Com lucro líquido de apenas R$ 33 milhões — tombo de 79,3% — e retração no Ebitda, Light S.A. (LIGT3) entrega um trimestre fraco e levanta dúvidas sobre recuperação operacional na bolsa de valores, impactando a tese de investimento no setor elétrico.
A Light S.A. (BOV:LIGT3) divulgou seu balanço financeiro do terceiro trimestre de 2025 (3T25) e trouxe números que chamaram atenção do mercado. O lucro líquido despencou 79,3% na comparação anual, somando apenas R$ 33 milhões, enquanto o lucro líquido ajustado caiu 41,8%, para R$ 134 milhões. A empresa também reportou queda no Ebitda e leve retração na receita operacional líquida, reforçando um trimestre de pressão sobre margens e volumes.
O desempenho mais fraco reflete um cenário operacional desafiador, marcado por temperaturas mais baixas — que reduziram o consumo — e pela continuidade dos esforços para reduzir perdas na área de concessão. Investidores da B3 acompanham atentamente a evolução da companhia, sobretudo após períodos anteriores de forte deterioração financeira e renegociação de dívidas.
A Light apresentou um Ebitda de R$ 494 milhões, queda de 4,6% ano a ano. O Ebitda ajustado recuou ainda mais, 15%, para R$ 508 milhões. A receita operacional líquida fechou o período em R$ 3,6 bilhões, recuo de 2,3%.
No operacional, o consumo totalizou 5.480 GWh, retração de 5,3% em meio ao clima mais ameno. As perdas totais nos últimos 12 meses somaram 11.037 GWh, queda de 4,0%, enquanto as perdas não técnicas — historicamente críticas para a empresa — caíram 4,2%, para 8.361 GWh.
A dívida líquida subiu 6,6% no trimestre, alcançando R$ 6,88 bilhões.
Como o balanço foi divulgado após o fechamento do pregão desta quinta-feira (13/11), o mercado não teve tempo de precificar o resultado. As ações LIGT3 encerraram o dia estáveis, cotadas a R$ 5,65, dentro da faixa das últimas 52 semanas (entre R$ 3,60 e R$ 7,60). A expectativa é de que o mercado reaja com cautela na abertura da sexta-feira (14/11), já que a forte queda no lucro e o aumento da dívida tendem a pressionar o sentimento dos investidores que acompanham o setor elétrico na bolsa de valores.
A Light S.A. opera nos segmentos de distribuição e comercialização de energia elétrica no estado do Rio de Janeiro, atendendo milhões de consumidores residenciais, comerciais e industriais. A empresa compete com outras distribuidoras do setor elétrico listado na B3 (como ENGI11, CPLE6, CMIG4), sendo historicamente impactada pelos desafios de perdas não técnicas e investimentos pesados na rede.
O 3T25 reforça a necessidade de atenção redobrada por parte dos investidores que acompanham LIGT3. Embora haja sinais positivos na redução de perdas, o trimestre mostrou fraqueza em rentabilidade e pressão no endividamento.