto o VSO da parte Helbor foi de 16,3%. A redução no VSO decorre, principalmente, do lançamento do Collage Bela Vista, no fim de setembro, cujas unidades passaram a compor a base de cálculo do indicador, sem tempo hábil para gerar volume relevante de vendas no trimestre.

Os distratos totalizaram R$ 117,3 milhões no trimestre, correspondentes a 155 unidades, sendo 53,4% referentes à participação Helbor. Importante destacar que 100% dessas unidades foram revendidas ainda no mesmo trimestre, com um ganho de preço médio de 6% sobre o valor da venda original, o que reforça a atratividade dos produtos e a eficiência do processo comercial.

A Helbor lançou três empreendimentos ao longo do 3T25, totalizando um VGV total líquido de R$ 587,0 milhões, dos quais 93% correspondem à participação da Companhia. O VSO total dos lançamentos foi de 20,1%, um aumento de 4,2 p.p. em relação ao 2T25. Já o VSO e a Parte Helbor atingiram 19,9%, crescimento de 4,0 p.p. na mesma base de comparação. Não houve lançamentos no 3T24.

Ao final do terceiro trimestre de 2025, o landbank da Companhia totalizava um VGV bruto potencial de R$ 11,7 bilhões, dos quais 62% correspondem à participação da Helbor. A movimentação observada no período decorre, principalmente: (i) da baixa de terrenos em função dos lançamentos realizados no 3T25; (ii) da venda dos terrenos localizados na Rua Alvarenga (SP) e na Rua Príncipe Ranier (MS), em linha com a estratégia de desinvestimento em regiões onde a Companhia não atua mais; e (iii) da atualização do VGV potencial dos terrenos em carteira, refletindo o aumento dos custos de construção dos projetos. Vale destacar que 76% do banco de terrenos foi adquirido por meio de permutas físicas e/ou financeiras.

No 3T25, os Repasses Totais alcançaram R$ 610,4 milhões, dos quais R$ 300,4 milhões foram consolidados, R$ 283,8 milhões reconhecidos via equivalência patrimonial, sendo R$ 106,2 milhões no final do trimestre através do empreendimento Figueira Leopoldo, e R$ 26,2 milhões relacionados a permutas. A participação da Helbor nesses repasses foi de 62%. O volume representa um aumento de 19,6% em relação ao 3T24 e de 44,2% frente a 2T25.

A alavancagem da Companhia, medida pelo indicador de Dívida Líquida sobre o Patrimônio Líquido, reduziu de 1,2 p.p em relação ao final de 2024 atingindo 54,5% ao final do terceiro trimestre.

Segundo a empresa, os novos lançamentos reforçam a presença em mercados estratégicos e mantêm o foco em projetos de maior rentabilidade, ainda que o ambiente macroeconômico siga desafiador para o setor imobiliário.

No mercado, as ações HBOR3 despencavam 18,77%, cotadas a R$ 3,29 às 13h01, após abrirem o pregão a R$ 3,90 e variarem entre R$ 3,25 e R$ 3,91 ao longo do dia. O movimento reflete a reação negativa dos investidores ao balanço trimestral.

A Helbor Empreendimentos atua no setor de incorporação imobiliária e construção civil, com foco em empreendimentos residenciais, comerciais e de uso misto. Seus principais concorrentes incluem EZTEC (EZTC3), MRV (MRVE3) e Cury (CURY3).